2025年7月，AIWB INC.（以下简称“AIWB”）正式向港交所递交招股书，计划在香港主板上市，浦银国际担任独家保荐人。

根据灼识咨询的报告，AIWB是美国首家一站式智能物业建筑解决方案供应商。该公司专注于得克萨斯州的住宅物业市场，特别为休斯顿、达拉斯及奥斯汀等主要城市提供综合服务。

业务模式：覆盖物业建筑全生命周期

AIWB的核心业务是提供管理建筑项目整个生命周期的综合服务。公司通过三大业务板块构建了完整的服务链条：物业规划及设计、总承包以及建筑材料销售。

在物业规划及设计领域，AIWB通过旗下附属公司Texas Consulting提供综合规划及设计服务。公司的流程包括初步客户咨询及场地评估、概念设计及方案设计、最终设计及监管审批，以及于建筑阶段持续提供支持。

总承包业务通过附属公司Wan Pacific作为总承包商专注于住宅物业。公司的主要服务包括管理项目实施进度、监督质量及成本控制。公司专责采购的附属公司WB Home负责该等项目的所有采购业务。

建筑材料销售业务则由附属公司WB Home负责管理。过去，该业务专注于从外部供应商采购材料并通过内部销售供应公司的总承包项目，从而打造精简的内部供应链。自2025年起，公司扩展该业务，并开始向第三方客户销售建筑材料。

技术平台：数字化赋能传统建筑行业

AIWB开发了数字平台WBS平台，通过整合物业建筑生命周期中的数据分析及机械人技术提供服务。该平台通过自动化数据推送及一键式报告生成等功能简化工作流程，使公司能够提供更有效、具成本效益且透明的服务。

自从2022年全面采用WBS平台以来，AIWB通过整合与业务相关的五个核心工作模块——设计与施工、预算与采购、财务与会计、合约与发票以及进口材料，实现显著的营运提升。

财务表现：收入波动与盈利提升并存

根据招股书数据，AIWB在2022年至2024年的收入分别为1.03亿美元、1.21亿美元和1.05亿美元。2023年同比增长17.4%，但2024年却同比下滑12.6%。

盈利能力方面，公司展现出显著的提升趋势。2022年至2024年，公司净利润分别为-34.7万美元、620.4万美元和1257.5万美元。

毛利率也从2022年的5.41%上升至2023年的7.69%，再到2024年的13.85%。这一增长趋势在2025年前五个月进一步加强，毛利率达到16.80%。

然而，2025年前五个月，公司收入为4329.6万美元，较2024年同期的5751万美元下降24.72%。 同期，公司录得净亏损53.1万美元，而2024年同期则实现净利润337.2万美元。

经过调整后，2025年前五个月的净利润约为531.6万美元，同比增长约91.2%。 这一数据表明公司在成本控制和运营效率方面取得了实质性的改善。

运营数据：项目数量与客户构成

截至2025年5月31日止五个月，公司服务31家项目公司并已完成131个住宅物业单位。

从历史数据看，公司服务的项目公司数目由2022年的19家增至2023年的22家，2024年为21家。 随着项目公司数目增长，分别完成331个、517个及709个住宅物业单位。

客户集中度方面，2022年至2024年，前五大客户收入占比分别为68.0%、68.8%、52.7%，2025年前五个月反弹至67.8%。

最大单一客户收入占比长期维持在20%以上，2025年前五个月达24.8%。 按项目公司控股股东分类，五大控股股东贡献了公司100%的收入。

创始团队与股权结构

AIWB的核心管理团队由两位联合创始人组成。48岁的乔廷夫为董事会主席、执行董事兼行政总裁，主要负责整体管理及发展策略。 他于2002年获得大连理工大学国际金融经济学学士学位，并于2005年获得卡尔顿大学综合金融工商管理硕士学位。

42岁的李丹婷担任执行董事。 她于2010年获得北京大学软件工程硕士学位，并于2013年获得南加州大学公共政策与管理硕士学位。

股权结构方面，乔廷夫通过Nanafu Medical行使公司66.5%的投票权，Nanafu Medical为乔廷夫透过其全资公司Nanafu Texas Investment间接全资拥有的公司。

李丹婷通过Doudou and Shaozi（李丹婷全资拥有的公司）行使公司25.0%的投票权。 根据一致行动协议，乔先生、李女士及万先生被视为合共拥有公司上市前的100%股权及投票权权益。

募集资金用途与市场前景

根据招股书，本次港股IPO募集资金将用于：提升公司智能建筑平台的研发能力；透过扩充销售团队及多渠道营销计划深化现有城市的市场渗透率；支持公司扩大新城市的版图；扩展公司的海外供应商网络；策略投资用途；营运资金及其他一般企业用途。

美国智能物业建筑市场处于快速发展阶段，AIWB作为行业先驱者，正在积极把握这一市场机遇。 公司利用智能技术及强大数据洞察力推出稳健WBS平台，拥有对物业建筑业的深入营运专业知识及强大供应链网络。