截至5月20日13:10，国证港股通创新药指数（987018）强势上涨5.06%，成分股三生制药上涨35.86%，荣昌生物上涨17.31%，翰森制药上涨8.51%。港股创新药ETF（159567）上涨4.64%，冲击3连涨。最新价报1.29元。拉长时间看，截至2025年5月19日，港股创新药ETF近1周累计上涨5.31%，涨幅排名可比基金1/3。

消息面上，5月20日一早，港股创新药企三生制药宣布，与国际大药企辉瑞签署协议，向辉瑞独家授予公司自主研发的双抗在全球（不包括中国内地）的开发、生产、商业化权利。根据协议，三生制药将获得12.5亿美元不可退还且不可抵扣的首付款，以及最高可达48亿美元的开发、监管批准和销售里程碑付款。近年来，国产创新药企类似的“出海交易”频现。2024 年中国创新药对外授权交易完成94笔，出海交易总金额高达519亿美元，同比增长 26%；2025年1月- 3月，已达成 41 起交易，总金额达369.29 亿美元。展现我国创新药企业获得全球认可。

截至5月19日，港股创新药ETF近1年净值上涨38.24%，指数股票型基金排名115/2799，居于前4.11%。从收益能力看，截至2025年5月19日，港股创新药ETF自成立以来，最高单月回报为22.42%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为33.82%，涨跌月数比为9/6，上涨月份平均收益率为8.34%，月盈利百分比为60.00%，历史持有1年盈利概率为87.36%。

太平洋证券表示，流动性和风险偏好提升，数据和 BD 催化有望成为全年主线。在港股流动性和风险偏好双重提升的背景下，叠加 4-6 月的 AACR、ASCO 等会议集中发布数据，创新药 biotech 的催化剂事件的关注度大幅提升。考虑到创新药 biotech 的 IPO 集中在 2019-2021 年，目前正处于其核心管线已充分验证、但第二梯队管线正在/即将读出概念验证（IPO 时处于临床前或 IND 阶段，3-4 年后出 POC 数据）的窗口期。我们认为国内企业的双抗 ADC、TYK2 抑制剂、GKA 激动剂、泛 KRAS 抑制剂管线处于全球领先状态，国产创新药板块配置价值凸显。