5月22日，在美国华盛顿的白宫东厅中，沃什就任了美联储第十七任主席一职，并且由最高法院的大法官克拉伦斯·托马斯主持了宣誓仪式。

上一次美联储主席在白宫进行就职宣誓还是在1987年的事情了，当时是里根总统亲自为格林斯潘举行仪式。

时隔将近四十年之后，类似的场景再次出现，这背后有藏着怎样的含义呢？

梳理整个任职过程，在今年1月30日的时候，白宫对外宣布了沃什的人选，让他来接替鲍威尔担任美联储主席；4月21日，沃什参加了参议院银行委员会的任职听证会；5月3日，参议院进行表决，最后以五十四票赞成、四十五票反对的结果确定了他的任职资格。

本次投票只有一位民主党议员投了反对票，因此这次表决也成为了美联储历史上任职确认过程中争议最大的一次。5月15日鲍威尔的任期到此为止，沃什顺利接过了管理权。

白宫坚持要更换美联储主席的原因是对于鲍威尔的降息速度不满意。到2025年下半年的时候，美联储已经连续三次降低利率了，每次都是25个基点，但是这样的力度并没有达到白宫所期望的效果。

之前美联储理事米兰在每次利率决定时都会投反对票，并且一直主张更加激进的降息政策，因此之后这个理事的位置就由沃什来担任了。

白宫的目的很明确，用一个立场一致的人来接替现任主席，加快降息进程，从而刺激国内经济发展。

沃什本人的计划并不仅仅包括降低利率这个措施。在听证会上他表示要推进美联储的整体改革，使中央银行回到它应该做的货币政策的工作上来。

他曾多次提到格林斯潘，并且表示自己也会向格林斯潘学习，用饱满的状态、明确的目标来完成主席的工作。

沃什打算采用降息加缩表的方式来实施货币调控政策，在此过程中降低短期利率来激发经济活力的同时又减少负债规模从而把市场上流通的美元收回来。

到2026年3月底为止，美联储持有的国债和抵押贷款支持证券总值已经达到了6.4万亿美元左右，沃什认为这个数字已经远远超过了合理的范围，之后将会大幅度减少持有的资产数量。

这套调控方案里面也包含着一些深层次的博弈。由于美元流动性越来越紧张，所以最先受到影响的就是那些高度依赖美元借贷的新兴市场国家。

在听证会上，沃什特别提到中国的数字货币，并且说该项目将会动摇美元的霸主地位。

目前人民币跨境交易比例已经逐步提高，而中国央行也一直在增加黄金储备，美国方面把这些行为看作是对美元体系的一种挑战。

沃什推出相关措施的本质就是把大国博弈纳入到美联储的工作当中来，用货币政策来维护美元在全球范围内的主导地位。

但是实际情况给沃什上任的道路设置了很多障碍。到2026年4月份的时候，美国的通货膨胀率已经达到了3.8%，这是自2023年5月以来的新高点。

美、以两国与伊朗发生冲突，导致霍尔木兹海峡局势紧张，从而引起能源价格上涨，汽油价格上涨了28.4%，燃油价格上涨了54.3%。

核心物价指数也并不好，环比增长了0.4%，同比增长了2.8%，两个数字都超出了市场的预期。

民众的实际收入不但没有增加反而减少了，在扣除通货膨胀的因素之后，务工人员的小时工资比去年同期下降了0.3个百分点。

在这样的通胀环境下，降息已经没有可能了，市场还预测年底会有加息的可能性，并且这个概率一度上升到了三成。

除了国内通货膨胀的问题之外，全球经济格局也在发生着巨大的变化。2022年西方国家对俄罗斯冻结了大约3000亿美金的资产，这件事情使全世界的央行都警觉起来，美国国债并不是绝对的安全，资产也会被冻结。此后各国央行开始大量购买黄金。

到 2025 年 10 月份的时候，国际金价已经第一次冲破了4000元大关，并且整个年度内的涨幅达到了接近五成。

到年底时，全世界各国央行所持有的黄金总市值已经超过了五万亿美元，并且第一次超过了境外持有的美国国债的数量。

这是自 1996 年以来第一次出现这种情况。中国的、波兰的、印度的、土耳其的都是黄金购买的主要力量，仅在今年第一季度，全球央行就净买入了 244 吨黄金。

中美之间的关系一直处在谈判缓和和政策施压之间。五月中旬的时候，美国高官访问了中国，并且双方达成了一个协议，在经贸和投资两个方面建立起两个理事会来沟通交流，中方也决定购买 200 架波音飞机，并且每年从中国进口的商品价值不低于 170 亿美元。

但是美国并没有停止行动，在准备下一轮的 301 税收调查。

我们也有明确的应对策略，即稳步推动人民币国际化的发展，在利用好黄金储备的基础上加强货币信誉建设，并扩大跨境支付系统的应用范围，在美元信誉下降的时候抓住机会扩大自己的发展空间。

沃什的第一场美联储议息会议是在6月16日至17日之间举行的，在此期间他陷入了三足鼎立的局面之中：一方面白宫希望降低利率来刺激经济增长；另一方面金融市场又担心通货膨胀加剧而要求提高利率；而国内的通胀率一直很高。

当年格林斯潘用灵活的调控手段平稳地执掌了美联储多年，现在沃什能不能很好地处理复杂的局势，目前还不能做出判断。