8月19日，佳鑫国际资源投资有限公司向港交所主板提交上市申请，中金公司为其独家保荐人。

招股书显示，佳鑫国际是一家扎根于哈萨克斯坦的钨矿公司，公司专注于开发巴库塔钨矿(巴库塔钨矿项目)。

据弗若斯特沙利文的资料，截至2024年6月30日，巴库塔钨矿为全球第四大单一钨矿，矿产资源量0.23百万吨，且按设计产能计排名第一，也是截至2024年6月30日中国境外的最大开发中钨精矿。

该项目预计在2024年第四季度投入试生产以测试并微调加工流程，2024年的目标采矿及矿物加工能力是0.6百万吨钨矿石。预计将于2025年第一季度开始商业化生产，2025年的目标年度采矿及矿物加工能力是3.3百万吨钨矿石。

行业层面，钨是一种稀缺的战略资源，具有多种优良而独特的性能。例如高熔点、高密度、高硬度、较强耐磨性、较强耐腐蚀性、良好热导率、良好电导率以及稳定的化学性能。

弗若斯特沙利文指出，由于全球钨资源稀缺、其在工业应用上无可取代，以及对于国家经济、国防建设和高科技产业日益重要，其战略地位突出。中国政府将钨和稀土作为战略物资进行管控，每年对中国各生产企业下达配额指标。

目前中国是全球最大的钨资源国家，于2023年，中国的钨资源储量为2.3百万吨，占全球储量的逾50%。

数据显示，中国钨耗用量由2018年的4.78万吨增加至2023年的5.32万吨，复合年增长率为2.2%。预期中国的钨耗用量于2028年达到6.30万吨，复合年增长率为3.4%。

此外，由于中国是全球最大的钨生产国及消费国，中国政府的环境法规及采矿政策对钨的供应有直接影响，导致价格波动。中国及全球仲钨酸铵的价格从2017年到2023年总体呈上升趋势。

财务方面，由于巴库塔钨矿项目于整个往绩记录期处于勘探及开发阶段，因此佳鑫国际并无确认任何收入。于2021年、2022年、2023年、2024年9月30日止，公司分别亏损2611.7万港元、9445万港元、8012.9万港元、6496.9万港元。

佳鑫国际还提示称，作为一家处于发展阶段的矿业公司，公司目前依赖单一矿场项目，还面临海外监管、采掘运营等多方面的潜在风险。

值得关注的是，截至2021年、2022年及2023年12月31日以及2024年6月30日，佳鑫国际未偿还债务总额分别达3.66亿港元、5.67亿港元、16.52亿港元及16.08亿港元。

来源：财联社 冯轶