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出品 | 搜狐财经

作者 | 冯圆圆

日前，影石创新创始人刘靖康在朋友圈深夜发文“求公道”，使得影石创新重回大众视野。

2年前，已经在科创板注册的影石科技，因为存在“证监会系统离职人员”入股的情况，迟迟未能获得证监会下发的批文。

据刘靖康在朋友圈表示，敏感人员入股事件早在一年半前便已经清理，且影石创新业绩表现优异，却迟迟不能拿到批文，随即喊话“我不求批文，仅求公道定性”。

随着事件的发酵，随后刘靖康再发朋友圈表示，只是深夜有感而发，同时也再次强调“不求批文，只是想客观澄清”。

刘靖康口中的敏感人员是新三板上市企业麦高控股的创始人陈斌，此人拥有在证监会系统中多年的工作经验。

在影石创新IPO的过程中，陈斌通过股权的层层嵌套隐匿在影石创新的众多股东之中。

刘靖康表示目前对于敏感人员入股已清理，但股权穿透发现，如今的影石创新依然与陈斌有着密切的关联。虽然陈斌已经消失在影石创新的股东之中，但其配偶却依然影藏在影石创新的股东之列。

注册2年后上市仍未成功,创始人发文“讨公道”

日前，刘靖康的一条朋友圈，将“尘封许久”的影石创新科技股份有限公司（下称“影石创新”）再度带进市场视野。

影石创新于2020年向科创板递交上市申请，历经2年终于在2022年提交注册，然而影石科技的上市之路却因敏感股东参股问题戛然而止。

关于敏感股东参股，据刘靖康在朋友圈表述，影石创新在一年半前已清理，且影石创新业绩涨势喜人，也因此刘靖康在朋友圈喊话“我不求批文，仅求公道定性”。

（图片来源：网络）

随后，刘靖康再度在朋友圈表示，只是深夜有感而发，同时也再次声明“不求批文，只是想客观澄清”。其还表示，将跟监管积极沟通变更或撤回IPO计划。

将时间拨回2022年，当年1月28日影石创新提交注册，距离正式上市仅一步之遥。但近10个月后，影石创新才在11月22日收到证监会下发的注册阶段问询。

这封问询函只有115个字，仅要求影石创新“补充说明间接股东陈斌截至目前持有发行人股份的情况，申报以来对外转让持股的背景、原因，对价支付情况及转让的真实性，是否存在利益输送或其他利益安排。”

至此，陈斌的名字第一次暴露在公众的视野。在此之前，影石创新提交的4次招股说明书及3次回复函中，均未出现和陈斌相关的表述。

据《经济参考报》2022年的一份报道，陈斌通过深圳麦高汇智成长五期股权投资合伙企业（有限合伙）（下称“深圳麦高”）、厦门富凯创业投资合伙企业（有限合伙）（下称“厦门富凯”）间接持有影石创新股权。

据影石创新招股说明书披露，彼时深圳麦高持有影石创新股份1.3001%，厦门富凯持有影石创新股份3.7003%。

据天眼查显示，深圳麦高的第一大出资人为深圳麦高控股股份有限公司（下称“麦高控股”）；另据麦高控股招股说明书介绍，厦门富凯是其下属子公司管理的已备案的私募基金。

麦高控股为一家新三板上市公司，主要从事股权投资、实业投资业务。

据麦高控股招股说明书介绍，其创始人陈斌曾于1999年8月至2012年3月，就职于深圳证券交易所，历任高级经理、综合研究所所长助理、副主任研究员等职；2007年至2009年期间，陈斌亦曾先后借调到中国证监会发行部、上市公司部工作。

也因陈斌的这段经历，触发了监管的相关规定。

2021年5月28日，证监会发布《监管规则适用指引——发行类第2号》，明确中介机构应全面核查证监会系统离职人员是否存在不当入股情形，包括利用原职务影响谋取投资机会，入股过程存在利益输送，在入股禁止期内入股，作为不适格股东入股，入股资金来源违法违规等。

敏感人员参股:是全部清理，还是藕断丝连？

据刘靖康在朋友圈表示，敏感股东参股已于一年半前全部清理。

据天眼查穿透显示，目前厦门富凯及深圳麦高仍旧在影石创新的股东之中，持股比例分别为4.0842%、1.435%。

穿透深圳麦高股权，目前的深圳麦高由自然人洪峰持股85.7143%、深圳一二信息网络有限公司（下称“一二信息”）持股14.2857%。

进一步穿透显示，一二信息由刘靖康持有99.99%的股权。一二信息成立于2022年11月29日，从时间来算正式在监管层下发问询函后的第7天。

在天眼查的变更记录中显示，一二信息首次出现是在2024年1月22日，彼时恒祥（厦门）投资合伙企业（有限合伙）（下称“恒祥投资”）正在逐步退出影石创新。

据天眼查信息，恒祥投资也为麦高控股的股东之一，持股比例1.91%。

不过，影石创新与陈斌的关系，似乎并没有被完全清理。据天眼查显示，截至目前，深圳德朴投资有限公司（下称“德朴投资”）仍旧在影石创新的股东之列，持股比例0.8801%。

