深圳商报·读创客户端记者 宁可坚

据港交所7月31日披露，苏州旺山旺水生物医药股份有限公司（简称：旺山旺水）递表港交所主板，中信证券为其独家保荐人。此前该公司曾于1月27日向港交所递表。

旺山旺水是一家专注于小分子药物发现、获取、开发和商业化的生物医药公司。公司的核心治疗领域为病毒感染、神经精神及生殖健康，管线包括九款创新资产，其中VV116、LV232和TPN171是针对相应市场的核心产品。

公司搭建的九个创新资产管线中，两项处于商业化或接近商业化阶段，四项处于临床阶段，三项处于临床前阶段。VV116、LV232及TPN171分别专门靶向抗病毒药物市场、神经精神药物市场和生殖健康药物市场，并已准备好满足重大的临床需求。

据国家药监局官网7月11日消息，旺山旺水申报的1类创新药盐酸司美那非片（商品名：昂伟达）获得国家药监局上市批准，该药适用于治疗勃起功能障碍（ED）。

此前，新冠特效药民得维备受关注，推动旺山旺水的业绩、估值均水涨船高，公司估值从2020年6亿元翻了6倍至2022年的42亿元，并在2023年确认相关收入近2亿元。

然而，随着新冠疫情结束，2024年，旺山旺水的营业收入骤降，2024年全年及今年前四个月，旺山旺水均处于亏损状态，累计亏损约3.3亿元。

财务数据显示，于2023年度、2024年度、2025年截至4月30日止四个月，旺山旺水实现收入分别约为2亿元、1183.2万元、1295.8万元；同期，年内/期内利润分别约为642.7万元、-2.18亿元、-1.12亿元。

另外，旺山旺水的资产净值由截至2023年12月31日的1.88亿元降至截至2024年12月31日的1.4亿元，主要归因于年内亏损2.18亿元，主要受公司产生的研发开支和行政开支所致，部分被发行C轮股份1.6亿元；及确认以权益结算的股份支付1470万元所抵销。

公司的资产净值由截至2024年12月31日的1.4亿元降至截至2025年4月30日的8650万元，主要是由于该期间公司产生的研发开支及行政开支导致的1.12亿元的亏损，部分被确认的5850万元的以权益结算的股份支付所抵销。

招股书显示，于2024年，公司录得经营现金净流出1.09亿元，而2024年录得的经营现金净流入为3070万元。于2024年及2025年首四个月，公司录得经营现金净流出分别为4870万元及4370万元。

截至2025年4月30日，旺山旺水的现金及现金等价物为7283.3万元。

截至2023年及2024年12月31日以及2025年4月30日，公司的流动负债净额分别为1.2亿元、1.63亿元及2.31亿元。旺山旺水明确表示，流动负债净额可能令公司面临流动资金及财务风险。

最直观的表现是，旺山旺水的偿债能力也逐渐走弱。报告期内，旺山旺水的流动比率分别为0.6倍、0.5倍、0.3倍。

不过，在营收骤降的情况下，旺山旺水估值却高达44亿元。

目前，旺山旺水创始人之一沈博士可通过直接持有8246.11万股股份行使公司约54.97%的投票权。沈博士的配偶金洁可通过直接持有227.25万股股份行使公司约1.52%的投票权。