作者 | 《财经》新媒体 蒋金丽

编辑 | 蒋诗舟

从2013年首只产品问世，一直处于小众赛道的债券型ETF，在今年迎来了阶段性的爆发。

Wind数据显示，近日债券型ETF总规模首次突破2500亿元。截至5月15日，规模达到2599.01亿元，较去年底增长799.28亿元。

拆解来看，其中一半以上的规模增量来自于新发，部分老产品也吸金超百亿。

新发数量创记录

不同于以往不温不火的发行节奏，债券型ETF今年上架了8只新产品。

这直接刷新了历史记录。在此之前，债券型ETF的产品数量只有21只，且最多的年度发行数量也只有5只，出现在2022年。

新上架的这8只债券型ETF，都是在1月发行成立。其中6只是信用债ETF，2只是公司债ETF，首募规模合计217.1亿元。

有基金公司人士告诉《财经》新媒体，这些产品有些生不逢时，发行之时正值债市震荡回调，最终募集规模不及预期。但随着3月底债市逐渐回暖，资金申购热情有所提升。

据Wind统计，截至5月15日，这8只债券型ETF规模合计434.54亿元，较成立初期增长超过1倍。而债券型ETF年内总的规模增量为799.28亿元，换言之，这8只新产品贡献超过五成。

除了“新成员”带来的流量，部分老产品年内也吸金超百亿。其中，最受追捧的是鹏扬30年国债ETF，年内规模增长达116.19 亿元；紧随其后的是海富通短融ETF，年内规模增长了106.99 亿元。

债券ETF规模的持续增长，得益于多重因素共同推动。

海富通基金分析，在全球宏观环境不确定的背景下，叠加当前存款利率不断下行和货币持续宽松态势，债券ETF凭借其特性获得了市场资金的持续关注。

一方面，债券ETF作为资产配置的重要工具之一，具备风险收益特征清晰、底层资产透明以及仓位稳定等突出优点，能够满足各类型投资者的多样化配置需求。

另一方面，债券ETF还具备较高的灵活性和流动性，不仅投资ETF的门槛较低，且操作十分便利，采用T+0交易机制，为中低风险偏好的投资者提供了高效便捷的投资工具。

关注两大因素

经历了去年的大牛市后，债市今年走势跌宕。展望后市，业内认为需要关注关税谈判成果和国内宏观政策走向。

“短期内关税谈判成果及其乐观预期或压制债市做多情绪。”好买基金认为，虽然最终的税率仍存在一些不确定性，但此次下调后有望缓解短期内我国出口大幅下滑风险，进出口也有望保持韧性，4月以来对经济下行风险的担忧也将有所缓和，但关税仍将产生一定的负面影响。

不过，好买基金指出，由于货币政策宽松基调不变，债券收益率上行风险有限，“当前我国基本面供给强、需求弱的矛盾依然突出，物价走势低迷，经济仍处于弱修复状态，货币政策整体将继续保持宽松基调，流动性也将保持合理充裕，债券收益率向上调整空间不大”。

摩根士丹利基金经理吴慧文分析，5月7日降准降息落地后，长端估值定价的降息空间较大、短期缺乏想象力，进一步宽松的期权兑现条件仍高，需要时间和观察基本面高频数据，市场偏向交易利好落地后止盈。

她提到，发布会当日全天30年国债上行3BP，日内波动4BP。市场演绎类似去年9月24日政策波动，但隔日即进入观察资金面、资金利率与政策利率利差收敛逻辑，曲线开始走向陡峭。

“目前短端利率兼具赔率和胜率，进入右侧顺畅区间，但幅度仍需观察资金利差收敛幅度，长端进入等待基本面验证的寡淡时间。”吴慧文判断，或没有大幅波动的行情。

好买基金认为，多元化的债券投资策略将是主流方向。对于债券型基金产品，除了传统的信用、久期、杠杆策略外，通过产业债、可转债、可交债、境外债等资产有望增厚组合整体预期回报。