小摩：加密货币正逐渐成为可交易的宏观资产类别
创始人
2025-11-26 10:27:31
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摩根大通称，加密货币正从类似风险投资的生态系统，转向由机构流动性而非散户投机支撑的非典型可交易宏观资产类别。早期阶段，加密项目往往通过大规模私募融资获得资金，但鲜有项目能以流动性强、可扩展的方式进行交易，散户投资者往往在估值大幅攀升后才入场。当前散户参与度已显著下降，市场更依赖机构投资者稳定资金流、降低波动性并锚定长期价格。加密货币仍存在投资机会，因其相对流动但结构效率低下，且流动性分布不均导致价格剧烈波动。当前加密货币价格更受宏观经济趋势影响，而非其可预测的四年减半周期——该周期中比特币新增供应量减半后将引发牛市行情。一位发言者指出，从长期来看，比特币的价格可能达到24万美元， 这表明比特币具有多年增长潜力。

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