深圳商报·读创客户端记者 李薇

6月10日，北交所官网显示，浙江新恒泰新材料股份有限公司（以下简称“新恒泰”）IPO获受理。招股书显示，报告期内该公司收入持续增长但净利、毛利率有所波动，应收账款逐年增加。

据了解，新恒泰主营业务为功能性高分子发泡材料的研发、制造和销售。公司本次冲击上市拟募集资金约3.8亿元，扣除发行费用后拟投资于年产5万立方米微孔发泡新材料项目、IXPE生产线技改扩建项目、研发中心建设项目、补充流动资金。

收入持续增长净利有所波动

招股书显示，报告期内（2022年—2024年），公司的营业收入分别为53,001.42万元、67,926.80万元和77,421.86万元，净利润分别为4,500.03万元、10,095.67万元和9,176.43万元。公司收入规模持续增长，净利润有所波动。如果未来发生宏观经济环境下行，下游行业需求波动，产业政策出现重大变化，原材料价格大幅波动，贸易政策大幅变化，公司的生产经营环境将受到影响，进而可能导致公司收入与业绩发生波动，可能出现经营业绩增速放缓或经营业绩下滑的风险。

截至报告期末，该公司拥有越南恒泰、泰国恒泰两家境外子公司。境外经营面临文化差异、语言障碍以及价值观冲突等困难，对境外子公司的业务拓展可能产生一定的不利影响。若未来当地政治、经济和社会环境发生对公司开展业务的不利变化，将对公司的整体经营和盈利产生不利影响。

主营业务毛利率存在波动

报告期内，公司主营业务毛利率分别为21.66%、26.53%和24.25%，因产品售价变动、原材料价格波动等综合因素影响，公司主营业务毛利率存在一定波动。未来，如果市场竞争环境发生较大变化，或行业上下游出现异常波动，公司各产品的毛利率可能会出现波动的情形，对公司主营业务毛利率产生影响，从而进一步影响公司的经营业绩。

可能面临应收账款发生坏账风险

报告期各期末，应收账款的账面价值分别为17,601.89万元、20,024.85万元和26,995.44万元，占各期末总资产的比例分别为24.12%、22.35%和26.15%。随着公司经营规模不断扩大，营业收入持续增长，应收账款余额不断增加，如果公司客户出现重大经营风险，发生无力支付款项的情形，公司可能面临应收账款发生坏账的风险。

招股书还显示，自报告期初至招股说明书签署日，该公司及子公司存在6起行政处罚情况，处罚金额为数千元至2万余元不等。