工业品期货高位回落 炒作暂缓还是趋势反转?
创始人
2025-08-06 06:06:07
0

[ 当前工业品期货走势已消化情绪驱动,逐步回归基本面。接下来,市场将从“情绪定价”向“现实定价”切换,关键是现实验证、政策落地情况,需密切关注相关现货库存去化节奏、产能置换进展及产业链需求韧性等核心指标。 ]

[ 截至8月5日收盘,碳酸锂期货收报6.78万元/吨,较7月25日触及的7.92万元/吨高点,区间跌幅达16.8%。 ]

8月以来,工业品期货价格纷纷回落,一度火热的“反内卷行情”来去匆匆。

截至8月5日收盘,碳酸锂期货收报6.78万元/吨,较7月25日触及的7.92万元/吨高点,区间跌幅达16.8%。

多晶硅、焦煤等前期领涨品种也震荡回落,截至8月1日当周,多晶硅期货主力合约和焦煤期货主力合约周累计跌幅分别为3.6%和17.1%。

经过前期的大涨,工业品期货整体维持高位震荡,这轮由政策预期与资金炒作推动的行情面临的是阶段性调整,还是趋势性反转?

行业人士对第一财经分析称,当前工业品期货走势已消化情绪驱动,逐步回归基本面。接下来,市场将从“情绪定价”向“现实定价”切换,关键是现实验证、政策落地情况,需密切关注相关现货库存去化节奏、产能置换进展及产业链需求韧性等核心指标。

从普涨到分化,投机资金退潮

整体看来,工业品期货价格较高位有所回落,但也有部分品种多空资金仍在拉锯,出现尾盘跳涨行情。

其中,焦煤期货作为此轮“反内卷行情”的领涨品种,在7月因国家能源局煤矿超产核查政策预期一度单周暴涨35%,主力合约最高触及1318元/吨。进入8月后,随着政策细则未达市场预期,叠加焦煤供需格局宽松,价格快速回落至1150元/吨附近。

但在8月5日尾盘,焦煤期货主力合约由跌转涨,收报1182元/吨,涨6.9%。远月5个合约全部涨停。

从盘后持仓数据看,资金流向上,焦煤期货主力合约持仓量为52.6万手,较前一交易日增加3.8万手。

跟随反弹的还有多晶硅期货,当日收报5.03万元/吨,涨3.8%。持仓量为12.8万手,较前一交易日增加2.08万手。

拉长周期看,7月初以来,工业品期货大涨潮起,“反内卷”主题从单一品种扩散至全链条轮动。

其间,为抑制投机资金炒作,三家期货交易所齐出手调控,涉及焦煤、焦炭、碳酸锂、工业硅、玻璃、纯碱等品种。具体来看,大商所、广期所、郑商所均接连发布风险提示,同时提高保证金、手续费,收紧交易限额等,通过更为市场化的方式提高投资者的持仓成本、交易成本,来降低市场非理性炒作引发的价格波动风险。

市场人士分析称,目前市场已经从普涨阶段逐步转向分化阶段,投机资金逐渐退潮,行情涨跌互现。在资金整体退潮的背景下,市场也呈现出一些结构性机会,部分品种因成本支撑或需求韧性,价格走势较为坚挺,呈现高位震荡态势。投资者需谨慎对待短线空单,因为产能优化政策仍存在一定的扰动因素,可能会对市场行情产生影响。

西部证券认为,近日政治局会议明确“推进重点行业产能治理”,叠加下半年财政货币政策有望加码,PPI跌幅或逐季收窄。但需求面上,地产链疲软、海外需求乏力仍是压制因素,高位库存下,反弹需依赖政策超预期或需求爆发。

政策预期降温,供需矛盾仍存

随着“反内卷”政策预期点燃的工业品期货行情降温,行业聚焦基本面。

行业人士提到,多数品种库存目前仍处于高位,尤其是需求端未见实质性改善的品种,短期或延续震荡偏弱格局。

以持续回落的碳酸锂期货为例,行业“反内卷”政策曾推动矿端减产预期,但实际产能出清缓慢,叠加库存压力,价格反弹动能不足。

据SMM(上海金属网)统计分析,7月份,国内碳酸锂月度总产量首次突破8万吨,环比增长4%,同比大幅增长26%。产量增长的主要驱动力在于期货市场套保机会显现,促使此前低开工率的锂盐企业陆续复产,行业整体供给能力大幅回升,尤其是锂辉石提锂增量显著。

现货价格方面,据SMM最新报价,8月5日,碳酸锂(99.5%,电池级/国产)价格跌150.0元报7.12万元/吨,近五日累计跌1930元;氢氧化锂(56.5%,电池级粗颗粒/国产)跌80.0元报6.55万元/吨,连跌两日,近五日累计涨40.0元。

