近年来，中国公募基金行业发展迅猛。截至2025年4月，公募基金管理人共计有163家①，其中148家为基金公司，占比为91%，公募基金资产净值总计达32.7万亿元，公募基金产品数量达到12630只。但当前中国公募基金行业发展仍然面临一些问题和挑战，从产品结构来看，中国公募基金产品中权益类基金占比较低且产品呈现同质化；从投资者结构来看，中国公募基金个人投资者仍然占据主导地位，而个人投资者基金持有呈现短期化交易特征；从销售渠道来看，中国公募基金销售仍存在以销售为核心的卖方模式，买方投顾模式尚未实现规范化发展；从公募基金公司盈利模式看，中国公募基金高度依赖管理费、销售服务费收入，在降佣降费大背景下公募基金发展盈利空间明显受限。

在中国资本市场改革持续推进及居民财富管理需求稳步增长的大背景下，持续推动中国公募基金行业高质量发展能够更好地服务实体经济，满足居民多样化的财富管理需求，促进资本市场的长期健康发展。

中国公募基金行业发展现状与特征

行业整体：基金规模持续增长

近年来，中国公募基金行业规模持续增长。2015—2024年，中国公募基金产品数量年均增长21%，基金管理份额及资产净值年均增速均为22%。分阶段来看，2015—2021年是公募基金行业的蓬勃发展时期，公募基金行业产品数量年均增速高达25%，基金管理份额及资产净值增速分别为27%和28%。2022年中国公募基金行业进入发展新阶段、规模增速有所放缓，2022—2024年，公募基金行业产品数量、基金管理份额及资产净值年均增速分别放缓至10%、11%和8%②（见图1）。

数据来源：Wind、建信基金图1 2015—2024年中国公募基金行业规模变化

居民财富随着经济的快速发展而不断积累，居民可投资资产规模持续扩大、财富管理及资产多元化配置需求也显著提升，带动行业规模稳步提升。与此同时，资本市场改革的持续推进为行业发展提供了良好的市场环境，资产价格上涨推动基金净值上升并带动投资者申购基金的热情高涨。此外，受公募基金产品不断创新提高与市场需求的匹配度、销售渠道变革与数字化转型降低投资者的投资门槛、投资者教育增强提升投资者对基金的认知和接受度等因素影响，投资者申购基金意愿不断增强、推动新发基金及存量基金规模增长。

负债端：投资者结构与销售渠道分析

个人投资者占据主导地位。近年来公募基金个人投资者持有资产净值占比整体呈现上升趋势，且连续多年占比超过机构投资者。个人投资者持有资产占比在2017年首次超过机构投资者，此后一直维持在50%以上，2024年末，个人投资者持有的资产净值占比为51.5%，机构投资者持有的资产净值占比48.5%。

个人投资者和机构投资者在投资需求和风险偏好方面存在显著差异，个人投资者注重财富的积累与保值增值、对流动性有一定要求，同时风险承受能力相对较低，而机构投资者则更加注重资产配置与长期规划，并具有更高的风险承受能力和风险管理能力③。因此在具体的基金类型上，个人投资者在混合型、货币市场型、QDII及FOF基金中资产净值占比更高，占比分别为83%、72.1%、65.1%和89.1%；机构投资者则是股票型、债券型及另类投资基金的主要持有人，持有资产净值占比分别为56%、82.5%和71%（见图2）。

数据来源：Wind、建信基金图2 2024年末不同类别基金产品机构投资者及个人投资者持有资产占比

个人投资者基金持有呈现出持有周期短、频繁交易、追涨杀跌等短期化交易行为。上海交通大学中国金融研究院与蚂蚁集团研究院、蚂蚁理财智库联合发布的《中国居民投资理财行为调研报告》（以下简称《调研报告》）显示④，个人投资者持有基金周期较短，2024年有66%的受调研基金客户实际持有时长在一年以内，其中持有时长在6个月内的客户占比达到47%，而实际持有基金时长在三年以上的受访者仅占13%。同时，个人投资者存在追涨杀跌的行为倾向，32%的受访者选择逢高增持基金，27%的受访者选择逢低减持基金，10%的受访者同时选择在赚钱时加仓、亏损时卖出。缺乏专业投资知识是导致个人投资者存在短期化交易行为倾向的重要原因之一。

