文｜数读社

2月28日，奇瑞汽车正式向港交所递交上市申请。

据招股说明书显示，2024年前9个月收入1821.54亿元，同比增长67.7%；净利润113.12亿元，同比增长58.5%。

这家成立于1997年安徽芜湖的汽车品牌，如今已经成为年入超过2000亿的汽车巨头。

三个季度超全年，连续两年净赚百亿

奇瑞公司大部分收入来自乘用车及汽车组件及零件的销售。得益于去年新能源汽车销量增长，奇瑞的业绩大幅跃迁。

2022年、2023年、2024年前三季度，公司营收分别为926.18亿、1632.05亿、1821.54亿元人民币。其中，2024年前三季度，公司营收同比增长67.66%，已超过2023年全年。考虑到去年四季度奇瑞销量呈现大幅增长，全年营收有望超过2500亿元。

2024年前9个月燃油车收入1362.03亿元，占比74.8%，而去年同期占比为88.2%；新能源汽车收入291.04亿元，占比16%，去年同期占比为4.2%。新能源汽车在总收入中的占比正在快速上升。

新能源车中，插电式混合动力汽车及增程序电动汽车收入180.73亿元，上年同期为17亿元，暴涨9.6倍。纯电动汽车收入为110.31亿元，上年同期为28.77亿元，暴涨2.8倍。

2024年前9个月汽车组件及零部件收入109.03亿元，上年同期为60.4亿元，占比6%。

费用开支方面，其中公司在2022年及2023年度销售成本分别为798.13亿元、1371.15亿元；2024年前九个月公司为1551.50亿元。

2022年及2023年度公司在销售及分销的开支为32.07亿元、55.57亿元；2024年前九个月为58.04亿元。

行政开支由2022年度的19.34亿元增加至2023年度的40.70亿元；2024年前九个月为47.48亿元。

研发开支分别为36.46亿元、66.64亿元；2024年前九个月为65.53亿元。

利润方面，奇瑞即将连续两年实现百亿净利润。2022年度为58.06亿元，2023年度为104.44亿元，2024年前九个月为113.12亿元。净利润率分别为6.3%、6.4%、6.6%及6.2%。

按照目前可比口径，奇瑞有望成为仅次于比亚迪和吉利的第三大盈利车企。

毛利上，2022年、2023年及2024前三个季度，公司毛利率分别为13.8%、16.0%及14.8%，毛利水平有所下滑。

2022年及2023年经营活动的现金流量净额分别为98.42亿元、249.25亿元，2024年前九个月经营活动的现金流量净额分别为268.95亿元、313.58亿元。

截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物419.38亿元。上一年度同期为350.90亿元。截至2022年及2023年12月31日则分别为126.86亿元、350.48亿元。现金储备持续增加。

二十年董事长仅585万年薪

奇瑞汽车1997年在安徽芜湖成立，1999年，公司推出首款量产车型奇瑞风云，2005年自主研发ACTECO发动机投产，2010年成为国内第四大汽车集团。2012年，奇瑞开始开始布局中高端市场。

2020年后加速电动化布局，进入新能源转型与智能化阶段。奇瑞当时就选择了与华为合作，双方签约将在5G+V2X、车路协同、自动驾驶等方面开展深度合作。

不过双方深度合作的“智界”，直到2023年才姗姗来迟。余承东在微博上发布了华为智选首款纯电轿跑车的官图。

2024年，奇瑞整体销量迎来全面爆发。前九个月，奇瑞汽车全球销量突破154万辆，同比增长51.8%；在中国的乘用车销量较2023年同期增长61.9%，其中，新能源汽车销量较2023年同期增长246.5%。

2024年该集团全年销售汽车260.39万辆，同比增长38.4%。其中新能源汽车全年累计58.36万辆，同比增长232.7%；2024年，燃油车销量为202.03万辆，同比增长18.4%‌‌；

奇瑞是最成功的出海车企之一，海外已经达到年销百万。2024年在中国市场销量为145.93万辆，海外市场销量为114.46万辆。‌‌

在奇瑞不断成长的过程中，董事长尹同跃是关键人物。

1996年，34岁的尹同跃离开了工作12年的一汽，应邀来到芜湖担任新组建的奇瑞汽车执行副总经理。

2004年，42岁的尹同跃开始成为奇瑞汽车的董事长兼总经理，到2025年已经超过20年。他是国有车企中唯一二十年不变的董事长。

由于奇瑞汽车近几年的亮眼表现，尹同跃年薪也水涨船高。2022年为464万元，2023年涨到585万元。2024年前三季度薪酬已经达到606万元，预计全年薪酬可能逼近800万元。

实际上这在车企高管薪酬中并不算高，因为尹同跃没有拿股权激励。常务副总经理张国忠则在前三季度拿到了1925万元的股权激励费用，整体薪酬达到2742万元。预计在奇瑞上市后，尹同跃的薪酬会有极为明显的蹿升。

根据公告，招股说明书中披露，为满足奇瑞控股股东的业务需求及提升做决策效率，奇瑞进行了重组以使奇瑞控股不再为公司的股东，故奇瑞控股当时持有的所有股份（相当于公司的42.32%股权），将按比例基准分配至奇瑞控股股东（下沉）。

下沉已于2025年1月20日完成。下沉完成后，目前奇瑞汽车前五大股东分别为持股21.17%的芜湖投资控股、持股18.25%的管理层及员工持股平台、16.83%的立讯精密、9.97%的安徽信用担保及持股5.2%的安徽投资控股。

值得注意的是，2022年，立讯精密对外发布公告称，公司以100.54亿元购买青岛五道口持有的奇瑞控股19.88%股权、奇瑞股份7.87%股权和奇瑞新能源6.24%股权。正式入股了奇瑞汽车，目前其持股比例为16.83%。

奇瑞汽车的上市计划最早或可追溯至2004年。彼时，芜湖市政府推动奇瑞开启股份制改造，被认为是为上市做准备，此后奇瑞汽车曾多次传出IPO的信号。

不过直到2024年9月，尹同跃才对外传递了上市计划，其表示“希望在2025年之前完成IPO计划。”从基本面看，由于最近两年呈现了高速增长，目前的确是奇瑞获得不错估值的阶段。