近日，赛力斯集团正式向港交所递交招股书，拟募资超10亿美元冲击“H股”，若成功上市，将成为国内首家“A+H”双上市的新能源车企，市值有望突破2000亿元大关。这场资本冲刺的背后，是赛力斯过去几年“激进扩张”后的资金渴求。

资本升级：从突围者跃升规则制定者

作为首家“A+H”双上市的新能源车企，赛力斯的资本运作堪称教科书。去年其营收突破1451亿元，同比暴增305%，净利润59.46亿元，实现五年来首次扭亏。这背后是问界系列的持续爆发，全年交付42.69万辆，问界M7、M9分别贡献20万辆、15万辆销量，稳居细分市场销冠。值得一提的是，其研发投入同比增长58.9亿元至70.53亿元，研发人员占比达三分之一，形成技术输血的良性循环。

此次港股募资将70%投向研发，20%用于海外拓展。据业内人士指出，若赛力斯成功复制这一路径，其估值有望从当前2070亿元向4000亿元迈进。正如创始人张兴海所说：港股上市不是终点，而是全球化征程的全新起点。

技术协同，华为生态与自研能力的“双驱动”

赛力斯与华为在技术上，双方不仅在智能驾驶、智能座舱等领域深度绑定，更通过“业务+股权”模式合作。赛力斯斥资25亿元收购问界商标，同时持有华为智选车核心公司“引望”10%股权。这种“技术共享+品牌独立”的创新模式，一来能让智能化技术不断优化，二来也能促进品牌越走越远。

当然，在自研领域里，赛力斯同样展现惊人的突破。其全栈自研的魔方平台兼容纯电/增程/混动，零部件通用率达80%，研发周期缩短30%。超级电驱平台热效率达45%，馈电油耗也有不错表现，该技术已授权多家车企。在去年，还新增专利1244项，增速达到行业第一，智能驾驶算法自研率已提升至70%。正因为这种“华为赋能+自主创新”的技术组合，让赛力斯在智能化赛道保持领先。

从中国爆款走向世界品牌的进阶之路

赛力斯的全球化战略已进入“加速期”，如问界M9登陆巴黎车展后，获得欧盟NCAP五星认证，单月订单量破1.5万辆，并计划在德国、法国等地建立研发中心。

与Stellantis、比亚迪等车企不同，赛力斯则选择“反向操作”，通过并购或合作快速接入海外供应链，目的是为了2026年海外销量占比提升20%。同时，赛力斯正推动增程技术出海，计划三年将零部件出口占比提升至30%。

汽车网评：

赛力斯赴港IPO是阶段性的成果，也是战略升级的新起点。短期来看，融资能缓解资金压力并提升市场信心，长期则可依托资本杠杆，实现技术自主性突破以及全球化品牌的重塑。