文/梧桐兄弟

7月19日，浙江欣兴工具股份有限公司上交所主板IPO被宣布终止审核，直接原因是公司及保荐机构华泰联合证券申请撤回申请/保荐。欣兴工具IPO申报于2023年6月30日获得受理，2023年7月25日收到首轮问询并后续完成了回复。公司本次IPO拟募资5.6亿元。

根据最新披露，朱冬伟家族可实际支配发行人股份表决权的比例为100%，朱冬伟、朱红梅、姚红飞、朱虎林、郁其娟为发行人的共同实际控制人。

一、主营钢板钻产品，2023年净利润1.77亿

公司主要产品包括钢板钻、孔钻在内的环形钻削系列产品以及包括铲钻在内的实心钻削系列产品，其中，报告期各期钢板钻产品实现的收入分别为 22,869.57万元、27,963.94 万元及 29,009.90 万元，占公司主营业务收入的比例分别为72.81%、73.06%及 74.72%。

公司报告期内营业收入分别为 31,543.88 万元、38,468.33 万元及 39,127.51 万元，扣非归母净利润分别为 12,543.32 万元、15,280.62 万元及 16,298.21 万元。

据最新披露，公司2023年营业收入为42,525.27万元，归属于母公司股东净利润为17,742.84 万元。

二、核心产品，国内市场占有率排名第一

公司产品的主要下游领域为结构性金属制品制造业，典型的细分领域包括钢结构制造、石油钻井台、轨道交通、造船、建材家装、钢铁业等。

根据中国机床工具工业协会工具分会出具的证明，公司核心产品钢板钻在国内市场占有率排名第一。中国机床工具工业协会工具分会秘书长担任公司独立董事。

据回复，公司在 2020 年至 2022 年期间，以自有品牌或 ODM 形式对外销售的钢板钻产品数量分别为 367.40 万件、479.36 万件及 486.45 万件，按照协会统计数据，2020 年至 2022 年，公司在国内刀具生产企业中，钢板钻产品的销量占比均大于50%，在国内市场的销量排名第一。相关证明文件的出具，已根据中国机床工具工业协会工具分会内部规章制度，履行相关内部程序，相关数据真实准确。

据披露，2018 年至 2023 年，中国切削刀具按刀具材料细分行业市场规模情况如下：

整体而言，我国刀具产品的市场规模较大，但由于刀具行业内细分领域较多，故导致国内刀具企业数量众多，行业内市场集中度较低。2023 年，公司硬质合金刀具产品及工具钢刀具产品的销售收入分别为 25,448.46 万元及 11,182.14万元，公司在相关细分领域的市场份额分别为 0.81%及 0.87%。

2018 年至 2023 年，中国切削刀具按工件加工表面的形式细分行业市场规模情况如下：

整体而言，我国刀具产品的市场规模较大，但由于刀具行业内细分领域较多，故导致国内刀具企业数量众多，行业内市场集中度较低。2023 年，公司孔加工刀具产品的销售收入为 36,630.60 万元，公司在相关细分领域的市场份额为1.81%。

三、2020-2022年期间，现金分红3.625亿元，占同期净利润比例逾76%

公司 2017 年以来实际实施的现金分红情况如下：

值得注意的是，公司首次申报时以2020年至2022年为报告期，期间累计现金分红金额高达3.625亿元，同期累计净利润为4.76亿元，累计现金分红金额占累计净利润比例逾76%。

公司在报告期内整体分红的规模较大，主要系根据相关股东会决议，发行人在报告期内针对 2018 年及 2019 年度的未分配利润进行了分配所致。若按照分红金额实际归属的年份进行区分，公司 2016 年至 2019 年累计现金分红金额占累计净利润比例为 60.44%，2020 年至 2022 年累计现金分红金额占累计净利润比例为39.90%。

在更新2023年财务报表后，上市报告期变更为2021年至2023年。公司最新披露，新的报告期内，公司历次分红的情况如下：

2021年至2023年，公司累计分红金额 19,000.00 万元，公司累计净利润 51,994.19万元，现金分红占净利润的比例为 36.54%。

公司股东取得股利分红以后的具体用途如下：

（1）2021 年 5 月 15 日分红

（2）2022 年 10 月 23 日分红

四、报告期内实际控制人亲属曾担任发行人监事、出纳，目前多个实际控制人亲属在发行人担任中层经理等职位

根据申报文件：（1）朱冬伟家族可实际支配发行人股份表决权的比例为 100%；（2）报告期内实际控制人亲属曾担任发行人监事、出纳，目前多个实际控制人亲属在发行人担任中层经理等职位。

据披露，报告期内，公司不存在实际控制人亲属担任董事的情形。实际控制人亲属徐军曾任公司监事会主席，但实际控制人亲属任职未超过监事会半数以上席位。2023 年 5 月，徐军已辞任监事会主席职务、不再担任监事。

