21世纪经济报道记者 黎雨辰

伴随市场行情的持续回暖，一批主动权益基金的净值继续上涨。

Wind数据显示，今年以来（截至8月1日，下同），上证指数上涨6.21%，沪深300指数上涨3.05%，创业板指上涨8.45%。表现更好的港股市场，恒生指数涨幅达到了22.17%。

这也带来了公募基金连续第三个盈利的季度。天相投顾数据显示，2025年二季度，公募基金产品盈利3850.98亿元。这背后是今年二季度市场行情的持续走高，其中上证指数上涨 3.26%，沪深 300 指数上涨 1.25%，创业板综合指数上涨 5.80%。

据21世纪经济报道记者统计，权益基金（包括股票型基金和混合型基金）近一年来（截至8月3日，下同），收益翻倍的基金（分份额统计）已经有72只。

从基金管理人来看，按照天相投顾数据，二季度纳入统计的162家基金管理人中，有150家公司旗下基金整体实现盈利，其中更有11家公司旗下基金整体盈利超100亿元。

创新药、科技基金霸榜

整体来看，近一年来收益翻倍的基金，基本都重仓了创新药、AI科技等领域。

譬如易方达先锋成长、永赢医药创新智选、广发成长领航一年持有、中欧数字经济、鹏华医药科技等基金，都带有明显的医药科技投资风格特征。

总体来说，信达生物、新易盛、中际旭创、胜宏科技等多只个股被排名靠前的基金集体重仓持有，部分基金对旗下第一大重仓股的持股比例超过9%。

易方达先锋成长的基金经理武阳就重点提及，其在今年二季度重点聚焦科技（AI、半导体）、高端制造、消费及医疗健康。其在操作上一个重要的特征就是降低自动驾驶/机器人配置，转向确定性更高的创新药、TMT修复及新消费领域。

正是这一操作为易方达先锋成长A带来了30%的二季度收益，也使得这只基金成为今年二季度收益达30%的6只主动权益基金（只统计主代码）之一。

“自动驾驶和机器人是生成式 AI 在物理世界的两个映射，也将迎来行业的成长拐点，是我们一直看好的成长性领域，但当前技术路径变化较快、竞争格局变得更为不确定，我们在本期降低了相关公司的配置，等待更确定的投资机会。”武阳对其持仓调整解释称。

对于后续的投资思路，武阳表示仍看好内需相关行业中的服务类消费领域，同时也积极关注随着年轻人新的消费习惯、消费观点变化应运而生的一些新消费品类和品牌，如 IP 消费、零糖饮料、休闲零食、宠物食品等等。对于长期成长性好的行业，如互联网、半导体、新能源、新材料、创新药、医疗器械与服务等，将持续跟踪个股基本面、理性判断后进行配置。

就后续市场走势来说，不少机构表达了乐观态度。

招商证券最新的策略研究指出，从目前基本面的趋势来看，上半年整体保持了总需求回升的态势，目前来看，经济仍然呈现政府支出发力，出口尚可，地产和投资承压的局面。按照目前的经济形势，二季度上市公司财报仍将呈现经营性现金流量边际改善，而资本开始回落的趋势，预计龙头上市公司（以沪深 300 非金融建筑为代表）将会进一步确认自由现金流改善的趋势。

银河证券亦指出，近期 A 股表现呈现出积极信号，市场成交额维持在较高水平，投资者交投情绪较为活跃。在盈利信号尚未确立的环境下，本轮行情受到流动性和市场预期重要驱动，融资余额自 6月底以来持续上行，重返 1.9万亿元上方。同时，股市上扬表现带动市场赚钱效应扩散，进一步助推上涨机会，形成正向反馈。

具体到重点领域，银河证券提及“反内卷”、科技成长板块、安全边际较高的银行等高股息板块以及政策提振下的大消费，招商证券推荐质量成长+赛道的哑铃型组合，光大证券推荐消费、科技与红利主线。

对于市场热度较高的创新药板块，从二季报及基金经理最新观点来看，医药基金经理们继续看好创新药的结构性行情。如易方达基金杨桢霄称，继续看好中国医药行业尤其是创新药相关公司的表现，维持在该方向上的配置仓位，并自下而上精选个股进行优化；工银瑞信赵蓓认为，中国的创新药产业链相关公司已经在全球处于领跑位置，“中国研发，海外授权”的创新药分子已经成为跨国药企研发管线中的一个重要组成部分。

多只北交所基金近一年业绩翻倍

值得注意的是，北交所主题基金在近一年普遍迎来了较高的涨幅。中信建投、易方达、华夏、汇添富、景顺、万家、广发、南方、大成基金旗下的北交所主题基金近一年收益均翻倍。

数据显示，今年以来北证50指数涨幅达到36.79%。从持仓来看，几只基金重仓个股包括青矩技术、开特股份、锦波生物、国航远洋、同力股份、贝特瑞等，其中锦波生物今年以来涨幅超过100%，同力股份、开特股份、国航远洋等个股今年以来涨幅超70%。

总体上，AI科技、新兴消费被基金经理提及频率较高。

“二季度以成长性投资品种为核心仓位，提升了国产半导体产业链、机器人、液冷 AI 数据中心、新兴消费品等相关行业配置比例，降低了光伏、新能源等相关行业配置比例。”易方达北交所精选两年定开基金经理郑希表示。

不过，当前机构对于北交所风险的提示也在增加。东吴证券最新报告指出，北交所估值处于历史高位，建议优先配置估值安全边际较高且具备业绩反转预期标的，同时关注北交所中具备技术壁垒与产业政策共振的创新型企业。

景顺长城北交所精选两年定开基金经理农冰立在二季报中表示，适当减持了前期超额收益较高的消费和医药类资产，增持了部分估值相对有性价比的科技和制造业公司。

中信建投北交所精选两年定开基金经理冷文鹏亦提示投资者，整体来看北交所市场处于高位，估值呈现一定程度泡沫化，需要通过业绩增长逐步消化。