美国OTC市场集团（OTCQX: OTCM）于2025年11月12日公布了2025年第三季度财务业绩，数据显示其营收、营业收入和盈利均实现强劲增长，整体表现显著优于去年同期。

壹、核心财务与运营亮点

（一）财务表现强劲

收入增长：第三季度总收入达3160万美元，同比增长15%。

盈利提升：营业收入为1060万美元，同比增长23%；营业利润率从去年同期的32.4%提升至34.6%。

净利润：净利润为860万美元，同比增长15%；稀释后每股收益（GAAP）为0.71美元，同比增长16%。

（二）业务板块全面增长

OTC Link交易服务：收入增长23%。其中，得益于股票交易量的大幅增加，交易收入激增47%。

市场数据许可：收入增长15%，主要受分销商和专业用户收入（分别增长23%和30%）的推动。

企业服务：收入增长12%。其中，新推出的OTCID服务表现抢眼，推动披露与新闻服务（DNS）收入大幅增长48%。

（三）运营与市场数据

交易活跃度：季度平均每日交易量跃升至约5.9万笔，较去年同期的约3.5万笔增长显著。

上市公司数量：截至季度末，OTCID市场拥有1077家公司（自7月1日推出时的1035家持续增长）；OTCQX和OTCQB市场分别有553家和1097家公司。

股东回报：宣布派发每股1.75美元的特别股息及第四季度每股0.18美元的常规股息，本季度以股息形式返还股东现金总额220万美元。

贰、增长驱动因素分析

核心交易业务量价齐升：OTC Link平台交易量的大幅增长是收入增长的首要驱动力，表明其作为场外市场交易枢纽的活跃度和吸引力在持续提升。

新产品（OTCID）成功推出：于2025年7月1日推出的OTCID服务获得市场积极响应。该服务通过提供标准化的信息披露框架，吸引了大量公司从原有的Pink市场升级，直接带动了企业服务收入的快速增长，验证了市场对更高透明度和治理标准的需求。

市场数据业务结构优化：尽管面向非专业用户的收入略有下降，但来自分销商和专业用户的收入实现高速增长，表明其数据产品的价值和需求在高价值客户群体中持续增强。

有效的成本控制：在收入实现双位数增长的同时，运营费用仅增长8%（主要为支持业务增长的必要投入），使得利润增速显著高于营收增速，体现出良好的运营杠杆效应。

叁、战略意义与未来展望

使命推进：财报印证了公司通过构建数据驱动的层级市场（OTCQX、OTCQB、OTCID），赋能上市公司提升信息透明度和治理水平，进而建设更高效金融市场的战略正在取得实效。

市场定位强化：OTC市场集团成功地在主流交易所之外，为不同发展阶段和合规水平的企业（特别是中小企业）提供了一个有梯度、有活力的资本市场选择。第三季度有19家公司从OTC市场“毕业”升至国家交易所上市，体现了其作为“上市跳板”的功能。

未来关注点：

OTCID的持续渗透：能否吸引更多公司采用该标准，并进一步提升整个OTC市场的整体质量与信誉。

交易活跃度的可持续性：高交易量增长能否在后续季度维持。

宏观环境影响：美国资本市场整体情绪和IPO活动回暖，可能为OTC市场带来更多潜在上市公司资源。