2022年在影石创新注册版的招股说明书中，德朴投资持股比例为0.7974%，相较之下如今的德朴投资持有影石创新股份增加了0.0827%。

股权穿透显示，德朴投资由王蓉持有99%的股权，陈芳持有1%的股权。

（图片来源：天眼查）

搜狐财经发现，德朴投资与麦高控股、陈斌的关系非常密切。

据麦高控股2023年财报披露，其全年实现营业收入4.95万，该收入全部来自一家名为深圳汇智同达股权投资合伙企业（有限合伙）（下称“深圳汇智同达”）的公司。

天眼查穿透显示，深圳汇智同达主要从事商务服务业务，德朴投资与麦高控股、深圳市麦高富达基金管理有限公司（下称“麦高富达”）分别持有30%的股权。

其中，德朴投资亦持有麦高富达71.69%的股权，最终王蓉才是深圳汇智同达的实际控制人。

（图片来源：天眼查）

此外，据麦高控股招股说明书披露，麦高富达为麦高控股的控股子公司，法定代表人为王蓉。

德朴投资的实际控制人王蓉，与麦高富达的法人代表王蓉，同名同姓。与此同时，据麦高控股招股说明书披露，陈斌的配偶也叫王蓉。

此处的3个王蓉究竟是几个人，暂时无法确定。但从持股关系来说，德朴投资与陈斌的麦高控股关系密切。影石创新是否真的完全剥离陈斌或许还需划个问号？

除此之外，厦门富凯或也依旧与陈斌存在千丝万缕的联系。

天眼查显示，厦门富凯如今的第一大股东为久谦益（厦门）投资合伙企业（有限合伙），持股比例30%；国有资本国投高科技投资有限公司、厦门市创业投资有限公司分别持有20%。

（图片来源：天眼查）

除此之外，厦门富凯海创投资管理有限公司仅持有厦门富凯2%的股权，却为厦门富凯的实际控制人。虽然天眼查显示该公司的实际控制人并非陈斌，但该公司的法人代表为陈斌。

业绩数据漂亮，新冠之下仍可逆势增长？

提及影石创新的业绩，陈靖康在朋友圈表示，“IPO申报4年期间成长4倍，从17年只有行业龙头GoPro的1/40，到今年H1反超;不算今年增长，去年业绩科创板和创业板约前5%;公司成立9年，累计利润10位数，无分红。”

南京大学软件专业的刘靖康，曾在大学期间通过电话按键音成功破解360总裁周鸿祎的手机号码，一时间声名鹊起。

毕业后，刘靖康选择了创业，并于2015年创立了影石创新。据招股说明书介绍，影石创新专注于全景相机、运动相机等智能影像设备的研发、生产和销售，是一家以全景技术为基点的全球知名智能影像设备提供商。

（图片来源：影石创新官网）

从影石创新招股说明书披露来看，其业绩增长确实可观。2017年至2021年6月末，影石创新的营业收入从1.59亿增长至6亿，4年半的时间收入翻了3.77倍。

与此同时，影石创新的归母净利润从2017年的621.15万增加至2021年6月末的1.23亿，增长了19.73倍。

（数据来源：影石创新招股说明书）

但影石创新业绩高增长的同时，漂亮的数据也引起投资者的疑虑。

从营业收入来看，2018年至2020年，影石创新的营业收入分别为2.58亿、5.88亿、8.5亿，后两年度存在等额3亿递增的规律性变化。

此外，2020年全球爆发公共卫生事件，但影石创新的收入却完全没有受到影响，较2019年，2020年影石创新的营业收入同比增长44.58%。

对比同行的美国企业GoPro，2020年实现营业收入8.919亿美元，较2019年的11.95亿美元，同比下滑25.34%。

（图片来源：东方财富网）

此外，在收入来源上，影石创新在招股说明书中表示，其主营业务收入中60%以上来自境外销售，主要系美国、日本和欧洲等消费能力较强的发达国家和地区。而在原材料的芯片方面，亦是主要采购索尼、安霸等国际品牌，并且可替代性较差。

由此，影石创新产品核心原材料和销售均较为依靠海外的经营结构，也为其未来发展增添了几分不确定性。