深圳商报·读创客户端记者 陈燕青

ETF互联互通再次迎来扩容！7月11日，港交所发布的公告及《沪股通证券名单更改清单》显示，自7月21日起，摩根中证A50ETF（证券代码：560350）可通过沪股通交易。作为首批跟踪中证A50指数的ETF以及首批纳入ETF互联互通的中证A50ETF，摩根中证A50ETF（560350）有望成为国际投资者配置中国核心资产的便捷通道。

作为参与首批中证A50ETF发行的唯一外资基金公司，摩根资产管理始终用心打造摩根“A系列”基金。在产品设计上，摩根资产管理基于“以客户为本”的理念，从重视投资者长期体验出发，借鉴海外市场成熟经验，在摩根中证A50ETF（560350）的产品设计上设置了特色季度强制分红机制，致力于为宽基指数的投资者打造不一样的持基体验。

未来或受国际资金青睐

2022年7月4日，ETF互联互通机制正式启动，成为继股票市场互联互通之后，中国资本市场对外开放的又一里程碑。这一创新机制可以使中国内地与香港两地的投资者可以买卖符合条件的ETF。这样，国际投资者将有更广阔的渠道参与A股市场ETF的投资，内地投资者也可以更便利地使用港股市场ETF工具开展多元化资产配置。

相比传统的QFII、RQFII和港股通等投资渠道，ETF互联互通具有显著优势。投资者无需复杂资格审批或资金额度审批，即可高效进行跨境投资。

过去三年，ETF互联互通成交金额持续攀升。Wind数据显示，今年上半年北向成交总额超3000亿元人民币，较去年同期增近1.5倍，除此之外，纳入ETF互联互通的产品数量也从开通之初的87只增加至265只。本次跟踪中证A50指数的部分ETF首次被纳入，或能更好地满足国际投资者对ESG、行业均衡性的投资偏好。

中证A50指数发布于2024年1月2日，该指数从各行业龙头上市公司中，选取市值最大的50只股票作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司股票的整体表现。

中证A50指数之所以受到广泛关注，原因之一是其成分股涵盖了一批中国颇具影响力和代表性的公司，如贵州茅台、中国平安、宁德时代、招商银行等。这些公司不仅在国内市场具有重要地位，有的在国际市场上也拥有一定的影响力。因此，中证A50指数也被视为感知中国经济发展脉搏的重要指标之一。

从行业分布上来看，相较上证50指数，中证A50指数呈现出更优的行业均衡性：新增覆盖农林牧渔、建材、传媒、钢铁行业，超配电力设备及新能源、医药等行业。值得关注的是，中证A50指数的“新经济”行业（指电力设备、电子、计算机、汽车、通信、医药生物行业合计）占比达36.17%，较上证50指数的21.54%高出14个百分点，更能反映中国经济转型方向，贴合中国经济长期发展趋势。

此外，中证A50指数的选股逻辑打破传统“以市值论英雄”的惯性思维，直接下沉到三级行业选龙头，力争捕捉“隐形冠军”的成长红利。这意味着即使是市值较小的细分领域领头羊，也有机会被纳入指数。Wind数据显示，截至6月底，指数成分股市值跨度极大，大至超2.4万亿元，小至460亿元。

另外，中证A50指数是宽基指数中少数引入ESG评价体系的指数，剔除中证ESG评价结果在C及以下的公司。ESG关注企业在环境、社会和治理三个维度上的表现，ESG评分高的公司，可持续发展的能力往往也更强，投资风险通常更小。这一设计有效降低了尾部风险，使得中证A50指数兼具本土特色和国际视野，从长期投资角度看具有深远意义。

A股核心资产配置或当时

中证A50指数或将迎来难得的配置机遇窗口，估值优势、资金流入和政策红利，有望形成三重利好共振。

历经前期市场不确定性带来的调整，当前中证A50指数估值仍处于相对低位。截至6月30日，中证A50指数的市盈率（PE-TTM）仅17.5倍，低于纳斯达克、标普500、德国DAX、日经225等全球重要指数。

此外，中证A50指数企业盈利保持强劲增长态势。根据Wind数据，截至6月30日，中证A50指数的一致预测净利润复合增长率（2年）为11.06%，远高于沪深300指数的8.42％和上证50指数的4.09％。

其次，随着美联储加息周期结束，海外流动性压力缓解，加之A股估值在全球的吸引力增强，海外资金对A股核心资产的配置力度有望进一步加大。国际金融协会数据显示，2025年1月新兴市场股票整体遭遇资金净流出背景下，中国股市逆势吸引20亿美元外资净流入,表现出众。

最后，国内政策环境持续优化，也有望为中证A50指数的表现提供坚实支撑。随着推动中长期资金入市、险资权益投资试点扩大、市值管理新规等优化政策不断落地，或将为中证A50指数等核心指数提供了更加广泛的流动性支持。