资金逢黄金震荡回调布局，黄金基金ETF（518800）连续3日净流入超2亿元。

招商证券表示，央行购金放缓，短期看震荡。当前隐波处于高位，市场情绪尚未稳定，金价短期或将延续震荡回调趋势。同时值得关注的是，10月美元指数小幅反弹，但弱美元趋势仍延续，经济政策不确定指数上行，金价的叙事逻辑尚未改变，中美贸易摩擦略显缓和进入新一轮的博弈，情绪退潮后，黄金仍具有短期上涨能力。

此外，黄金税收新政可能加速投资者向交易所渠道集中，黄金类ETF等非实体形式黄金投资受益税务优势，有望吸引更多增量居民资金。普通投资者通过黄金ETF、积存金等交易所产品参与黄金投资，可以更好平衡便利性与税负。

中长期看，黄金价格中枢仍有望上行，投资者或可考虑后续回调参与、逢低分批布局。关注直接投资实物黄金，免征增值税，流通规模超250亿元的黄金基金ETF（518800），覆盖黄金全产业链股票的黄金股票ETF（517400）。

注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。

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