机构投资者占比的提升将更有利于市场的稳健发展。个人投资者基金持有呈现短期化特征，在资产配置上更加偏好流动性强且风险偏好较低的货币市场型基金，截至2024年末，个人投资者持有的货币市场型资产净值占全部基金资产净值的比重高达59%，远高于其他类型产品。机构投资者则更加注重长期的投资规划，同时由于具备更高的风险承受能力和风险管理能力，在资产配置上更加偏好具有稳定回报的债券型基金。由于个人投资者的追涨杀跌及其他情绪化交易容易放大市场的非理性行为、加剧市场的短期波动，而机构投资者投资决策相对理性且更注重长期回报，机构投资者占比的提升不仅有利于培育市场价值投资理念，还能在市场波动较大时充分发挥长期资金的“稳定器”作用，有助于稳定市场预期（见图3）。

数据来源：Wind、建信基金图3 2015—2024年机构投资者及个人投资者持有基金产品类型分布变化

人工智能技术应用对基金销售渠道产生深远影响。近年来基金代销渠道份额持续提升，已成为当前最主要的销售渠道。基金代销渠道主要包括商业银行、证券公司、独立基金销售机构、保险公司、基金子公司等，凭借代销机构分布范围广泛且直接触达广大零售投资者的优势，代销渠道保有规模占比持续攀升。截至2023年末，基金代销渠道保有规模占比达到63.35%，达到历史新高。

笔者发现，技术的不断进步、特别是人工智能技术的应用，将对基金销售渠道的运作模式带来多方面影响。一是提升客户服务体验。大数据和AI技术可以为投资者提供更加便捷、高效及个性化的服务。二是有利于拓展客户群体。AI技术的介入可以让更多用户享受到专业的全周期资产配置服务，降低服务门槛、扩大服务范围。三是有助于优化销售策略。AI技术能够通过大数据分析和预测模型，实现基金的精准营销，同时还能根据市场情况和投资者需求动态优化投资组合。

资产端：基金资产配置分析

公募基金对债券类资产的配置偏好程度持续提升。债券是公募基金配置的最主要资产类别、资产占比不断增长，2022年占比首次超过50%后仍在持续上升，2024年末为54.2%。股票类资产占比在2018年降至11.4%的低点后显著回升，近几年占比稳定在20%左右⑤（见图4）。

数据来源：Wind图4 2015—2024年公募基金资产配置情况

通过重点行业配置变化支持国家产业发展变革。从行业配置角度来看，公募基金更加偏好于符合国家战略发展方向的产业。2003年以来，公募基金重点行业配置呈现由金融向实体、由房地产向消费制造，从传统产业向高科技产业、新兴产业过渡的大致特征，积极发挥对国家战略和产业发展的响应和支持作用（见表1）。

数据来源：Wind 表1 2003—2024年公募基金行业配置前五大行业变化

中国公募基金行业高质量发展的环境

公募基金行业面临的制度与监管环境

2022年以来，《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》等政策文件相继发布，为公募基金行业的监管与高质量发展提供了明确的方向和框架。

未来，预计公募基金行业监管将不断完善。一是强调突出人民性根本立场。加强投资者权益保障，引导行业树立“以人民为中心”的发展理念，提升投资者的获得感和满意度。二是监管执法全面强化。理清监管职责边界，强化事中事后监管、坚持“穿透式监管、全链条问责”。三是监管制度体系不断健全。加快形成行业机构与人员规则体系、业务规则体系及监管规范制度体系三大基础制度体系，引导行业机构树立正确经营理念，处理好功能性和盈利性关系。四是监管能力手段持续提升。借助科技赋能监管、持续推进监管系统建设，不断提升监管效能。五是监管执法力度进一步加大。落实监管“长牙带刺”、有棱有角，加强监管部门之间的协同合作，加大对违法违规犯罪行为的打击惩罚力度。

