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星期四

2025年11月

文章来源：网络

编辑-聿行视界

2025年的金融市场有些特别——比特币不再像过去那样剧烈起伏，AI热潮推动科技股走高，而以太坊等加密资产正悄然成为机构关注的焦点。华尔街知名多头汤姆·李给出了一种耐心观察的策略：在波动中寻找结构性趋势，而非追逐短期狂热。

比特币：狂热之后的温和

2025年比特币一度创下历史新高，随后短暂跌破10万美元，让市场短暂陷入紧张。表面看，这似乎是一次常规的牛市回调；但从链上数据来看，故事要更丰富——比特币正在经历一种“成熟”的转变。

长期持有者不再一次性抛售，而是分批释放比特币，让供应在市场中平稳周转；ETF和数字资产基金吸收了大部分流通量，短期持有者被“温和接纳”。如今，比特币的波动性已稳定在45%-50%，接近大型科技股水平——不再是过去那种令人心惊肉跳的剧烈波动。

这种温和，并不意味着市场缺乏活力，而是比特币的投资节奏正趋于延长，市场结构更加成熟。对长期投资者而言，这种渐进的供应周转和适度的波动，反而提供了更健康的布局环境。

多头眼中的误判

与此同时，汤姆·李指出，投资者对宏观政策的解读出现了偏差。4月初，特朗普宣布加征关税，引发市场恐慌。然而，市场很快恢复，美股迎来反弹。标普500指数从低点至11月初已累计上涨35%，纳斯达克甚至超过50%。汤姆认为，许多投资者因为对政策过度敏感而错失了逢低布局的机会。

在AI领域，他也持乐观看法。与互联网泡沫时期相比，英伟达的估值相对合理，投资者无需过度恐慌。“当所有人都在喊泡沫时，市场往往不在泡沫中。”汤姆的话提醒我们，技术红利仍在，只是需要理性判断。

加密市场的新机会

比特币之外，汤姆更看好以太坊。作为智能合约平台，它不仅支持去中心化金融和代币化资产，更承载了稳定币等基础设施的应用。机构资金开始入场，BitMine持有约350万枚以太坊，占流通量2.9%，显示市场正从零散投机向结构性投资转变。

汤姆认为，以太坊是“代币化未来的新基础层”，潜力甚至可能超过比特币。比特币像黄金，是价值储存的稳健工具；而以太坊则像科技生态系统的底层，引领数字资产创新。对于希望布局未来的投资者而言，关注这些结构性机会可能比短期波动更重要。

波动背后的趋势

回望今年市场，金融世界呈现出两大趋势：

1. 比特币市场更加平稳：供应周转温和、波动性降低，周期节奏延长。

2. 科技与加密资产仍有潜力：AI推动科技股上涨，以太坊作为新基础层逐渐被机构重视。

在波动减弱与机构入场的背景下，投资者或许需要的不是追逐短期热点，而是寻找潜伏的长期价值——在市场节奏变慢的时代，耐心往往比冲动更重要。

✍️ 结语：牛市不再是短期狂欢，而是一场耐心与策略的较量。比特币正在稳步分配、波动减弱；AI与科技股继续推动资本热潮；以太坊作为数字资产新基础层，潜力正在逐渐显现。对于投资者而言，关键不是追逐每一次价格波动，而是理解市场背后的结构变化，把握长期趋势。只有在喧嚣中保持冷静，顺应节奏，才能真正拥有未来。