芯片板块斩获不俗表现，科创板芯片双龙头纷纷创下历史新高，科创芯片ETF国泰收涨8.67%，集成电路ETF（159546）收涨7.76%，芯片ETF（512760）收涨7.24%。

科创板芯片龙头寒武纪8月28日股价超越贵州茅台，登顶A股新股王。股价逼近1600元，涨超15%，总市值突破6600亿元。中芯国际暴涨超17%，总市值接近1万亿元，再创历史新高。

根据TrendForce预测，2025年中国AI服务器市场中，英伟达、AMD等外采芯片比例将从2024年的63%降至42%，本土芯片供应商占比则有望提升至40%，国产替代已成大势。

近日，DeepSeek正式上线V3.1，其Base模型在V3的基础上增加训练了840Btokens。V3.1—Think在输出token数减少20%—50%的情况下，各项任务的平均表现与R1—0528持平；相比于V3—0324在非思考模式下，能够在输出长度明显减少时保持相同的模型性能。此外，DeepSeek官方评论，UE8M0FP8是针对即将发布的下一代国产芯片设计，UE8M0中U代表无符号优化，E代表指数位数，M代表尾数位数。表明未来基于DeepSeek模型的训练与推理有望更多应用国产AI芯片，助力国产算力生态加速建设，头部国产开源模型对国产芯片的支持有望推动国产算力生态加速落地。

根据Counterpoint Research最新报告，全球半导体营收将从2024年到2030年几近翻番，规模超过1万亿美元。短期关键驱动来自生成式AI在云端与部分端侧设备的基础设施建设。长期来看，从企业与消费应用中的代理式AI走向物理智能，在未来十年推动自主机器人与车辆发展。基础设施的大部分价值将在更长周期内由AI价值链中的应用与API进一步释放。半导体、国产算力及自主可控等领域仍将是未来的长期趋势。在中美围绕AI算力芯片的贸易政策持续存在不确定性的背景下，预计国内大模型开发企业与互联网平台将逐步提高国产芯片的采购与使用规模，国产芯片供应商及其配套产业链企业有望迎来发展机遇。可以关注科创芯片ETF国泰（589100）、集成电路ETF（159546）和芯片ETF（512760）。

展望后市，长期乐观，尤其是中国市场中通信、芯片等代表先进生产力的科技行业景气度延续值得期待。海外方面杰克逊霍尔会议打开9月降息窗口账户，宽松的美元流动性外溢推动了本轮全球市场的“水牛”行情。美元指数年初以来大幅下行约10%，接近长期均值水平，为非美市场创造了有利条件。

在全球牛市中，A股凭借独特优势展现潜力。基本面看，中国上半年及全年预期约5%的GDP增速在全球主要经济体中表现突出。资金面看，人民币升值预期增强资产吸引力，为货币政策预留空间。政策面看，中国政策环境高度稳定且具备可预见性，显著降低了投资者的风险溢价要求。去年以来的一系列化债和改革措施也有效降低了经济转型期的尾部风险。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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