7月11日，国融基金管理有限公司发布公告，宣告国融添利6个月持有期债券型证券投资基金募集失败。

图片来源：基金公司公告

该基金于2024年10月12日获得证监会准予注册批复，今年4月11日开始发售，至7月10日募集期满，未能满足基金备案条件，基金合同不能生效。

这是2025年以来第四只发行失败的公募基金产品，也是年内第二只发行失败的债券基金。

公告显示，国融添利6个月持有期债券基金设置了50亿元的首次募集规模上限，经历了整整三个月的募集期，但最终未能达到基金备案要求。

在募集过程中，国融基金曾两度增加代销机构以图挽救局面——4月增聘宁波银行，5月新增甬兴证券。

然而增加销售渠道的努力未能奏效，该基金成为继兴华兴盛纯债之后，今年第二只发行失败的债券基金。

该基金拟任的两位基金经理面临业绩与规模的双重压力。李青华作为国融基金固收投资部总监，一季度末在管总规模仅6.83亿元。

就在基金宣告发行失败的同一日，国融基金公告李青华因休产假自7月14日起暂离工作岗位。

另一位拟任基金经理贾雨璇的情况更为严峻。一季度末其在管总规模仅4.64亿元。

两位基金经理历史管理最高规模均为40亿元左右水平。

国融添利的发行失败并非孤立事件，而是国融基金近年来新发产品持续遇冷的延续。

数据显示，2025年国融基金仅成功发行一只基金——3月成立的国融中证同业存单AAA指数7天持有期，募集规模2.66亿元。

回顾过去五年，国融基金的发行记录更为黯淡：2024年和2020年全年无新品发行；2021年至2023年每年仅各有1只新产品推出。

自2020年以来，公司累计仅成立4只新基金，合计规模不足10亿元。

截至2025年一季度末，国融基金管理规模为29.65亿元，较去年末减少2.06亿元，其中混合基金与债券基金规模均在15亿元左右。

公司成立以来规模长期在30亿元上下波动，仅在2024年年中短暂突破50亿元。

2025年基金发行市场整体呈现 “股强债弱、被动主导”的新发格局，指数型基金扛起了权益产品发行大旗。

面对发展困境，国融基金股东方今年已两度增资。1月增资2000万元，6月再增资3000万元，公司注册资本从1.5亿元增至2亿元。

更大的变局可能来自股权层面。2024年11月，西部证券董事会审议通过以38.25亿元收购国融证券64.5961%股份的交易方案。

由于国融证券持有国融基金53%股权，交易完成后西部证券将间接控股国融基金。证监会已于今年2月受理国融基金实控人变更申请，但截至目前，监管核准结果尚未公布。

股东增资和可能的实控人变更为国融基金带来转机希望，但新基金发行失败的现实提醒，中小基金公司的突围之路仍充满挑战。

随着西部证券收购国融证券事宜的推进，国融基金或迎来控股股东变更。基金行业“强者恒强”格局下，中小公司面临产品发行难、迷你基金清盘、人才流失的多重困境。

市场资金的选择更加审慎，小基金公司的生存空间正在经受考验。

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