【解剖大盘】

上周五一些让市场担忧的东西今天都得到了化解，股市自然就继续上行，恒指跳空涨0.68%。

重头戏就是美欧关税谈判取得进展，据央视新闻，美国总统特朗普27日表示，美国已与欧盟达成15%税率的关税协议。特朗普表示，欧盟将比此前向美国追加投资6000亿美元，欧盟将购买美国军事装备，并将购买7500亿美元的美国能源产品。欧盟所有国家对美开放，实行零关税。这和日本的关税协定差不多，美国继续薅羊毛，欧洲继续买单。欧洲搞来搞去最终还是这种下场，默克尔下来之后，欧洲已经彻底失去了自我，这个结果美国算是赢麻了，欧洲议会国际贸易委员会主席贝恩德·朗格认为，这项协议既不令人满意，也不符合欧洲的根本利益。但欧洲领导人认为是巨大的胜利。因为15%的税率是特朗普此前威胁对欧盟征收的30%高额关税的一半。贸易协议避免了美欧之间爆发更大规模的贸易战。说到底，欧洲是担心特朗普可能不再军援乌克兰、从欧洲撤军甚至退出北约，欧盟在谈判中被严重束缚住了。政客们是完成任务了，欧洲普通民众日子难过了。因此，对欧洲不能有啥幻想，只能是采取各个击破的战术，因为还是有清醒的国家。

对于中美会谈，据报美国暂停对华技术出口限制，避免干扰贸易谈判。这就是差距，只有强大了，就不敢玩恐吓这种套路，谈了这么多次，终于长记性了，知道放下身段来讨好。这才是正确的谈判方式，但中国显然也不会吃这一套。估计此次会谈会再度延长关税时间，同时给未来元首会谈做前期准备。

柬泰冲突传来停火消息，当地时间7月28日，马来西亚总理称，泰国和柬埔寨方面同意停火，停火协议午夜生效。当天，柬埔寨首相洪玛奈也表示，柬泰双方同意从当天午夜开始停火。都是搬不走的邻居，翻不起大浪，也不存在谁把谁给吞了。

今天推动市场的中间力量就是保险股，上周五板块聚焦就谈到了。今天保险股多只个股再创历史或多年新高，市场看好行业预定利率下调及“反内卷”政策带来的积极影响。中国人寿(02628)股价一度攀升至24.45港元，创下2015年10月19日以来的历史新高；新华保险(01336)同样表现亮眼，盘中最高触及51.45港元，刷新2018年1月25日以来的股价纪录。其它品种如友邦保险(01299)、中国太保(02601)、阳光保险(06963)均涨幅超4%。

最牛的还是创新药，这个板块不断有刺激消息，创新药BD又来了，今日早盘，恒瑞医药(01276)发布公告，与葛兰素史克(GSK)达成一项总潜在金额高达125亿美元的License-out合作，覆盖一款处于临床阶段的呼吸系统创新药及多达11个处于非临床阶段的候选项目。首付款达到5亿美元。恒瑞医药直接大涨超24%。相关有BD预期的都被挖掘，如中国生物制药(01177)礼新医药LM-350获FDA临床试验批件，肿瘤领域10个品种进入注册临床2025年起BD或成经常性收入来源；信达生物(01801)：HER2ADC等品种海外权益合作潜力大；翰森制药(03692)BGM0504(GLP-1/GIP)进入III期临床，口服剂型具备BIC潜力；其它君实生物(01877)、昭衍新药(06127)等均涨超6%。

AI眼镜有所异动，7月26日，2025世界人工智能大会上，阿里巴巴(09988)宣布将推出首款自研AI眼镜-夸克AI眼镜。中国电信(00728)天翼AI眼镜正式发布，这款搭载星辰智能体的AI硬件设备引发广泛关注，TCL电子(01070)：2025年1月7日，TCL电子旗下雷鸟品牌发布AI拍摄眼镜新品雷鸟V3，产品定价1799元。AI眼镜未来是重要方向，只是还没有出现爆款，均处于摸索阶段，估计要等技术、价格及下游应用端全部匹配之后才会大规模崛起。