为落实新“国九条”、2024年9月中央政治局会议关于“稳步推进公募基金改革”等决策部署，证监会于2025年5月7日印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，涵盖了优化主动管理权益类基金收费模式、强化基金公司与投资者的利益绑定、提升行业服务投资者的能力、提高公募基金权益投资的规模和稳定性、一体推进强监管防风险促高质量发展等方面。

从整体来看，《推动公募基金高质量发展行动方案》的核心要点包括：一是通过长期考核、与基金业绩挂钩的浮动管理费率等机制强化基金公司与投资者的利益绑定，督促基金公司从“重规模”向“重回报”转变；二是校正行业发展定位，金融支持实体的功能性与重视投资者收益的盈利性的有机统一；三是强监管与防风险并重，利用三年时间形成公募基金行业高质量发展的“拐点”。从政策针对性来看，该方案围绕“运营模式—考核机制—权益类产品—行业生态建设—合规风控管理—监管执法”等维度出台一系列措施，旨在推动公募基金公司从“产品供给商”向“资管与财富管理综合服务商”转型，助推基金经理投资行为长期化，提升业绩比较基准意义，从而提升长期业绩的持续性。

未来五年资本市场环境展望

美国关税冲击将推升人民币资产的吸引力。2025年4月，美国对约60个与其贸易逆差最大的国家征收额外关税，这一政策冲击了资本市场，极大压制了市场风险偏好，全球股市出现大幅调整。在中国宣布反制措施之后中美进入战略僵持期，在当前状态下，全球滞胀乃至衰退的风险增加，全球风险偏好下行。

关税摩擦升级中，美国资本市场也面临较大冲击。主要有三种途径：一是通过通胀中枢抬升直接影响美国企业盈利；二是加剧市场波动、压制市场风险偏好；三是打压外国投资信心和意愿，导致外资撤出。在此影响路径下，美国发生“股债汇三杀”。截至2025年4月底，标普500指数自2月20日高点已经下跌超过10%；美元指数跌破100，自1月14日高点累计下跌9%以上；10年期美债收益率自4月初开始持续上行，一度突破4.5%。

较强的贸易摩擦、较大的全球经济衰退风险，进一步增强了国内政策“以我为主”的逻辑，4月中央政治局定调“以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性”，前期储备的逆周期政策将集中释放以对冲关税影响。

因此，短期来看，在国内资本市场大幅下跌后，悲观情绪和估值压力已经明显释放，耐心资本和产业资本的陆续增持将对人民币资产有较强支撑。中长期来看，人民币资产重新进入战略配置区间，庞大的内需市场、显著的技术进步、稳定的政策效果，均将提升人民币资产对全球的吸引力。

多重积极因素推动中国资本市场发展长期向好。一是经济基本面支持市场向好。中国具有超大规模的市场优势及配套完备的产业体系优势，将支撑中国经济长期向好。二是上市公司质量稳步提升。从企业经营层面看，中国上市公司创新能力近年来大幅提升并且还在持续提升。从公司治理看，当前监管部门高度重视上市公司治理结构的优化，不断强化监管力度，推动上市公司不断完善公司治理。三是中长期资金加速入市。中长期资金占比提升有助于提高资本市场的稳定性和定价效率，对市场长期健康发展有多方面的积极意义。推动中长期资金入市的相关政策不断出台落地，预计将为后续资本市场带来更多增量资金。

