3月4日，大盘整体走势较为平淡，全天震荡盘整。上证指数、深证成指双双小幅收红，创业板指则微跌报收。沪深两市全天成交额合计14355.78亿元，较上一日缩量1890.99亿元。

盘面上，行业板块涨多跌少，航空航天、泛科技等板块大面积爆发。国防军工强势崛起，国防军工ETF（512810）放量摸高2.91%；软件开发行业集体狂欢，重仓软件开发行业的信创ETF基金（562030）场内价格大涨2.77%；AI芯片股大涨，带动创业板人工智能指数反弹，创业板人工智能ETF华宝（159363）场内价格收涨近2%；科技股大幅回暖，金融科技表现不俗，金融科技ETF（159851）场内价格收涨1.52%。

消息面上，今日下午3时，重要会议正式拉开帷幕，为经济发展方向定调，多家机构预期重要会议或将进一步出台稳增长政策。而此前，2月国内制造业PMI重回扩张区间，叠加财政端政策持续发力，进一步巩固了经济稳中向好的态势。多重利好因素叠加下，市场信心有望得到进一步提振。

光大证券指出，A股市场几乎每年都存在“春季躁动”行情，且央行货币政策调整、重要经济数据公布、重要会议召开均可催化春季行情。受DeepSeek爆火、节后日历效应等因素影响，2025年A股“春季躁动”行情已经开启。此外，当前A股市场的估值处于2010年以来的均值附近，而随着政策的积极发力，中长期资金以及前期赚钱效应带来的增量资金或将加速流入市场，有望进一步提升A股市场的估值。

展望后市，中信证券表示，随着政策在科技、供给侧和促消费三大领域的推进和发力，信心修复或将从科技领域逐步扩散到经济领域。海外扰动虽然是市场在春季的最大一次挑战，但也是信心全面修复的试金石。

招商证券指出，展望3月，市场可能经历典型的攻守转折局面。三月上中旬经典的春季攻势有望持续，3月的重要会议政策对各项经济数据的目标确定，后续各项政策有望进入到加速落地的阶段，经济有望仍保持稳定或弱复苏的态势。3月中下旬之后，可更加聚焦业绩稳定或边际改善、自由现金流持续改善的板块和标的。尤其需关注消费政策是否会超预期，以及消费板块的自由现金流改善的趋势。

【ETF全知道热点收评】重点聊聊信创、国防军工和创业板人工智能等三个板块的交易和基本面情况。

一、AI医疗反复活跃，AI应用端再走强！重仓软件开发行业的信创ETF基金（562030）最高上探2.86%

AI应用端再走强，带动软件开发行业集体狂欢！中证信创指数涨幅前10大成份股中，软件开发行业个股占7席，其中，AI医疗概念股创业慧康涨逾17%、卫宁健康涨超5%，此外，华大九天涨超11%，启明星辰涨逾7%，概伦电子、星环科技-U等个股大幅跟涨。

热门ETF方面，重仓软件开发行业的信创ETF基金（562030）全天震荡攀升，场内价格最高上探2.86%，收涨2.77%。拉长时间来看，信创ETF基金（562030）标的指数自本轮低点（1月13日）以来，累计上涨31.49%，大幅跑赢创业板指（11.20%）亦跑赢沪指（4.68%）、深证成指（8.71%）。

注：信创ETF基金（562030）跟踪的中证信创指数近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，16.78%；2021年，-2.5%；2022年，-23.33%；2023年，-3.12%；2024年，2.52%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

政策面上，深圳连发四份重磅文件，其中，《深圳市加快打造人工智能先锋城市行动计划（2025—2026年）》提出，深化AI赋能千行百业。聚焦五大产业领域，以垂类行业大模型与具身智能机器人为核心驱动力，推出一批具有引领作用的标杆应用、一批具有推广价值的示范应用。

山西证券研报指出，国内在AI算力建设层面具有顶层设计、央国企带头的制度优势，有望带动各行业增加在IT设备的资本开支。东兴证券认为，地方政府重视对人工智能行业发展的支持，建议重点关注算力基础设施、大模型、大模型应用等细分领域。

消息面上，3月3日，腾讯元宝APP在中国区苹果应用商店免费App下载排行榜上，上升至第一，超越DeepSeek。此前，DeepSeek公开利润成本率，理论成本率为545%，模型厂商盈利模式或实现闭环。

中信建投认为，DeepSeek公布成本利润率细节，AI下游应用场景加速落地。从行业需求来看，模型环节成本向下、能力向上均具有较大空间，有望推动下游应用AI需求加速释放，进一步打开市场向上空间。