8月1日，香港《稳定币条例》将正式生效，成为全球首个法币稳定币全面监管框架。根据该框架，持牌机构需建立双重防火墙，发行方必须每日公开储备资产审计报告，流通服务商则需配备实时交易监控系统。相关个股表现活跃，如平台商的欧科云链(01499)大涨近17%获得牌照的国泰君安国际(01788)的涨超9%，连连数字(02598)、九方智投(09636)涨近7%，众安在线(06060)涨近4%。

业绩类也比较生猛，宁德时代(03750)公司将于7月30日发布2025年中期业绩，高盛等投行预测其Q2营收达1047亿元、净利润156亿元，远超行业平均水平，前面说过，这个品种属于外资超配品种，这个是比较罕见的H股和A股倒挂的，显示出在A股买满的情况下资金持续购买H股。

消费股里面，近期东方甄选(01797)相当强悍，公司在董宇飞走后低迷了很长时间，逐渐摆脱了影响，最新搞的自营单品不断出现爆品，这种模式被市场认可，关键是可以复制，因此持续得到资金追捧，今天再度涨超6%。另外一个锅圈(02517)2024年3月锅圈推出子品牌“肴肴领鲜”，从“食材供应商”向“家庭饮食解决方案服务商”转型。线上渠道成为重要增长点，精准打造“烧烤自由”“牛排自由”等明星产品矩阵，其自有品牌产品占比高达95%，凭借“好吃不贵”的定位，在下沉市场根基深厚，竞争壁垒稳固。今天涨近6%。

【板块聚焦】

7月28日电，国家育儿补贴制度实施方案7月28日公布。《实施方案》明确了补贴对象和标准，育儿补贴制度从2025年1月1日起，对符合法律法规规定生育的3周岁以下婴幼儿发放补贴，育儿补贴按年发放，现阶段国家基础标准为每孩每年3600元，发放补贴至婴幼儿年满3周岁。其中，对2025年1月1日之前出生、不满3周岁的婴幼儿，按应补贴月数折算计发补贴。对按照育儿补贴制度规定发放的育儿补贴免征个人所得税。在最低生活保障对象、特困人员等救助对象认定时，育儿补贴不计入家庭或个人收入。

此次国家全面实施育儿补贴制度，覆盖面更广、支持力度更大、政策可持续性更强，主要利好，奶粉类：中国飞鹤(06186)、澳优(01717)、蒙牛乳业(02319)、H&H国际控股(01112)及上游的悠然牧业(09858)、现代牧业(01117)；还有婴童消费类的好孩子国际(01086)。

【个股掘金】

香港交易所(00388)：上半年纯利有望大增 IPO项目丰富

上半年香港新股融资额同比增长近7倍。公司2025年第一季收入及其他收益为68.57亿港元，同比上升32%；股东应占溢利为40.77亿港元，同比上升37%。港交所将于2025年8月20日公布第二季业绩。

点评：香港交易所今年首季的收入及盈利均胜预期，单季度业绩创历史新高，上半年纯利有望大增，日均成交额上升带来了良好的盈利预期。港股日均成交额达2,380亿港元，按季下降2%，按年增长95%的强劲表现。IPO项目丰富，截至2025年6月，IPO申请数量达207宗，较2025年3月的120宗显着增加。多项数据爆发式增长。今年以来，港交所证券市场日均成交额超过2400亿港元，较2000年的130亿港元增长逾17倍，见证了这25年来香港市场和投资者群体的持续增长。港交所衍生产品市场方面的增长更为显著，今年以来的日均成交量达176万张合约，远多于2000年的37500张。自2000年至今，香港上市公司的数量由790家增至超过2600家，在香港上市的内地企业已占整个市场市值的81%。港交所正积极筹备开通"科企专线",便利内地已上市科技及生物科技企业在港上市申请,有助公司吸引更多规模企业在港上市,从而获得更多上市费用收入。开拓东盟、中东市场：港交所会进一步加强在东盟和中东的推广工作，探索包括ETF上市方面的合作空间，致力增持加海外认可交易所，便利更多海外企业在港第二上市。港交所的新股市场持续活跃，新股集资额目前名列全球第一。公司股东回报稳定。

来源：智通财经网