【机构调研记录】先锋基金调研九洲药业
创始人
2025-10-20 08:31:05
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证券之星消息,根据市场公开信息及10月17日披露的机构调研信息,先锋基金近期对1家上市公司进行了调研,相关名单如下:

1)九洲药业 (先锋基金参与公司电话会议)

调研纪要:随着地缘政治影响常态化、美国进入降息周期,三季度国内外投融资转好,创新药BD交易带动CDMO需求上升。公司新工厂产能利用率超预期,关键临床批和ND项目数量上升,新兴客户项目增多,预计未来1-2年保持较快增速。商业化车间利用率高,新工厂项目正验证中。海外订单占比近80%,欧美日韩市场增长显著,美国项目数和金额增长超30%。TIDES业务快速发展,多肽二期产能预计2025年11月投产,达800公斤/年,小核酸正建国内商业化产能。原料药价格Q3底部震荡,Q4有望改善;制剂新增30多个高壁垒项目,仿制药管线22个,8个已获批。CDMO海外收入主要来自欧洲,美国出口不足2%,关税影响有限。大客户结构稳定,早期项目增长快。日本、德国研发中心已运营,美国中试扩建完成,推进海外原料药基地并购。全年费用率略降,CDMO毛利率维持40%左右,前三季度计提减值约6978万元。2025年资本开支计划10亿元,重点投向多肽、小核酸等领域,持续引进高端人才。

先锋基金成立于2016年,截至目前,资产管理规模(全部公募基金)27.38亿元,排名167/210;资产管理规模(非货币公募基金)26.83亿元,排名145/210;管理公募基金数17只,排名142/210;旗下公募基金经理4人,排名157/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为先锋聚利混合A,最新单位净值为1.21,近一年增长36.59%。

以上内容为证券之星据公开信息整理,由AI算法生成(网信算备310104345710301240019号),不构成投资建议。

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