值得一提的是，AI医疗方面，多地医院部署AI大模型，广发证券表示，AI技术正重塑医疗机构的服务模式与运营效率。AI在辅助诊断、患者服务、资源优化、科研创新等领域展现出显著价值，伴随行业技术突破与企业前瞻积极战略布局，AI技术有望为未来整个医疗健康行业发现更多新生态。

二、异“军”突起，领市大涨！什么原因？国防军工ETF（512810）放量摸高2.91%，机构：行业或迎“戴维斯双击”

国防军工板块今日强势崛起，领市大涨！中证军工指数80只成份股中77股收红，中简科技大涨10.17%，洪都航空、建设工业双双涨停封板，中无人机、国科军工、振华风光等8股涨超6%。

ETF方面，高人气国防军工ETF（512810）午后摸高2.91%，场内放量收涨2.57%两连阳，全天振幅3.17%，成交6528万元，较昨日激增逾六成！

【国防军工缘何异“军”突起？】

消息面上，国内外及个股层面均有利好刺激。

3月4日，全国人大首场发布会召开，大会发言人答记者问表示，“中国国防费从2016年起连续9年保持个位数增长，国防费占国内生产总值的比重多年维持在1.5%以内，低于世界平均水平”。

国防费是武器装备建设的物质保障，稳定的军费数据将是国防军工行业信心之基。太平洋证券指出，我国的国防支出仍有较大增长空间。中航证券认为，全球大变局下军费投入或将难降，预计将维持和GDP增长协调增长水平。

海外方面，3月3日（北京时间）深夜，欧洲多国国防军工股全线暴涨。消息面，欧洲各国与乌克兰在上周末进行峰会后，宣布加大对乌克兰的支持力度。此外，英、德两国均计划大幅提升国防开支预算。

领涨股消息面，3月4日中简科技发布公告，股东华泰投资拟转让2239万股（占公司总股本的5.09%）予中石化资本，总价为6.52亿元。中石化资本承诺，入股后将充分发挥其央企优势，推动中简科技在商用大飞机等应用领域的市场开拓。

【国防军工行情持续性如何？】

有机构指出，全国进入两会时间，期间国防军工或有两大利好，值得重点关注。其一，国防开支预算即将公布；其二，民机、低空经济、商业航天等战略新兴产业有望成为热议话题。

全年来看，2025年是“十四五”收官之年，随着国防军工行业订单恢复正常并陆续释放，板块或将进入业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”阶段。

三、芯片股午后暴走！创AI全面回暖，全志科技涨超16%，创业板人工智能ETF华宝（159363）反弹近2%

今日午后AI芯片股大涨，带动创业板人工智能指数反弹。成份股多数收涨，其中，全志科技大涨超16%，北京君正、飞利信两股上涨逾10%，东土科技、航宇微、富瀚微、国投智能、景嘉微、星宸科技等多股跟涨超3%。算力硬件股同步拉升回暖，新易盛尾盘翻红收涨1.47%。

热门ETF方面，全市场首只的创业板人工智能ETF华宝（159363）午后持续走高，场内价格收涨1.95%，终结三连阴。场内交投活跃，全天换手率超14%，成交额达1.78亿元。资金此前频繁借道ETF布局创AI，创业板人工智能ETF华宝（159363）近五日累计吸金超3亿元！

消息面上，DeepSeek公开利润成本率，理论成本率高达545%，模型厂商盈利模式实现闭环。市场分析人士指出，DeepSeek让上游训练成本大幅下降，低成本训练能力使初创企业和中型科技公司能够以更低成本参与Al竞争，直接促进AI在医疗、金融、自动驾驶等领域的落地。

而下游推理市场的百花齐放，也正需要无穷无尽的算力。从某种意义上来说，DeepSeek加速了AI芯片市场从训练到推理的转移。华泰证券研报认为，中长期来看，DeepSeek显著降低大模型训练成本，且加速AI应用落地，这将驱动国产AI芯片需求持续增长带动上游制造链扩产需求，建议投资者关注国内AI芯片制造链投资机会。

两会热点方面，人大新闻发布会发言人表示，DeepSeek公司取得的重大进展，代表着一批中国公司在人工智能领域的崛起。DeepSeek公司坚持开放开源的技术路线，开源共享推动了人工智能技术在全球的普遍应用，为世界贡献了“中国智慧”。通过DeepSeek这类公司的兴起，我们可以看到中国在科技发展上的创新性和包容性。

聚焦后市机会，兴业证券指出AI仍是市场中长期主线，基本面和政策环境的双重驱动，将支撑AI中期继续成为市场的主线聚焦方向。经历近期调整后，部分方向拥挤度压力已在大幅缓解，当前位置值得积极关注、布局。结合景气度与拥挤度，AI产业链细分方向中可率先关注高速铜连接、光模块、PCB等相对低位、有性价比的硬件环节。

来源：金融界