参考消息网6月27日报道据《日本经济新闻》6月25日发表该报编委小栗太的文章《欧元因避险需求保持坚挺 或揭示新的货币力学关系》，内容如下：

欧元的坚挺引人注目。尽管中东局势动荡，欧洲央行下调了政策利率，但今年初以来，投资资金已经持续涌向欧元。而这背后浮现出的是美国特朗普政府的施政引发的对美元以及对美国经济前景的担忧。

自上周以来，由于围绕伊朗和以色列的中东紧张局势升级，外汇市场上出于对基础货币的信任，出现了紧急情况下美元买盘的走强。然而这种情况与以往市场在“有事之时”的反应略有不同。从冲突爆发至23日期间日元和欧元相对于美元的涨跌幅度来看，日元大幅下跌，而欧元则小幅上涨。

福冈金融集团首席策略师佐佐木融表示：“欧洲投资者不满特朗普政府的执政方式，例如提高进口关税，很明显他们正在将资金从美国转向欧洲。”

这就是所谓“为避险而买入欧元”现象正在发生的原因，虽然人们还没有习惯这种说法。

迄今为止，欧元很少被视为一种抗风险货币。当发生军事冲突或全球经济危机时，人们大多会谈论“紧急时刻买入美元”或“买入日元规避风险”，而由多个经济实力各异的国家共同推出的欧元并未被视为一种安全货币。

当俄罗斯于2022年2月开始入侵乌克兰时，抛售欧元的压力加剧，同年夏天，欧元对美元汇率甚至在二十年来首次跌破平价。

货币政策方面，欧元等欧洲货币的坚挺显而易见。在6月的日美欧货币政策会议上，日本央行和美联储都做出维持政策利率不变的决定，只有欧洲央行决定降息。

认为欧洲央行的降息接近尾声的观点可能也在一定程度上提振了欧元。然而，尽管瑞士央行在6月将利率降至零，但瑞士法郎依然像欧元一样保持坚挺。就目前情况而言，这并非必然与货币政策的走向挂钩。

通常，投资资金倾向于进入高利率货币，但特朗普政府的政策以及对美国经济停滞的担忧似乎阻止了资金向美元集中，并促使部分资金流向实施降息的欧洲。

法国兴业银行10日发布的报告显示，过去3个月流入欧洲股票基金的资金达到490亿美元，比流入美国的270亿美元多出80%。虽然美国股票基金的资金进出频繁，但进入欧洲股票基金的资金则是一以贯之地增长。

瑞穗银行首席市场经济学家唐镰大辅指出，欧洲的财政扩张趋势，例如扩大军费开支，也刺激了投资资金涌向欧元。在他看来，“虽然危机时刻美元购买量保持不变，但资金也在同时流向欧元”。

在世界其他地区经济低迷之际，美国却表现良好——这种“美国例外论”虽曾一度被重点关注，但强势的欧元如今也散发出一丝“欧洲例外论”的气息。

与此同时，日元相对于美元和欧元持续波动。作为经常账户盈余国的货币，日元曾被认为是“避险货币”，但今非昔比。中东局势动荡对依赖该地区能源进口的日本经济造成负面影响，日本已经难以成为投资资金的避风港，但不可否认的是，日元本身作为避险货币的吸引力也在减弱。

在6月24日特朗普宣布以色列和伊朗达成临时停火协议后，东京外汇市场上一度出现转头购买日元的趋势。然而，在中东局势紧张的背景下，投资者的资金避险行为显示出修正传统避险货币概念的必要性。（编译/刘林）