零售业转型变革期，麦德龙加快了上市的步伐。

近日，麦德龙供应链有限公司（以下简称“麦德龙供应链”）正式向港交所主板提交上市申请，瑞银集团和招商证券国际担任联席保荐人。

麦德龙为国内零售巨头物美集团旗下的重要板块之一，此次上市主体从物美科技分拆而来，由物美创始人张文中于1994年创立，如今已发展成为国内领先的食品快消品供应链解决方案服务商。

麦德龙供应链的上市之路并非一帆风顺。早在2021年，物美集团就曾尝试将物美超市的零售业务和麦德龙中国整合为物美科技，并在港交所上市，但未能成行。此后，张文中还推动了物美集团旗下零售业SaaS解决方案提供商多点数智有限公司（以下简称“多点Dmall”）的上市进程，目前该公司正处于等待上市的队列中。

经过业务重组，麦德龙供应链于今年6月从物美科技中分化而出，并更名为现名，随后不久便再次冲刺IPO。重组后的麦德龙供应链彻底转型为一家专注于提供中国食品快消供应链解决方案的服务公司。

从业务角度看，麦德龙供应链的业务主要分为三类：为企业及机构客户提供福利礼品解决方案、食品服务及配送解决方案；为零售商提供零售商配送解决方案（包括向零售商的产品销售及供应链服务）；以及商品批发。其中，零售商配送解决方案是公司收入的重要来源，2021年至2023年，该业务产生的收入占总收入的比重分别为59.8%、60.6%、60.1%。

过去三年，麦德龙供应链的净利润和毛利率业内领先。2021年至2023年，公司净利润分别为3.32亿元、-4.71亿元、2.53亿元。同期，公司整体毛利不降反升，分别为25.19亿元、26.32亿元、26.56亿元，毛利率也从2021年的9.1%上涨到2023年的10.7%。

值得注意的是，公司各项业务收入对应的毛利率水平差异较大。以2023年为例，对营收贡献最为突出的零售配送解决方案的毛利率3.7%，而食品服务及配送解决方案的毛利率则高达20.6%。其它与物流、咨询及其他服务以及自有物业租赁有关的业务毛利率虽然高达58.3%，但该类业务收入占比不高。

从行业地位来看，麦德龙供应链在中国食品快消供应链行业中占据领先地位。根据弗若斯特沙利文的资料，按2023年的收入计，麦德龙供应链为中国第一大团餐供应链解决方案服务商、中国第二大商业福利及礼品解决方案服务商以及中国第二大零售供应链解决方案服务商。此外，麦德龙供应链在2023年为超过88000名客户提供食品服务和配送解决方案以及福利礼品解决方案，其中包括178家中国500强企业及其联属公司。

麦德龙供应链的上市计划及其持续增长的毛利率表明，该公司在食品快消品供应链解决方案领域具有强劲的实力和市场竞争力。未来，随着业务的不断发展和市场需求的持续增长，麦德龙供应链有望进一步扩大其市场份额，为投资者和用户带来回报。

除麦德龙供应链外，“物美系”另一家公司，提供零售数字化解决方案的多点数智也在今年4月递交了赴港上市申请，并于7月通过证监会备案，已取得进行香港上市聆讯的前置要求，上市进程正加速推进。在零售业转型大潮下，“超市教父”张文中正在亮出自己的判断和变革。

来源:金融界