中国资本市场改革与创新将持续推进。一是指数化趋势仍将延续。近年来指数型投资发展迅速，2024年底中国ETF总规模超过3.7万亿元，但占全部公募基金总规模的比例只有11.5%。与之相对，美国公募基金中ETF产品规模的占比已经超过了20%，从国内外基金业发展趋势看，未来几年中国ETF产品规模的占比仍会不断提升。二是REITs等新生业态不断发展壮大。REITs是中国资产市场和金融工具改革创新的典型实践，自启动试点以来市场体系建设不断完善，2024年7月《关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行的通知》提出全面推动REITs的常态化发行，REITs市场发展进入新阶段。未来，包括REITs在内的新兴业态在推进资本市场高质量发展的过程中将不断发展壮大。

公募基金行业发展面临的挑战

降佣降费持续推进

2023年7月8日，证监会发布《公募基金行业费率改革工作方案》，正式启动公募基金费率改革。公募基金费率改革分三个阶段稳步降低公募基金行业综合费率。第一阶段降低管理费率、托管费率，主动权益类基金产品管理费率、托管费率分别不超过1.2%、0.2%，在2023年7月正式落地；第二阶段降低交易佣金费率，已于2024年4月正式落地，要求被动股票型基金的股票交易佣金费率不得超过市场平均、其他类型股票交易佣金费率不得超过市场平均的2倍，单家券商佣金分配上限下降至15%，并限制渠道返佣等；第三阶段规范销售环节收费。公募费率改革的第一、第二阶段落地后，相关费用出现了明显下降，2024年公募基金的管理费、托管费分别合计为1247.3亿元、276.5亿元，在基金总规模增长的背景下较2023年分别下降8.1%和3.8%，客户维护费和交易佣金水平也稳步下降，2024年分别较2023年下降了8.7%、34.7%。随着第三阶段费率改革的开启，基金销售费率也将进一步降低。

公募基金行业竞争更加激烈

中国公募基金行业竞争格局分化明显。近十年来，公募基金行业的集中度明显下降。截至2025年4月，公募基金行业CR20从2015年的69%下降至61%。分产品类型来看，股票型基金的集中度最高，前5家公司管理规模占全部股票基金规模的54%，前10家占比为72%；集中度较低的为债券型基金，前20家公司管理规模合计占全部债券型基金规模的51%。头部基金公司凭借规模效应和成本优势、市场影响力、投研实力、销售渠道及客户资源等竞争优势，能够在市场中获取绝对的市场份额。中小基金公司由于品牌知名度较低、投研资源相对有限、销售渠道建设相对薄弱等原因，可能会面临产品吸引力不足、投资决策不够精准、产品推广难度较大、资金募集存在较大压力等困难，中小基金公司可以根据自身的资源禀赋和优势特点，在细分赛道培育专业化、特色化、差异化竞争优势，走精品化、特色化发展道路（见图5）。

数据来源：Wind、建信基金 图5 2025年4月基金行业集中度情况

公募基金行业盈利空间收窄

基金公司的盈利主要来自管理费、销售服务费。管理费通常每年按基金资产净值的一定比例收取，是基金公司最重要的收入来源，根据38家基金公司披露的经营数据，2024年扣除客户维护费的净管理费占营业收入的52%，基金公司营收的一半以上都来自管理费收入。基金销售渠道收取的公募基金销售相关费用收入包括认/申购费、赎回费等交易性费用，销售服务费及管理人支付的客户维护费。基金直销渠道保有规模占比较高，该部分销售相关收入同样构成基金公司的重要收入，其中，销售服务费在2023年度直销渠道销售收入中占比最高、为66.96%⑥。

行业竞争加剧及降费降佣政策引导各类基金产品费率大幅下降，对依赖管理费、销售服务费单一收入模式的盈利空间造成挤压。权益型特别是主动权益基金费率降幅明显，股票型加权平均管理费率由2023年初的0.83%下降至最新的0.45%，混合型加权平均管理费率由1.36%下降至1.13%，其中普通股票型、偏股型及平衡型基金的管理费率普遍由最高的1.5%降至1.2%；债券型和货币市场型费率降幅较小，最新管理费率分别为0.29%和0.27%；另类投资管理费率由0.72%降至0.53%，QDII管理费率由0.84%降至0.69%，ETF管理费率由2023年初的0.44%降至0.28%。销售服务费率目前整体变动不大，但随着销售环节费改的落地预计将会出现明显下降。行业竞争加剧推动费率快速下行，减费让利政策进一步挤压了基金公司依赖管理费、销售服务费单一收入结构的盈利空间。

