近日，浙江晶阳机电股份有限公司（以下简称“晶阳机电”）的北交所IPO审核状态变更为“终止”。这家5年前仅拥有3家客户的“神奇”公司，最终在光伏行业的下行周期撤回了上市申请。

来源：北交所

晶阳机电成立于2017年，主要从事光伏及半导体行业晶体生产设备的研发、制造和销售，产品主要应用于光伏硅料、硅片及半导体材料。该公司此次IPO拟募投资金1.66亿元，计划用于年新增300套光伏单晶硅生长炉建设项目、研发中心建设项目、补充流动资金。

晶阳机电的上市申请于2023年12月26日被受理。但仅过了2天，浙江证监局在证监会官网发布《关于对晶阳机电及相关人员采取出具警示函措施的决定》。根据公告，晶阳机电存在以下问题：其一，该公司未按规定在挂牌期间披露存在的股权代持情形，也未在申请挂牌前解除还原；其二，该公司延迟披露与宁夏旭樱签订价值1.19亿元的销售合同。

因上述行为违反了《非上市公众公司监督管理办法》相关规定，浙江证监局对晶阳机电及相关人员采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

来源：浙江证监局

如果说“出师不利”只是为晶阳机电的IPO之路蒙上阴影，那么光伏行业产能过剩背景下的业绩下滑，则成为其此次IPO终止的主要原因。

财报显示，2020年至2023年，晶阳机电业绩保持高速增长。其中2023年营收、净利润同比分别增长93.80%、179.01%。2024年，随着光伏行业内卷下的“降本增效”传导至全产业链，“卖铲人”晶阳机电亦未能幸免，其营收、净利润同比分别下滑9.24%、13.06%。

2025年一季度，晶阳机电的业绩“变脸”已呈常态化，其营收、净利润同比分别大降55.67%、67.28%。