上周五原油还在跌得让人揪心，周一就立马反弹；白银更夸张，直接飙到几十年最高，黄金也跟着再破纪录——最近大宗商品市场这节奏，是不是让不少朋友看得眼花缭乱？大家好，我是帮主郑重，做了20年财经记者，专盯中长线的老炮儿，今天咱就掰开揉碎，聊聊这波行情到底咋回事。

先说说原油，算是从上周的坑里爬起来了。WTI原油涨了1%，收在59.49美元一桶，虽然还没站上60美元，但总算把上周五4.2%的暴跌给找补回不少，这背后也多亏了美股反弹给的支撑。不过有个点得拎出来说，BOK Financial的交易员说得实在，现在市场还是有点虚，毕竟贸易局势没彻底定下来，短期大概率还得来回晃。但反过来想，油价只要在60美元以下，美国的石油钻机数量就会减少，最后产量肯定跟着降，这对油价其实是个潜在的托底，咱中长线看，这点得记在心里。

再看最热闹的贵金属，白银这次是真“炸场”了。伦敦市场出了个历史性的轧空行情，银价一度涨超4%，突破52美元一盎司，眼看就要摸到1980年的纪录高点了。更有意思的是，现在伦敦银价比纽约贵出一大截，有人居然直接订了跨大西洋的航班运银条——要知道，这成本超高的运输方式，以前只有运黄金才会用，现在为了赚这差价，大伙也是拼了。为啥会这样？说白了就是伦敦市场白银供应紧了，上周借白银一个月的成本飙到30%以上，空头想续仓都得肉疼。美国银行也跟着上调了目标价，把2026年末的银价从44美元提到了65美元，说的就是供应缺口、财政赤字这些长期逻辑。

黄金也没掉队，再创新高突破4115美元，已经八周连涨了，钯金、铂价也跟着往上冲。其实贵金属这波涨，核心还是伦敦市场的供应紧张，不管是白银、黄金还是钯金，借入成本都在涨，市场缺“货”的信号很明显。

最后聊聊基本金属，铜价也在往历史高点冲。LME期铜涨了近3%，到10820美元一吨，把上周五的跌幅全收回来了。更关键的是现货铜，早上开盘还是贴水，收盘直接变成每吨溢价224美元，这可是1994年有记录以来第二大单日涨幅。这里面有个门道，很多贸易商和企业之前在LME做空铜来对冲库存，现在现货价比期货价高，想把这些空单续期，成本一下子就上去了，反而推着现货价往上涨，Marex的分析师也说了，这波涨就有不少是空头续仓给闹的。

其实咱做中长线投资，看大宗商品不能只盯着单日的涨跌热闹。原油要看后续贸易局势稳不稳，还有美国产量会不会真降；贵金属的核心是供应紧张和长期的避险需求，不是一时的炒作；铜价则连着工业需求，现货溢价背后是真实的供需关系。短期波动都是情绪在作祟，长期能不能站住脚，还得看基本面。

别被白银飙涨、黄金创新高的热闹冲昏头，也别因为原油没破60美元就慌神。中长线投资，拼的就是看透这些行情背后的逻辑，抓准供需的核心。今天就跟大伙唠到这，后续大宗商品的关键变化，我再接着给大家拆解。