报告期内，实际控制人亲属沈丹莉曾担任出纳职务，除沈丹莉外，公司财务部其他人员与实际控制人均不存在亲属关系。

报告期内，实际控制人亲属徐建敏曾担任采购员；实际控制人亲属朱晓云任公司国内销售组长，沈丹红任国内销售宣传推广专员。

实际控制人及亲属担任公司董事、监事和高级管理人员的，基本情况如下：

五、报告期内，第一大客户销售占比较高

2020年至2022年，公司前五大客户情况如下：

报告期内，公司前五大客户收入占营业收入比例分别为 35.54%、36.94%及40.13%，其中，公司第一大客户三环进出口收入占营业收入比例分别为27.53%、27.63%及29.26%，占比较大。

根据申报文件：（1）公司对第一大客户三环进出口收入占营业收入比例分别为 27.53%、27.63%及 29.26%，2012 年三环进出口成立之初发行人对其销售占比达 66%，占比较大；（2）三环进出口不具有独立或租赁仓库，公司根据三环进出口的发货通知将产品送至指定的货代公司仓库；（3）报告期内，公司对三环进出口的销售收入占其采购规模 90%左右；（4）报告期各期三环进出口营业收入在 1 亿元以上，净利润不足 1 百万；（5）公司曾持有欣兴小贷 20%的股权，吴月生持有欣兴小贷 10%的股权，吴月生同时在三环进出口持股 55%；（6）保荐人对三环进出口的终端客户实施了实地访谈和视频访谈程序；对进销存情况进行了函证确认，根据回函，报告期各期末库存结存量为 0。

三环进出口实际控制人吴月生，早年于浙江省海盐高级中学担任英语老师，1994 年前往海盐县对外贸易公司从事对外贸易相关工作，主要负责紧固件、机床工具、刀具类产品的出口业务；2002 年国企改制，下海创办海盐三环进出口有限公司。吴月生在海盐县对外贸易公司任职期间积累了较为丰富的刀具领域的客户资源，并与海盐县的刀具生产企业恒锋工具和公司建立了稳定的合作关系，三环进出口成立后，相关贸易业务得以承继。

报告期内，公司直销模式下前五大客户名称、金额及占比情况如下：

六、其他关注事项

1.关于历史沿革

根据申报文件：（1）发行人历史沿革中存在多次股权转让及增资行为；（2）欣兴有限的前身欣兴金属设立时出资的固定资产系来源于北桥工具厂，其历史上存在代持和挂靠情况；2023 年 4 月 3 日，海盐县人民政府出具《关于确认相关企业产权界定意见的批复》（盐政函〔2023〕39 号）确认，北桥工具厂未涉及国有及集体资产投入，属于挂靠集体企业性质的私营企业，欣兴金属不涉及国有和集体资产投入，不存在侵害国家、集体利益的行为；（3）发行人历史上存在 3 次出资瑕疵情形，包括 1994 年实物出资无法核实资产价值及货币出资缺少出资凭证，1996 年实物出资未履行评估手续无法核实出资到位情况及资产价值，2009 年专利出资存在职务发明的可能，相关股东已履行补救措施；（4）朱虎林、徐孝囡之间欣兴金属的出资额因公司申报登记错误进行调整；1994 年 6 月至2003 年 4 月，徐孝囡持有的欣兴有限及其前身欣兴金属的股权系代朱虎林名义持有。

2.关于关联交易和对外投资

根据申报文件：（1）报告期内，欣兴小贷曾为发行人的参股公司；2021 年1 月，发行人将其持有的欣兴小贷 20%的股权全部转让给控股股东欣兴控股；发行人实际控制人之一、副总经理郁其娟担任欣兴小贷董事长；（2）2021 年，发行人向欣兴控股转让闲置土地、房产，交易对价按评估价值确定；（3）报告期存在关联方注销或者转让的情况；（4）发行人持有海盐农商行 5.01%股权；（5）2020 年末，公司长期股权投资系对欣兴小贷的投资款 2,519.78 万元；公司其他非流动金融资产主要系对海盐农商行的投资款，报告期内金额分别为 2,598.43万元、2,598.43 万元和 2,598.43 万元。

3.关于货币资金和理财产品

根据申报文件：（1）公司货币资金的余额分别为 13,436.51 万元、20,932.52万元和 27,483.39 万元，其他货币资金系银行承兑汇票保证金、用于银行借款质押的定期存款和电商平台账户余额；（2）报告期内，发行人存在现金采购、现金销售收款、现金支付报销款、工资等情形；（3）公司理财产品投资收益分别为 591.73 万元、839.54 万元、43.67 万元，其中主要包括信托计划、资产管理计划等投资产品收益以及银行理财产品收益。

4.关于财务内控

根据申报文件：（1）2020 年及 2021 年，公司在处置废旧设备和废铁屑时，部分销售款流入朱虎林个人卡中形成资金占用；（2）报告期内，发行人存在通过朱红梅、郁其娟及沈丹莉个人卡代收代付的情形，2020 年、2021 年代收金额1,842.12 万元、1,140.76 万元；上述代收款项实际用于对外支付相关费用的金额仅 5.24 万元，其余款项主要通过银行转账、提现或小程序测试、线上平台刷单等方式流回公司：（3）报告期内，公司在天猫和阿里巴巴等电商平台存在刷单行为，并存在对“欣兴工具”微信小程序、“欣兴工具商城”应用程序进行订单测试行为，相关业务形成的订单未确认收入，手续费均作为销售费用入账，不存在虚增收入和利润的情形。