【文/观察者网 张家栋 编辑/高莘】

5月18日，日经中文网发文表示，日本汽车行业正面临疫情后最严峻的一轮经营压力。随着7家日本大型车企陆续公布2026财年（2026年3月—2027年3月）业绩预期，日本车企整体盈利能力持续下滑。

虽然账面利润较上一财年有所恢复，但与创下历史高点的2023财年相比，7家车企净利润总额已缩水近一半。

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数据显示，日本7家主要车企2026财年合计净利润预计为3.905万亿日元（约合1930亿元人民币），同比增长13%。不过，这一增长更多来自特殊因素的改善。

本田此前因电动车战略调整计提的超过1.4万亿日元（约合692亿元人民币）损失大幅减少，日产则因结构改革导致的资产减值和裁员费用明显下降，仅两家公司便带来了超过1万亿日元（约合494亿元人民币）的利润修复。

但在主营业务层面，日本车企的盈利能力仍显疲弱。与2023财年创纪录的7.5432万亿日元（约合3726亿元人民币）净利润相比，目前整体利润水平已下降48%。即便各家企业普遍计划在2026财年扩大销量，新的外部风险却正在迅速侵蚀利润空间。

其中，中东局势升级成为日本车企面临的新压力源。汽车制造涉及约3万个零部件，从钢铁、铝材到树脂、贵金属，均受到原油价格上涨影响。

丰田预计，中东局势带来的原材料、运输及涂装成本上涨，将导致其营业利润减少约4000亿日元（约合198亿元人民币）。日产也将原油推动的零部件涨价列为利润减少的重要原因之一。

与此同时，霍尔木兹海峡潜在的物流风险也让日本车企高度警惕。中东近年来已成为继印度之后的重要增长市场，一旦海峡运输受阻，不仅零部件供应链会受到冲击，整车出口物流成本也将明显上升。

三菱汽车甚至测算，若霍尔木兹海峡实际封锁，相关影响或达到约300亿日元（约合15亿元人民币）。

相比疫情后需求快速恢复、利润大增的2023财年，如今日本汽车产业已进入高成本、高不确定性的阶段。

在其高利润市场的美国，日系车企同样面临着持续威胁。目前，美国关税虽然较特朗普二次上任之初有所缓和，但依旧持续侵蚀着日系车企的利润。

丰田保守估计，仅美国关税带来的成本压力，本财年仍高达1.38万亿日元（约合682亿元人民币）；若叠加中东风险，总影响可能超过2万亿日元（约合988亿元人民币）。

在资本市场上，日本汽车股近期表现同样承压。市场不仅担忧原材料涨价与物流混乱，还担心零部件短缺可能进一步导致减产。部分企业已经开始面临涂料等供应不足的问题。

多家日媒以及不少分析人士认为，在中东局势缓和之前，日本汽车行业短期内仍难摆脱盈利与股价的双重压力。