在江苏盐城“绿能港”

两座巨大的液化天然气储罐矗立

白色的外壳在阳光下闪闪发光

这正是中国海油近期

创新绿色债券募投项目的标的资产

不同于传统“发债—建设”的线性流程

这两座储罐

早已建成投运

如今通过巧妙的金融设计

产生了新变化

近日，中国海油通过旗下融资租赁平台完成了首单创新型绿色债券发行。该笔6月初发行的绿色中期票据募集资金，专项用于江苏LNG接收站9号、10号储罐项目，成为中国海油首个“绿色债券+融资租赁”模式业务。这种通过租赁平台盘活存量绿色资产、降低融资成本的创新实践，为能源行业发展绿色金融提供了新思路。

6月4日，中国海油所属海油租赁在银行间债券市场成功发行2025年度第一期绿色两新中期票据，募集资金8亿元，票面利率1.83%。本期绿色两新中期票据是全国首单融资租赁公司“绿色”“两新”双标签认证的中期票据，并创央企融资租赁公司中期票据发行最低票面利率纪录，获得市场热烈追捧。本期绿色两新中期票据的全场认购倍数为3.13倍，创海油租赁债券发行最高全场倍数，体现出市场投资者的高度认可。

通过创新融合绿色债券与融资租赁业务，海油租赁成功为中国海油所属气电集团江苏LNG项目实现首笔8.3亿元融资放款落地。此次合作依托“绿债+租赁”创新业务模式，实现集团内部资源的高效协同联动，标志着中国海油在产融结合创新领域迈出关键一步。

创新实践：

“绿债+租赁”开辟融资新航道

海油租赁与气电集团深化协同联动，创新运用绿色债券等融资工具，构建“绿债+租赁”一体化综合服务方案。今年3月双方达成合作意向，于5月14日正式签署融资租赁合同，并于6月6日通过成功发行绿色中期票据投放首笔资金。

该创新模式以绿色债券的低成本资金优势为支撑，深度融合融资租赁结构化运作特点，精准匹配清洁能源项目全周期资金需求，为江苏LNG项目构建起低成本、高效率的融资通道，切实助力项目降本增效。

与传统绿色债券直接募资用于新建项目不同，此次项目采用“售后回租”模式。江苏LNG将已建成投运的储罐资产通过融资租赁方式转让给租赁公司，构成租赁公司的绿色资产基础。租赁公司再以此作为底层资产发行债券。这种设计既解决了合资公司直接发债的资质问题，又实现了集团绿色资产的证券化，将原本分散在项目公司的绿色资产得以整合，显著降低融资成本。

双重价值：

财务优化与绿色转型协同推进

该模式的价值创造体现在两个维度：在财务层面，债券融资替代传统贷款优化了债务结构。相比银行贷款，债券融资更能灵活地捕捉到市场利率下行机遇。海油租赁已形成“超短融+中票”的多元化发行策略，去年11月以来累计发行38亿元，融资成本较银行贷款平均下浮超52个基点。

在绿色转型方面，这种模式突破了部分绿色项目认定瓶颈。租赁公司将存量绿色资产转化为租赁物，再发行资产挂钩债券，可有效拓宽绿色融资的资产范围。江苏LNG储罐项目虽已建成，但通过债务置换仍符合绿色债券“用于绿色项目债务结构调整”的认定标准，因此成功获得绿色认证。

据了解，中国海油正考虑将这一模式复制到福建LNG项目，并在未来将其推广至更多新能源基础设施领域。

文字 | 姬家悦

图片 | 侯凯邀 闫茂强 李艺婷

制作| 李艺婷

编辑 | 秦怡然

责任编辑 | 刘瑶

监制 | 张宗鹭

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