公募基金投资者的获得感有待提升

公募基金客户的盈利受到市场环境、基金表现及投资者行为等多方面因素的影响。市场环境向好将带动相关类别资产价格上涨，基民盈利概率也会随之上升，在市场整体走弱的环境下，基金赚钱难度则会显著增加。基金表现是影响基金收益水平的关键因素，基金经理的投资策略、选股择时能力及基金公司的投研实力，都会直接影响基金的收益表现。此外，投资者行为也会在很大程度上对投资者的获得感产生重要影响，频繁买卖、追涨杀跌等非理性操作不仅会增加交易成本，还可能错失市场机会，而长期持有、合理定投的投资者则更有可能享受到基金资产增值带来的红利。

提高基金获得感、持续提升基民盈利体验是公募基金行业实现高质量发展的核心目标之一。2020—2024年中国非货币型公募基金平均简单资金收益率⑦仅为1.2%，主要原因在于2022—2023年权益资产表现拖累了股票型、混合型基金和FOF的业绩表现，基民获得感有待提升（见表2）。随着行业竞争的加剧及监管政策的引导，公募基金行业对基民盈利体验的重视程度将不断提升，尤其《推动公募基金高质量发展行动方案》强化基金公司与投资者利益绑定，督促基金公司从“重规模”向“重回报”转变，基金公司将更加重视通过优化投资策略、加强投资者教育、提供个性化服务等方式，不断提升基民的盈利水平和获得感。

数据来源：Wind，建信基金计算 表2 2020—2024年各类型公募基金简单资金收益率（%）

公募基金行业高质量发展的策略思考

以价值发现功能服务实体经济与国家战略

全面提升服务实体经济发展的质效。充分发挥资源配置作用，引导资金配置到科技创新、高端制造、绿色能源等领域，助力实体经济向高端化、智能化、绿色化转型。强化价值发现功能，深入挖掘企业的潜在价值，通过合理的资产定价与持续的价值评估，引导资源向优质企业和潜力行业集聚，提升市场资源配置效率。积极参与上市公司治理，推动企业提高经营效率和创新能力，促进实体经济高质量发展。

加强与国家重大战略部署的协同。做好“五篇大文章”，积极发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融。围绕国家重大战略部署，通过创新主题基金产品、设立专项基金或其他方式，引导社会资本参与国家重点支持领域，为国家重大战略项目提供有力支持。积极与政策性金融机构合作，助力畅通政策传导，形成政策引导与市场运作的合力，提升金融服务实体经济的效率和精准度。

全面助力国内大循环战略。在中美摩擦升级的大背景下，公募基金行业要积极发挥行业自身优势，为国内大循环战略实施提供支撑。一方面，应聚焦产业链升级，加大对战略性新兴产业的投资布局力度，支持产业链关键环节和核心企业的创新发展、助力产业链补链强链，提升中国自主可控能力和国际竞争力；另一方面，关注国内大消费变化趋势、充分挖掘大消费领域的优质企业，引导资金资源流入，促进国内大消费市场扩容升级，为国内大循环提供强大动力。

提升基民获得感、加强投资者教育

坚持以人民为中心的价值取向，构建投资者教育体系，提高投资者的专业素养与风险意识，引导投资者合理配置资源、避免非理性投资行为，增强投资者的投资信心与投资体验，提升满意度与获得感。通过线上线下多种渠道提升基民投资能力，线上利用社交媒体、在线课程平台开展投资知识普及；线下通过举办投资讲座、开展投资培训活动，让投资者在互动中掌握投资技能。对于个人投资者，侧重普及基础投资知识，培养长期投资、理性投资习惯，树立正确的财富观；对于机构投资者，可以提供行业研究报告、投资策略分析等专业内容，帮助其提升投资决策能力、优化资产配置。同时，基金公司要通过投资业绩的提升提高投资者获得感，加强自身投研能力、优化考核机制，形成与基民同甘共甘苦、共同发展、相互成就的良性关系。

