深圳商报·读创客户端记者 李薇

9月30日晚间，武汉新芯集成电路股份有限公司（以下简称“新芯股份”）科创板IPO申请获受理。该公司本次计划募资48亿元，投向12英寸集成电路制造生产线三期项目和特色技术迭代及研发配套项目。值得一提的是，新芯股份是“科八条”后第二家获得受理的科创板IPO项目，也是沪市今年以来第二家获得受理的IPO项目，打破了3个多月的沪深交易所IPO“零受理”状态。

▲图源：上交所网站。

国内领先的半导体特色工艺晶圆代工企业

招股书显示，成立于2006年的新芯股份是国内领先的半导体特色工艺晶圆代工企业，聚焦于特色存储、数模混合和三维集成等业务领域，可提供基于多种技术节点、不同工艺平台的各类半导体产品晶圆代工。公司以特色存储业务为支撑、以三维集成技术为牵引，各项业务平台深化协同，持续进行技术迭代。

▲图源：新芯股份招股书。

其中，在特色存储领域，该公司是中国大陆规模最大的NOR Flash制造厂商，拥有业界领先的代码型闪存技术。在数模混合领域，公司具备CMOS图像传感器全流程工艺，技术平台布局完整、技术实力领先，55nm RF-SOI工艺平台已经实现量产，器件性能国内领先。在三维集成领域，公司拥有国际领先的硅通孔、混合键合等核心技术。2024年一季度，公司在这三个领域的业务收入占比分别为64.84%、20.26%、6.3%。

募集资金提升产能和核心竞争力

从产能情况来看，截至2024年3月末，该公司共拥有两座12英寸晶圆厂。2021—2023年度公司的产能分别为35.76万片、47.66万片、53.11万片，年均复合增长率超过20%，产能扩充也为公司主营业务收入的稳定增长提供了重要保障。

该公司在招股书中称：“本次募集资金运用安排中，公司结合未来发展计划，拟将全部募集资金投入12英寸集成电路制造生产线三期项目以及特色技术迭代及研发配套项目，项目实施后，将显著提升公司产能规模并助力公司三维集成及RF-SOI业务迈上新台阶，增强公司核心竞争力、提升公司行业地位。”

经营业绩及毛利率存在波动风险

根据招股书披露，新芯股份面临的风险之一是经营业绩及毛利率波动风险。

2021年、2022年、2023年以及2024年1-3月，公司营业收入分别为31.38亿元、35.07亿元、38.15亿元、9.13亿元；归母净利润分别为6.39亿元、7.17亿元、3.94亿元、1486.64万元。报告期内，公司综合毛利率分别为32.11%、36.51%、22.69%和16.64%。

▲图源：新芯股份招股书。

该公司在招股书中指出：“报告期内，公司营业收入呈现增长趋势，受市场需求、产品结构调整等因素影响，公司毛利率水平存在一定波动。如未来受到行业周期、市场波动、下游市场需求变化、原材料成本上升、固定资产折旧增加，或者公司技术平台推广不及预期、产能利用率下降等影响，且公司未能采取有效措施及时应对上述市场变化，将面临经营业绩及毛利率波动的风险，极端情况下有可能导致公司出现发行上市当年营业利润同比下滑50%以上甚至亏损的风险。”

招股书也分析称：“报告期内，公司营业收入整体呈现增长趋势，主要得益于产品种类及应用领域丰富、战略客户合作深入、公司产能扩张、持续推进产品研发及迭代升级等因素。随着营业收入规模的上升，公司营业成本也有所增加。报告期内，公司归属于母公司所有者的净利润受行业周期性影响，呈现出一定的波动。”

无实际控制人的风险

股权结构方面，长江存储科技控股有限责任公司（简称“长控集团”）直接持有该公司68.19%的股份，为公司控股股东。长控集团成立于2016年12月，湖北长晟、芯飞科技、大基金一期、大基金二期位列长控集团前四大股东，持股占比分别为26.89%、25.69%、12.13%和11.53%。

招股书指出，该公司控股股东长控集团的股权结构较为分散，结合长控集团的历史沿革、公司章程、董事高管提名及任命情况、股东会和董事会对重大事项的表决结果、内部治理结构及日常经营管理决策，长控集团不存在实际控制人，因此新芯股份不存在实际控制人。公司控股股东较为分散的股权结构可能影响其对于下属子公司的决策效率，使得该公司存在错失发展机遇的风险。此外，公司未来若控股股东发生股权变动可能间接导致该公司控制权发生变动，进而给公司经营和业务稳定带来潜在的风险。