焦煤方面,华联期货分析,当前煤矿开工率小幅回落,煤矿原煤和精煤日均产量微降,焦企开工率和铁水产量维持高位,炼焦煤刚性需求保持韧性,焦煤维持上游去库、下游补库趋势,不过市场情绪降温,部分贸易商出货对盘面形成压力。

宏源期货认为,从基本面来看,随着价格的高位回落,现货市场情绪也有所降温,中间流通环节部分开始寻求出货,下游及投机环节观望情绪增加,加之部分焦企补库到位,整体采购节奏有所放缓。但产地煤矿前期预售订单充足,同时期货价格下跌后,估值回归基本面,风险有所释放,后期预计价格依旧呈现震荡走势。

“多晶硅价格则继续受到行业产能整合方案预期影响。”五矿期货分析,在交易所采取一系列措施,以及重要会议对于“反内卷”相关表述略不及预期后,市场情绪短暂降温,盘面价格有所回落,呈现高位震荡走势。目前来看,多晶硅行业的产能政策支撑还未结束。不过,在现货报价跟随上涨后,涨价链条能否进一步向最下游顺利传导还需观察。

行业面上,需求回暖预期也有所增强。国家能源局发布的数据显示,今年上半年,全国光伏累计发电量5591亿千瓦时,同比增长42.9%,全国光伏发电平均利用率94%。

对于后市,新湖期货认为,整体看,行业基本面较前期更趋宽松,市场情绪转弱后,主力合约运行更贴近基本面,但仍存在消息面扰动风险,建议短线空单谨慎配置。未来有关产能优化政策仍有不断落实的预期,远月供需关系相对更趋平稳。

西部证券分析称,后期“反内卷”政策将在各个行业具体落地并发挥效果,包括汽车、光伏、水泥、钢铁、有色等行业。下半年“推进重点行业产能治理”政策落实落细后,PPI可能企稳回升。预计,三季度、四季度PPI同比下降2.7%和1.8%,跌幅逐步收窄。

相关内容

行业ETF风向标丨午前快速...
今日午前,机器人板块集体躁动,多股快速拉升带动机器人行业相关ETF...
2025-08-06 14:44:17
欧央行管委:大多数人认为货...
欧洲央行管委霍尔茨曼:我们将经历一段经济增长不如预期的时期。上次会...
2025-08-06 12:48:31
两市ETF两融余额增加18...
市场概况 8月5日两市ETF两融余额为1049.04亿元,较前一交...
2025-08-06 11:43:18
焦煤期货主力合约日内涨幅扩...
钛媒体App 8月6日消息,焦煤期货主力合约日内涨幅扩大至6%,报...
2025-08-06 11:25:54
多晶硅期货:涨超3%,升势...
【8月6日早盘多晶硅期货涨超3%,多头源于出口政策预期发酵】8月6...
2025-08-06 11:25:27
硅铁期货主力合约日内涨幅扩...
硅铁 期货主力合约日内涨幅扩大至4%,报5898元/吨。
2025-08-06 11:25:21

热门资讯

老外说dog ear什么意思?... 置顶【必克英语】,碎片时间提升自己 汉语博大精深,英语也是一种奇妙的语言,很多习语(英语或汉语),光...
杭州凌浩网络科技申请基于区块链... 金融界2025年8月6日消息,国家知识产权局信息显示,杭州凌浩网络科技有限公司申请一项名为“基于区块...
全市场首只”弹性最大“软件类E... 今日A股震荡走强,软件赛道表现出色,创业板软件ETF华夏(159256)持仓股中东方国信20CM涨停...
行业ETF风向标丨午前快速上涨... 今日午前,机器人板块集体躁动,多股快速拉升带动机器人行业相关ETF大涨。其中,机器人ETF易方达(1...
多只银行ETF涨超1.6%丨E... 一、证券市场回顾 南财金融终端数据显示,昨日(8月5日,下同)上证综指日内上涨0.96%,收于361...
山大地纬申请基于区块链的跨网络... 金融界2025年8月6日消息,国家知识产权局信息显示,山大地纬软件股份有限公司申请一项名为“一种基于...
捷晶科技筹备A股IPO:董事长... 瑞财经 王敏 8月4日,深圳市捷晶科技股份有限公司(以下简称“捷晶科技”)披露首次公开发行股票并上市...
【IPO前哨】再次递表!旺山旺... 2025年以来,维立志博-B(09887.HK)、拨康视云-B(02592.HK)、映恩生物-B(0...
遇见小面遭外部最大“金主”百福... 8月6日早间,百福控股(01488)发布公告,卖方(公司的全资附属公司)与买方于2025年7月31日...
原创 微... 作者:潘妍 出品:全球财说 近期,一家围绕患者“诊前-诊中-诊后”全生命周期的互联网医疗平台微脉向港...