10月9日，A股迎来开门红行情，上证综指时隔十年盘中站上3900点，为2015年8月以来首次，市场情绪乐观。芯片、贵金属、板块出现拉涨，科创板表现积极，截至午盘，科创50上涨超过5%。股指方面，中证500领涨，其他涨幅均超过1%。节假日期间内，外盘股指市场相对平稳，国内未出现风险事件，进入10月，市场关注内部政策和三季报业绩，短期股指或表现积极。

节日期间，地缘事件引起较多关注：1、日本新首相当选后日经指数继续上涨，创历史新高，但其政策观点富有争议，后续仍可继续关注；2、中东巴以冲突进一步扩大化，包括美国在内的多国陆续发生表态；3、美国政府因新财年预算问题再次陷入停摆，后续债务问题仍需关注。地缘事件引发的避险需求和美债替代需求拉动大幅冲高，价格一度超过4000美金。权益市场受到影响有限，因美国债务政策宽松为权益市场提供了较多的流动性和想象空间。

国内方面，9月政治局会议通报，二十届四中全会将于10月20日在京召开，此前市场对于会议内容存在较大的乐观预期，节后需密切关注会议进程。自11月起，当政策预期尘埃落定，市场可能逐渐回归基本面交易，届时需关注A股三季报中营收同比增速是否相较二季度显著回升，由此判断化债进程。此外，长期来看还需关注央行何时重新开启购买国债、PPI跌幅能否在四季度开始收窄等具体指标，均可能是下一轮基本面上涨行情的具体催化。

撰稿：李琪

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