不到半年，4只基金清盘，另有2只已走在清盘的路上，其中绝大多数是成立仅一年左右的“次新”产品。

这一幕，正发生在老牌公募海富通基金的身上。

2025年，当整个公募行业仍在竞争资产规模增长的时代红利时，海富通却在忙着发一纸纸冰冷的清盘公告和赎回公告。

清盘潮仅仅是冰山一角。近年来海富通频繁拉响警报——旗下次新基金接连清盘、赖以生存的债券基金遭遇大规模赎回、整体规模增长停滞、经营业绩持续下滑。

短命的次新基金们

进入2025年，海富通似乎陷入了一场无法挣脱的“清盘魔咒”。

据统计，仅仅不到半年时间，公司旗下已有四只基金黯然离场，分别是海富通数字经济、海富通ESG领先、海富通欣盈6个月持有期和海富通量化多因子混合。这一清盘数量，使其在行业中“名列前茅”，高居前五。

更令人担忧的是，这股清盘寒潮并未停歇。海富通优势驱动、海富通欣享灵活两只基金也已发布基金合同终止议案，正步履蹒跚地走在清盘的路上。

相比之下，海富通的非货基金总数97只，在行业仅排名36名。

梳理这些“阵亡”的基金名单，一个刺眼的共性浮出水面：绝大多数都是“次新基金”。

上述六只已清盘或即将清盘的基金中，海富通数字经济、海富通ESG领先、海富通欣盈6个月持有期以及海富通优势驱动，这四只产品均成立于2024年，生命周期超过一年。

这种“出道即巅峰，随即陨落”的现象，无疑暴露了海富通在产品设计、发行和持续营销上的深层次问题。

清盘的直接原因，公告中都指向了同一个——“基金资产净值低于5000万元”。

这并非个例，而是一个普遍性的危机。在海富通现存的97只非货币基金中，竟有多达15只产品的规模低于5000万元的清盘“生死线”，占比超过15%。

规模的背后又可能跟业绩有关。最新清盘的基金海富通数字经济成立于2024年6月，彼时市场对科技概念充满期待。然而，它的生命却在2025年5月戛然而止，存续期不足一年。

自成立以来，该基金累计亏损3.67%，不仅未能给投资者带来回报，更是大幅跑输同期业绩比较基准超过31个百分点。

要知道，在2024年下半年，市场正上演着一轮又一轮的科技结构性行情，从2024年6月到2025年5月，数字经济相关的多个板块指数涨幅超过20%，软件涨了48%、信创涨了31%。

在这样一片大好的形势下，一只专注于此赛道的基金竟录得亏损，其投资策略和择股能力的有效性不得不让人打上一个巨大的问号。

成立之初，海富通数字经济风光无限，募集规模高达2.86亿元。然而，仅仅一个季度后，其规模就断崖式缩水至1378万元。年报数据显示，这仅存的一千多万资产，绝大部分由个人投资者持有。

嗅觉敏锐的机构投资者早已“用脚投票”，在基金净值大幅下挫前迅速撤离，而将亏损的苦果留给了后知后觉的散户。

当王牌业务也遭遇信任危机

长期以来，海富通给市场的印象是典型的“债强股弱”。截至2025年一季度末，其债券基金和货币基金规模合计占总规模的比例高达83.4%，其中债券基金独占56.62%，是公司规模的绝对支柱。

然而，就是这块最引以为傲的“长板”，近期也出现了令人不安的裂痕。

2025年4月和5月，海富通连续发布公告，称因旗下部分基金发生大额赎回，为保证基金平稳运作，决定修改基金净值的计算精度。

此举是应对流动性冲击的无奈之举，但也侧面证实了其产品正遭遇资金的大量流出。

值得注意的是，其中一只涉及此项调整的海富通中债0-2年政金债，同样是一只成立于2024年的次新基金，再次印证了公司新发产品面临的窘境。

如果说次新债基的赎回尚可归咎于市场波动，那么老牌债基的糟糕表现和规模萎缩则更具警示意义。

以海富通集利这只偏债型基金为例，作为一只定位中低风险的产品，其成立8年以来的累计回报仅为17.18%，不仅远远跑输同期国债指数40.94%的收益水平，更是比其自身的业绩基准低了超过28个百分点。

如此平庸的业绩，显然无法让投资者满意。市场也提前做出反应。

该基金的规模在2023年四季度遭遇断崖式下滑，从4.53亿元骤降至不足1000万元。而赎回的份额中，绝大部分来自于机构投资者。

多年原地踏步，新帅临危受命

将视野拉远，海富通面临的并非局部产品的个案问题，而是整体发展的系统性困境。

数据显示，从2021年到2024年，中国公募基金行业的总规模从约20万亿增长至超过27万亿，增量高达7万亿元，整体增幅超过25%。

在这场时代红利中，海富通却几乎是一个旁观者。

同期，其整体管理规模仅从约1660亿微增至1716亿元左右，上涨约50亿元，几乎可以忽略不计。 在这个“不进则退”的赛道上，原地踏步无异于大幅落后。

其中，公司引以为傲的债券基金规模，在2023年年中达到顶峰后，非但没能乘上行业东风，反而掉头向下。在全行业债基规模激增近1.5万亿元的背景下，海富通的债基规模从450亿元缩水至439亿元，到了2025年一季度，又进一步减少了12亿元。

市场份额的流失，清晰地勾勒出其王牌业务竞争力的衰退轨迹。

规模停滞也导致公司盈利能力恶化。已披露的财务数据显示，2021年至2023年，海富通的营业收入从16.38亿元一路下滑至11.64亿元，净利润也从5.3亿元降至4.17亿元，三年间营收和利润的降幅均超过20%。

面对清盘潮、赎回压力、规模停滞和利润下滑的多重困境，海富通在近期迎来了新任董事长谢乐斌。

随着其第一大股东海通证券与国泰君安的整合，迈入“国泰海通”时代的海富通，正站在一个关键的十字路口。

迈入“国泰海通”时代的海富通，获得了一个契机，但也迎来了一场“大考”。

数据来源：Choice，时间截止：2025年6月13日