今日（3月11日）揽尽有色金属行业龙头的有色ETF（159876）场内价格早盘摸高0.85%，当前在水面附近震荡，现跌0.43%，上交所数据显示，该ETF近10日累计吸金1.55亿元，反映资金看好有色金属板块后市表现，提前进场埋伏！

细分方向来看，铝业龙头显著领涨，天山铝业涨超4%，中孚实业、神火股份涨逾3%；黄金龙头表现活跃，赤峰黄金、山金国际涨超1%；锂业龙头亦有亮眼表现，永兴材料涨超7%，盛新锂能、赣锋锂业涨逾1%。另一方面，稀土龙头中稀有色、中国稀土跌超4%，跌幅居前，拖累指数表现。

消息面上，重点关注黄金和铝业方向：

1、黄金方面，支撑黄金上涨的底层逻辑，主要有3大因素：短期看金融（美元与利率）、中期看货币（是否有财政货币宽松），长期看地缘（大国博弈与秩序换代）。中东地缘冲突只是影响了短期的流动性，但全球军事经济大博弈、财政货币双扩张、央行购金的合力助推，才是黄金价格大爆发的核心叙事。近日央行连续16个月增持黄金，或许就是明确的信号。

2、铝业方面，中信建投认为，中东战火持续发酵，威胁中东和欧洲电解铝供应稳定性。2026年中国电解铝产出已接近达峰，海外新增产能释放缓慢，铝价在偏紧的平衡中挑战25000关口成功只是时间问题，而当前中东的地缘摩擦加速供需格局的恶化，铝价不仅能站上更能站稳25000关口。当25000关口不再是历史高点而是一个普通的价格，电解铝板块将迎来以25000为锚10倍PE为目标的估值修复行情。

值得关注的是，HALO交易成为当前全球资本市场的核心主线之一。有色金属板块因具备重资产属性、战略资源稀缺性、AI基建刚需三大特征，成为HALO交易的核心受益赛道。

展望后市，有色金属板块还能再涨吗？兴业证券认为，有色金属在今年年中有望重新具备蓄势上涨动能。在大的逻辑方面，本轮有色周期是一轮逆全球化背景下，海外制造业重塑叠加海外非常规备库驱动的行情，有别于传统货币周期，在时间维度上或将延续，并且更为持久。

【有色风口已至，“超级周期”势不可挡】

有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，涵盖贵金属（避险）、战略金属（成长）、工业金属（复苏）等不同景气周期。

截至2月底，有色ETF华宝（159876）最新规模24.27亿元，近1个月日均成交额超1亿元，在全市场跟踪同标的指数的三只ETF产品中，规模、流动性均居首位。

注：有色ETF华宝（159876）原来的场内简称为有色龙头ETF。

ETF费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，场内交易费用以证券公司实际收取为准。ETF不收取销售服务费。

联接基金相关费用说明：华宝中证有色金属ETF发起式联接基金（A类）申购费率为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔，100万元（含）~200万元时0.6%，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%，不收取销售服务费。华宝中证有色金属ETF发起式联接基金（C类）不收取申购费，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%；销售服务费为0.3%。

风险提示：有色ETF华宝被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13，指数近5个完整年度的涨跌幅为：2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%；2025年，91.67%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。