推动产品创新与多元化发展

持续开发创新基金产品。在大数据、人工智能等技术快速发展的背景下发展量化投资基金，运用数学、统计知识，通过机器学习、大数据分析等技术挖掘市场规律构建量化模型和投资策略，但需要定期更新模型，控制模型失效风险。随着投资者全球化资产配置需求不断上升，跨境投资基金可以通过投资海外资产为投资者提供获取全球市场收益的机会，但需要密切关注海外市场环境、政策变化和汇率波动及其可能带来的风险。此外，还可以结合绿色金融、人口老龄化等市场热点和长期趋势，开发特色主题基金。

深化产品多元化、差异化布局。加大政策支持力度，优化税收优惠政策、鼓励长期投资，完善资本市场制度建设以提高上市公司质量、增强权益市场的吸引力，同时积极引导金融机构加大宣传推广力度、提高投资者的认知。此外，鼓励基金公司开发针对不同风险偏好和投资目标的产品系列，满足投资者的多样化需求，例如，针对不同风险偏好、投资期限和资产规模的投资者，设计差异化产品系列，避免产品同质化，提升产品市场竞争力。

提升投研能力与投资业绩

强化投研核心竞争力，建立专业化、系统化的投研体系。借鉴国外新进基金公司的投研模式，完善投研体系建设。在团队建设上，加强投研团队建设投入，广纳专业背景多元化人才，形成跨学科投研团队，设立多元化激励方式，鼓励投研人员深入挖掘行业和公司价值。在研究方法上，加大应用大数据分析、量化研究等先进技术的力度，提高研究效率和深度，同时加强行业研究的实地调研，通过宏微观结合对行业进行深入研究，为投资提供坚实的研究支撑。在大类资产配置上，运用量化模型和定性分析相结合的方法，确定最优配置方案，以实现投资组合的风险收益平衡。在投资决策流程上，建立科学的决策模型，并对投资组合的风险进行实时监测和评估，及时调整投资策略，确保投资风险可控。

持续优化投资策略、加强风险管理、完善考核机制，提升投资业绩。合理运用价值投资、成长投资、均衡投资策略，在不同市场环境下根据各个投资策略的投资理念和特点选择最为适用的投资策略。建立风险预警机制，利用量化指标和模型，实时监测市场风险、信用风险，同时通过投资组合分散化将资金投资于不同行业、地区、类型的资产，降低单一资产波动的影响。不断完善产品收益考核机制，拉长考核周期、鼓励基金经理坚持长期投资理念，对于主动型产品，加大相对基准考核权重，更准确地评估其投资管理水平。

优化销售渠道与投顾服务

拓展销售渠道，提高基金销售效率和覆盖率。大型基金公司直销渠道拓宽至全市场产品，为投资者提供一站式基金购买服务。加强与独立销售机构的合作，可以与独立销售机构在产品推广、投资者教育等方面开展深度合作。提升互联网平台销售服务质量，优化产品展示页面，同时还能利用大数据为投资者提供个性化的产品推荐服务。完善销售渠道业绩考核模式、提升销售人员专业素养，推动银行和券商等传统销售渠道转型，推动代销模式向买方投顾模式转型，实现从产品销售向客户服务的转变。

提升投顾服务水平，为投资者提供更优质的服务。一是加强投顾队伍建设，定期组织针对投顾人员的专业培训课程，提高投顾人员的专业水平和职业素养。二是优化盈利模式，探索基于服务质量和投资业绩的收费模式，激励投顾人员为客户提供更优质的服务。三是对客户行为特征进行分析与画像，并根据投资者的风险偏好、投资期限等具体情况，为投资者提供个性化的资产配置方案，实现资产精准配置，提高对客户需求的适应性。四是提供投资组合动态调整服务，根据市场和投资者需求的变化，及时调整投资组合，确保投资组合始终符合投资者的目标和风险承受能力。

