近日，浙江巍华新材料股份有限公司（以下简称：巍华新材）披露了首次公开发行股票并在主板上市招股意向书。公告披露，巍华新材本次拟公开发行股份的数量为8634万股，占本次发行后总股本的25%。初步询价时间为7月31日，预计申购时间为8月5日。

从巍华新材这次发布的招股意向书来看，该公司的这次新股发行显然又是一次缩量发行。从之前该公司发布的招股说明书（上会稿）来看，该公司计划募集资金21.68亿元，其中14.11亿元用于建设年产2.22万吨含氟新材料及新型功能化学品和企业研究院项目；2.57亿元用于浙江巍华新材年产5000吨邻氯氯苄、4000吨三氟甲苯系列、13500吨二氯甲苯和8300吨二氯甲苯氯化氟化系列产品项目；5亿元用于补充流动资金。但新的招股意向书取消了5亿元的补充流动资金项目，如此一来，公司的募资计划就减少到了16.68亿元。

巍华新材取消5亿元补充流动资金项目显然是明智之举。毕竟在目前市场低迷、市场本身贫血的情况下，IPO公司募集资金太多，这很容易遭到市场的诟病。更重要的是，该公司的5亿元补流计划有圈钱的嫌疑，这是目前监管部门严格禁止的。毕竟巍华新材本身并不缺钱。一方面是2021年到2023年，该公司每年分别分红5925万元、7252万元、9712.50万元；一个坚持现金分红的公司，当然不是一家缺钱的公司。换句话来说，公司如果真的差钱，会进行现金分红吗？

另一方面，2023年末，巍华新材的货币资金达到12.55亿元，交易性金融资产有0.67亿元，二者合计超过13亿元。而且该公司并无短期借款与长期借款，因此，该公司5亿元的补流计划完全没有必要，5亿元补流计划是典型的圈钱做法。因此，该公司最终取消5亿元补流计划显然是明智的。

但尽管如此，巍华新材IPO还是存在明显的硬伤，那就是公司还未上市，公司的业绩就已经大幅度变脸了。2021年-2023年，巍华新材营业收入分别为14.24亿元、17.76亿元和14.86亿元，实现净利润分别为4.31元、6.22元和4.99亿元。明显可见，其2023年营业收入同比下滑16.34%、净利润同比下滑19.82%。

不仅如此，该公司预计2024年上半年营业收入6.30亿元至7.10亿元，同比下降28.07%至18.94%；归属于母公司所有者的净利润1.83亿元至2.16亿元，同比下降44.43%至34.40%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润1.79亿元至2.09亿元，同比下滑44.72%至35.44%。

还未上市，公司业绩就如此大幅度变脸，如此一来，公司之前业绩的“优秀”也就失去了意义，不再有任何的参考价值，以此计算出来的市盈率指标，无异于是对投资者的一种误导。不仅如此，巍华新材业绩如此大幅变脸，其公司的质量又如何保证呢？这显然是有违今年3月15日证监会发布的《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》精神的。该“意见”明确要“严把拟上市企业申报质量”，但像巍华新材这种业绩大幅变脸的公司，其质量显然是难以保证的。

当然巍华新材并不是IPO新政下严审IPO所审批下来的公司，该公司IPO于2023年2月28日获得受理，2023年8月14日过会，今年2月29日注册生效，所以该公司的IPO基本上还是之前新股大跃进时代的产物。而且该公司在一年之间完成从受理到注册生效的全过程，其IPO审核的过程也算是一帆风顺了。

而既然该公司的IPO并没有经过新政的“严审”，那么在新股发行阶段，同样也有必要按IPO新政对其从严要求。作为IPO新政要从源头提高上市公司质量，那么对于巍华新材这种业绩变脸公司的新股上市就应从严把关。毕竟业绩变脸公司的上市，不仅不利于提高上市公司质量，而且还会增加投资者的投资风险，损害投资者的利益。所以，对于业绩变脸公司的IPO，监管部门务必要拿出切实的管理办法。实际上，作为交易所来说，既然明知有关公司业绩变脸，为何还要允许其上市呢？这是对市场负责、对投资者负责的做法吗？（本文独家发布，谢绝转发转载）