曾精准预测2008年次贷危机并因此声名大噪的“大空头”迈克尔·巴里，如今将矛头对准了当前市场最火热的人工智能板块。美国证监会（SEC）文件显示，他管理的基金已将约80%的资产押注于做空AI龙头股——英伟达和Palantir，用真金白银践行其上周发出的“泡沫”警告。此举也在市场上引发了关于AI热潮能否持续的激烈辩论。

“大空头”做空人工智能龙头

迈克尔·巴里是华尔街著名“大空头”。2008年美国次贷危机前，迈克尔·巴里通过推演计算，成功预测了美国房地产泡沫。在几乎所有人都对房地产无比乐观之际，他2005年开始便通过CDS信用违约互换做空了美国房地产市场，最终获利颇丰。2015年，迈克尔·巴里的故事被拍成电影《大空头》。

11月3日，迈克尔·巴里执掌的Scion资产管理公司罕见地提前两周在SEC披露了三季度13F报告。报告显示，基金对Palantir和英伟达分别建立了9.12亿美元、1.86亿美元的看跌期权，二者合计占基金资产总值的80%。

上周，迈克尔·巴里就曾在社交媒体平台发布了一条意味深长的帖子，其中包含一张电影《大空头》角色的图片，并警告说“有时，我们会看到泡沫”。

值得一提的是，迈克尔·巴里还持有250万股哈里伯顿的看涨期权，以及4.8万股布鲁克公司、10万股露露乐蒙和12.5万股莫利纳医疗保健。

业内人士对上海证券报记者表示，英伟达和Palantir是典型的高估值、高增长科技股，迈克尔·巴里做空它们可能是在押注AI热潮退去或科技股估值回调。与此同时，巴里做多的方向集中在能源复苏、政府医疗支出和高端消费等领域，这表明他正在执行一种典型的“多空策略”，其核心投资逻辑是押注市场风格的切换，即资金将从炙手可热的科技成长股向估值更合理的传统价值股轮动。

人工智能走向引争议

站在当下时点，机构对于人工智能板块的后市走向出现显著分歧。

新加坡金融管理局在11月5日发布的金融稳定评估报告中警告称，一些股市的估值相对较高，尤其是科技和人工智能板块。对人工智能未来能否产生足够回报的乐观情绪一旦减弱，可能会导致更广泛的股市大幅回调，并使私人信贷市场出现更多违约。

“其实一直以来，都有人提出美国科技股已进入泡沫的观点，但之前还没有像迈克尔·巴里这样具有指标性的人物公开表态。而且这次不只是口头预警，市场还看到他已经建立了大量的空头仓位。”锐联集团创始人许仲翔对上海证券报记者称，这一举动导致市场上突然涌现出不少看空的声音，许多原本在上涨过程中就感到不安、担心涨势过猛，却又不知何时该卖出的投资者，一看到这个信号可能就选择离场，从而引发了抛售。

摩根资产管理则发表公开观点表示，从短期来看，此前的美股上涨背后主要是人工智能投资扩张预期的升温，但当前科技板块已经处于估值高位，市场对流动性风险愈发敏感。从中长期来看，人工智能领域的整体投资逻辑依然成立，如果市场调整下人工智能板块短期内积累的浮盈得以消化，长期资金有望重新布局。而且若美国政府能尽快结束停摆，流动性压力有望迅速缓解，届时本轮科技主导的股市行情仍有望持续。

“从年内及未来一年的维度看，我们对美股仍持乐观态度。乐观理由基于两方面：其一，当前宏观环境对股市存在支撑，后续降息也有望进一步提振市场购买力；其二，数据显示，标普500指数前十大权重股合计占比已近四成，这些公司构成了指数的核心支柱。只要它们不出现重大问题，指数整体就很难出现大幅波动。”国海富兰克林基金经理狄星华对上海证券报记者称。

在狄星华看来，美股的龙头公司大多集中于科技与AI领域，拥有深厚行业壁垒和高度用户黏性，其优质的基本面使得市场普遍愿意给予它们更高的估值溢价。

作者：王彭