5月16日，港股上午盘三大指数集体下跌，恒生指数、国企指数盘中均跌超1%，截止午盘，恒指跌0.76%，国指跌0.83%，恒生科技指数跌0.57%。市场已连续2日走低，但总体波动不大，市场情绪持续维持谨慎。

午后，港股创新药板块进一步走高，维亚生物涨超10%，石药集团涨超6%，信达生物涨4%，中国生物制药涨超3%。

相关ETF方面，恒生医疗ETF（513060）午后震荡走高，盘中涨幅超2%，截至发稿，成交额破7亿元，换手率近10%。成分股中多数上涨，三生制药涨超9%；石药集团涨超5%；科伦博泰生物-B、再鼎医药、信达生物、翰森制药、康方生物等个股跟涨，涨幅均超4%。

西南证券表示，2025年围绕新质生产力和高质量发展大背景，看好医药创新+出海、主题投资、红利三大主线。

创新+出海主线——创新药：政策端，2024年7月国常会审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》，创新药作为新质生产力之一，顶层设计方案有望助推创新药快速发展。2024年11月，国家医保局发文提到引导商保更多支持包容创新药耗和器械，未来支付端商保发展空间值得关注。出海方面，2024年国产新药授权出海百花齐放，二代IO、减肥药、自免TCE、ADC、新机制、新适应症等热点频出。医疗器械：随着第五批国采（人工耳蜗、外周血管支架类）和重点省际联盟集采开始，关注常态化医疗刚需下的国产替代，包括自主可控创新器械等。器械出海方向仍看好，但需关注后续地缘政治对企业出海进度的影响。此外，以旧换新政策对医疗设备行业业绩尚需观察。

与此同时，美国时间2025年5月12日，白宫新闻栏发布：特朗普签署了一项行政令，旨在使美国民众为处方药支付的价格与其他类似国家的价格一致。

在特朗普政策的影响下，加上2028年前后有大批专利药到期，MNC有极大的动力寻找优质的创新药，目前来看，中国创新药是全球最优质的资产。自2015年新药研发政策改革以来，中国创新药产业链经过10年的发展，形成了临床前的优秀高效工程师、临床环节的众多患者资源和优秀三甲医院及临床医生，创新药企业整合了这些优质资源，产生的成果得到了MNC的认同。