推动绿色转型，发展ESG投资

发展ESG投资对推动公募基金行业高质量发展具有重要意义。一方面，随着全球对环境保护、社会责任履行及公司治理要求的不断提升，将ESG理念融入基金投资决策，有助于筛选出更具长期发展潜力与稳健性的企业。另一方面，推动绿色转型、发展ESG投资能够提升公募基金行业整体的社会形象与公信力，吸引越来越多具有社会责任感的投资者。

推动绿色转型，大力发展ESG投资。在理念推广上，强化内部ESG培训体系建设，加强外部ESG理念推广，营造良好的行业发展氛围。在产品设计上，加大ESG主题基金开发力度，除了传统的新能源主题基金、环保产业基金，还可拓展至绿色农业基金、社会责任主题基金等产品，引导资金流向绿色产业和具有积极社会价值的企业。在投资过程中，构建完善的ESG评级体系，筛选出具有良好ESG表现的企业进行投资，促进企业可持续发展。同时，积极参与企业的ESG治理，通过行使股东权利、督促企业改进ESG实践，最终实现公募基金行业与实体经济的绿色协同发展。

推动数字化、智能化转型

加强平台建设，提升协同一体化能力。贝莱德的阿拉丁系统是全球领先的投研风控一体化平台，为金融机构提供风险管理、资产配置、交易执行及合规监控等功能。东方汇理的金融科技平台是基于云计算的模块化金融科技平台，涵盖投研、交易、风控等资产管理的各个环节，东方汇理通过该金融科技平台实现了资产管理的全面数字化转型。国内基金公司应借鉴贝莱德阿拉丁系统、东方汇理金融科技平台等先进经验，加强平台建设，实现投研、交易、风控等资产管理环节的平台化，实现资产管理能力的迁移、复用，提升协同一体化能力。

加快推进数据治理工作，为数智化转型奠定坚实基础。建立数据治理框架，成立专门的数据治理团队并制定数据采集、存储、处理、分析和共享的全流程管理规范，从数据源头到下游应用层面保障数据的真实、准确及完整性。优化数据采集与管理，制定统一的数据采集标准，数据采集后进行数据清洗和预处理，实时监控数据质量。提升数据应用与分析能力，通过大数据、机器学习等技术对数据进行分析处理，提取有效信息、支持投资决策，同时建立数据共享机制，提升运营效率。

注：①以中国证券投资基金业协会公布的公募基金管理人名录为准。

②数据来源于Wind金融终端，最后访问日期：2025年4月28日。

③国元证券，上海交通大学课题组.个人投资者信息使用与投资者教育效果研究——基于田野实验的证据[J].证券市场导报，2024（10）：48-56.

④上海交通大学中国金融研究院，蚂蚁集团研究院，蚂蚁理财智库.中国居民投资理财行为调研报告[R].2024.

⑤数据来源于Wind金融终端，最后访问日期：2025年4月28日。

⑥为证券投资基金业协会年报披露，该口径不含客户维护费收入。

⑦非货币型公募基金不包含REITs，计算方式为整体法，具体的计算公式为：简单资金收益率=（基金考察期末资产净值-基金考察期初资产净值-考察期总申购金额+考察期总赎回金额+考察期总分红金额）÷（基金考察期初资产净值+考察期总申购金额）

作者：生柳荣 陈正宪 田元泉 陶灿 谢林，生柳荣系中国建设银行首席财务官、建信基金党委书记、董事长，陈正宪系建信基金总裁特别助理，田元泉系建信基金研究部总经理，陶灿系建信基金权益投资部总经理，谢林系建信基金研究部总量与战略研究负责人