深圳商报·读创客户端记者 靳恩琦

据北交所官网，中科星图测控技术股份有限公司（简称“星图测控”）日前更新招股书，公司将在下周上会。

招股书（上会稿）显示，星图测控成立于2016年12月14日，于2023年2月28日在股转系统挂牌并公开转让，并于2023年6月调至创新层。

▌主营业务季节性明显，第四季度占全年收入近半

截至招股书签署日，中科星图持有公司38,250,000股股份，占公司有表决权股份总数的46.36%，公司董事会的9名董事中，有超过半数由中科星图提名，并经公司股东大会选举产生。因此，中科星图为公司的控股股东。

根据中科星图公开披露的相关公告文件，中科星图的实际控制人为中国科学院空天院。因此，中国科学院空天院可通过中科星图实际控制发行人，为公司的实际控制人。

据招股书，星图测控是围绕航天器在轨管理与服务，专业从事航天测控管理、航天数字仿真的国家高新技术企业。公司业务发端于航天特种领域，凭借核心技术团队在特种领域多年来高标准交付国家重大航天工程任务所积累的技术优势，目前已全面拓展至特种领域、民用航天和商业航天领域。

业绩方面，星图测控2021年—2023年、2024年1至6月（简称“报告期”）营业收入分别为1.04亿元、1.41亿元、2.29亿元、8135.97万元，呈增长趋势。星图测控称，公司营业收入全部来自主营业务，主营业务突出。

报告期内，星图测控分别实现净利润3485.05万元、5074.87万元、6262.79万元、2595.82万元。

星图测控在招股书中表示，公司主营业务呈现明显的季节性特点，前三季度收入占全年收入比重较小，第四季度收入占全年收入比重较大。2021年度、2022年度和2023年度，公司当年第四季度收入占当年收入的比例分别为69.24%、57.73%和47.08%。

研发方面，报告期内星图测控研发投入分别为1647.77万元、2192.02万元、2781.79万元、1279.49万元，占营业收入比重分别为15.81%、15.50%、12.15%、15.73%。

▌客户集中度高，业绩增长可持续性被连问两轮

据星图测控招股书，公司报告期内客户集中度及供应商集中度都较高。

招股书显示，报告期内公司向合并口径前五大客户销售收入分别为6529.15万元、7271.87万元、8627.82万元、3783.01万元，占当期营业收入的比例分别为62.64%、51.40%、37.67%、46.50%，公司对前五大客户的销售占比较高。

同时，报告期内星图测控向合并口径前五大供应商采购金额分别为3288.16万元、2622.13万元、3860.16万元、1276.61万元，占当期采购总额的比例分别为69.31%、38.58%、32.93%、34.29%，占比较高。

值得注意的是，在北交所两次问询函中，都针对业绩增长的可持续性向星图测控问询。

第一轮问询函显示，星图测控2020年规模较小，2020年9月被中科星图收购后业绩大幅增长。北交所要求公司结合期后业绩变动情况、关联销售及占比情况、在手订单情况、毛利率变动等分析公司业绩增长的可持续性。

星图测控在回复中称，公司2024年1至6月业绩继续保持快速增长趋势，关联销售规模及其占比继续呈下降趋势，公司在非关联方市场开拓能力进一步提升，毛利率水平保持相对稳定，并拥有较大金额在手订单。综合来看，公司业绩增长具备可持续性。

在第二次问询中，北交所再次要求星图测控分析说明公司业绩增长的可持续性。

星图测控表示，公司能够在民商领域形成显著竞争优势，业务开展前景向好。同时，公司所处行业产业政策持续利好、国内航天活动累创新高及卫星互联网加速建设、核心支撑技术与能力不断突破等背景下，航天产业快速发展带动公司下游需求增长。此外，截至2024年9月末公司项目储备充足，在手订单为28,553.62万元。整体来看，公司业绩增长的可持续性充分。