近期，广州遇见小面餐饮股份有限公司（下称“遇见小面”）提交了招股说明书，拟港股IPO上市。

笔者注意到，遇见小面在2023年扭亏为盈之后便迅速启动分红。与此同时，公司面临着沉重的债务压力，资产负债率长期居高不下，始终维持在 89% 以上。

在经营扩张与人员管理方面，2024年，公司以平均3天新开一家门店的速度加速扩张，却大面积裁撤全职员工而转用员工外包，两者用工成本相差极大。

刚扭亏便大举分红

遇见小面是一家以重庆小面系列为主打的中式餐饮连锁品牌，目前单品涵盖面条、米饭、川渝特色小吃和饮料等品类。

2022年-2024年（下称“报告期”），遇见小面分别实现营业收入41809.6万元、80051.4万元、115443.4万元，年内利润分别为-3597.3万元、4591.4万元、6070万元，业绩持续增长。

笔者注意到，遇见小面业绩刚刚扭亏为盈，公司就开始大举分红。招股说明书显示，2023年，遇见小面现金分红1950万元，同时2025年3月，公司宣派截至2024年12月末本公司权益股东应占年度股息金额人民币1470万元。两者合并计算可得，遇见小面把2023年和2024年合计利润的32.07%分给了股东。

截至报告期各期末，遇见小面的资产架构具体如下：

其中流动资产分别为10252.5万元、15651.9万元、24763.6万元，流动负债分别为25109万元、34327.5万元、48986.1万元，流动资产始终远低于流动负债，遇见小面的短期偿债能力压力非同一般。

与此同时，根据上述遇见小面的资产架构，可以计算出公司的资产负债率分别为95.77%、93.62%、89.86%，始终处于高位。

从资产明细上看，截至2022年末、2023年末、2024年末，遇见小面的现金及现金等价物分别为3651.9万元、2676.4万元、4219万元，短期借款分别为998.2万元、0万元、5000万元，也就是说，目前遇见小面的现金及现金等价物已经不够支付公司的短期借款。在债务高、现金承压较大等情况下，为何遇见小面还要大举现金分红？

有大量外包员工

或许是为了冲刺IPO，遇见小面疯狂扩张。截至报告期各期末，遇见小面的餐厅数量分别为170家、252家、360家，其中2024年遇见小面的餐厅数量较2022年已翻了一倍，特别是2024年，遇见小面共新增了120家餐厅，这也意味着，平均每3天遇见小面就要开一家餐厅。

但在大举拓店之际，公司却大面积减员。截至2022年末、2023年末、2024年末，遇见小面共拥有2121名、2620名、1443名员工，2024年遇见小面的员工减少了1177名，离职率高达44.92%。

值得一提的是，据媒体报道，4月18日，一位自称遇见小面公关总监的人士在朋友圈发文表示，自己被公司裁员了。“孩子生病，人不在公司，一封邮件结束所有？”这则裁员通知并未通过正常的职场渠道传达给他本人，而是直接寄到了其家人处。也就是说，遇见小面疑似在“暴力”裁员。

在裁员的同时，公司用另一个方式解决了用工问题。遇见小面在申报稿中自述，2023年，公司开始委聘外包人员，截至2024年末，公司委聘了3678名外包人员。

而这一点也在遇见小面的员工成本中体现。相关数据显示，报告期内，遇见小面外包员工成本分别为0万元、881.1万元、10622.9万元。

通过申报稿的数据可以看出，全职员工和外包员工的薪酬差异极大。2024年遇见小面1443名员工的平均年薪为10.8万元，3678名外包人员的平均年薪为2.89万元。（本文首发于钛媒体 APP，作者｜邓皓天）