据彭博报道，芝加哥联储主席Austan Goolsbee表示，美国最高法院推翻总统特朗普大部分全球关税的裁决，在加剧商业不确定性的同时，可能有助于为当前的通胀降温。

Goolsbee指出，政策变动带来的不可预测性进一步巩固了企业低招聘、低解雇的观望状态，但这一局面也可能在通胀端带来实质性的缓解。因法院裁定不能基于1977年的紧急法律加征关税，特朗普政府目前正积极寻找新的法律途径以重新实施这些关税。

关于利率前景，Goolsbee明确表态，在支持进一步降息之前，他需要看到通胀确实正在向美联储2%的目标回落。他表示，若通胀数据的多个组成部分呈现出广泛的降温趋势，他对今年实施更多降息仍持乐观态度。

由于近期公布的通胀数据超出预期，市场和经济学家已调整了对美联储行动的预期。投资者目前普遍预计美联储将在短期内按兵不动，最快至今年年中才可能采取下一步降息行动。

关税裁决的双刃剑效应

Goolsbee周一晚间在华盛顿对记者表示，政策的不可预测性越高，企业面临的问号就越多。他认为，当前劳动力市场中低招聘与低解雇并存的动态主要源于商业不确定性，而关税裁决带来的变数使这种动态更加固化。

尽管对企业运营构成挑战，Goolsbee强调，“这可能会给通胀方面带来缓解。”目前，关税政策的最终走向仍存在变数，特朗普政府正在就法院的裁决寻找新的法律应对策略，试图恢复此前的关税措施。

通胀进展决定降息节奏

在为周二美国全国商业经济协会（NABE）会议准备的演讲稿中，Goolsbee详细阐述了其对货币政策的立场。他强调，年内是否会有更多降息，完全取决于能否看到通胀切实重返2%目标的实质性进展。

Goolsbee向记者澄清，衡量通胀进展的标准并非物价降温的持续月份数，而是通胀的多个组成部分是否正在朝着美联储的目标方向移动。他还警告称，如果通胀率继续维持在3%附近，这表明当前的利率水平可能并未有效放缓需求。

市场重估利率路径

近期的数据为美联储的政策决定增添了复杂性。周五发布的一份报告显示，截至12月的一年内，美国核心物价上涨了3%，高于市场预期。

回顾近期的政策轨迹，美联储官员在2024年将利率下调了整整一个百分点后，于2025年最后几个月连续进行了三次降息。在随后的1月份会议上，美联储选择维持利率不变，市场预期3月份的会议也将维持这一现状。

目前，经济学家和市场参与者认为，至少在6月份之前，美联储不会再次进行25个基点的降息，并预计今年全年仅会降息两次。不过，Goolsbee也提出，如果未来物价压力能够有效消退，美联储可能在2026年进行“多次”降息。