海外对冲基金开始给Ai提示风险了，说是Ai投机狂热正接近顶峰，而且还有历史上泡沫的特征，之所以如此，主要还是能源成本飙升会限制Ai的扩张，尤其是科技巨头盈利大概率因为资本支出折旧过于乐观而被高估，现在对冲基金所做的，就是看好大宗商品，比如说铀和铜，以此来对冲风险。

当然，这些对冲基金的看空的原因在于两点：

一个是Ai巨头们的资本支出、盈利能力和估值方面所面临的潜在风险，尤其是能源价格会限制Ai的扩张能力，并且最终刺破泡沫；

另一个则是Ai领域超大规模云服务商将资本支出按照六至八年进行折旧，其实这还是比较乐观的，如果将这个支出按照一年到两年进行，那么相关公司的利润就被大幅度高估了；

最后就是，泡沫化的趋势并不是英伟达等头部公司，一个由美国最不盈利的公司组成的股票篮子从4月份低点以来已经上涨了120%；

说说我自己的看法：

从以上这些现象看，的确是Ai领域的风险值得重视了，此前我也说过，当前的科技不仅仅是科技的革命，也是一次能源革命，因为随着算力的大规模扩张，电力的紧张已经成为了趋势，而这必然会导致电价大幅度上涨；还有就是相关设备所需要的稀有金属，这些金属目前的产能处于逐步萎缩的，特别是铜和铀，这样必然会导致价格大涨，会极大的促使AI企业的成本上升。

另外，就是当前美股的牛市，大家都清楚主要是美股的7大科技股所引领，如果到时候因为能源成本大幅度上升，致使这些企业的盈利受到影响，可能泡沫就面临被刺破的可能性。

当然了最为关键的是，美股的上涨狂潮，表面上看似科技股的价值所推动，但是上面的现象显示，竟然在美股一些不盈利的公司组成的股票篮子都能大涨，可见目前美股的泡沫有多么明显。

对A股人工智能为代表的科技股有什么影响？

咱别的先不说，目前A股Ai领域正处于起步阶段，还谈不上泡沫，这还仅仅是其一；

从其二的角度来说，算力需要电力的配合，对我们国家来说能源成本一直控制的相当明显，毕竟煤炭这些属于国有，即便之前国际煤炭价格大幅度上涨的时候，我们国内的能源价格一直都运行的很平衡，还有像我们的西部地区目前光伏发电和风电发电的规模相当明显，目前在新疆建设的AI数据中心就有39个，仅仅一个哈密算力的规划就达到了6万P，这个规模相当于美国全国AI算力规划总量，除了哈密之外，在新疆的布尔津投资了18.57亿元的云数智算中心。

国家之所以在新疆大规模的建设Ai数据中心，核心是电力有保障，而且成本只有东部地区的一半，这样就为我们的AI发展奠定了成本优势。

当然如果美国的Ai泡沫真的破裂了，一定会对A股的人工智能带来负面影响，但我觉得这是短暂的现象或者说冲击，我们的人工智能因为14亿人口，有很广泛的商业应用前景，加上我们的成本优势，一定会在全球的人工智能领域发展不一样的模式来。

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