一、证券市场回顾

南财金融终端数据显示，上周(2月24日-2月28日,下同)，上证综指周内下跌1.72%，收于3320.9点，最高3388.78点；深证成指周内下跌3.46%，收于10611.24点，最高11045.96点；创业板指周内下跌4.87%，收于2170.39点，最高2283.79点。在全球市场中，大部分主要指数下跌。纳斯达克综指下跌3.47%，道琼斯工业指数上涨0.95%，标普500下跌0.98%。亚太地区，恒生指数下跌2.29%，日经225指数下跌4.18%。

二、ETF市场表现1、股票型ETF整体市场表现

上周股票型ETF周度收益率中位数为-2.43%。其中按照不同分类，规模指数ETF中融通中证A500ETF周度收益率最高，为-0.47%；行业指数ETF中华安中证申万食品饮料ETF周度收益率最高，为4.14%；策略指数ETF中建信深证基本面60ETF周度收益率最高，为2.04%；风格指数ETF中浙商汇金中证浙江凤凰行动50ETF周度收益率最高，为0.37%；主题指数ETF中富国上证科创板新能源ETF周度收益率最高，为3.13%。

2、股票型ETF涨跌幅排行

上周股票型ETF涨幅最高的5支ETF及其收益率分别为：华安中证申万食品饮料ETF(4.14%)、国泰中证钢铁ETF(3.15%)、富国上证科创板新能源ETF(3.13%)、银华中证内地地产主题ETF(3.05%)、鹏华上证科创板新能源ETF(2.97%)。详情见下表:

上周股票型ETF跌幅最大的5支ETF及其收益率分别为：天弘中证沪港深云计算产业ETF(-13.41%)、南方中证通信服务ETF(-12.83%)、汇添富中证电信主题ETF(-12.02%)、招商中证云计算与大数据主题ETF(-11.77%)、易方达中证云计算与大数据主题ETF(-11.58%)。详情见下表:

3、股票型ETF流动性

流动性方面，上周股票型ETF市场日均成交额增加3.4%，日均成交量增加14.8%，换手率增加0.06%。

4、股票型ETF资金流向

上周股票型ETF资金流入最多的5支ETF及其流入金额分别为：南方中证1000ETF(流入24.62亿元)、华夏中证机器人ETF(流入10.35亿元)、国泰中证A500ETF(流入6.37亿元)、易方达创业板ETF(流入4.97亿元)、易方达上证科创板50成份ETF(流入4.91亿元)。详情见下表:

上周股票型ETF资金流出最多的5支ETF及其流出金额分别为：建信上证科创板综合ETF(流出5.81亿元)、易方达沪深300ETF发起式(流出5.01亿元)、华夏沪深300ETF(流出3.86亿元)、嘉实沪深300ETF(流出2.86亿元)、广发中证1000ETF(流出2.7亿元)。详情见下表:

三、ETF融资融券情况

上周股票型ETF融资余额由前一周的437.736亿元提升至439.336亿元，融券余量由前一周的21.434亿份提升至21.644亿份。其中周内融资买入额最高的ETF为华夏上证科创板50成份ETF，买入总额为12.72亿元；其中周内融券卖出量最高的ETF为华泰柏瑞沪深300ETF，卖出总量为0.06亿份。

四、ETF存量市场情况

上周市场上存量ETF共计1097只，其中股票型ETF883只，债券型ETF29只，货币型ETF27只，商品型ETF17只，跨境型ETF141只。

基金规模方面，上周ETF市场总规模达到37946.65亿元，较前一周减少790.76亿元。其中，股票型ETF为28845.19亿元，债券型ETF为2041.1亿元，货币型ETF为1443.55亿元，商品型ETF为918.6亿元，跨境型ETF为4698.21亿元。

上周股票型ETF的存量数量、规模分别占比整个ETF市场的80.5%、76.0%，股票型ETF为ETF市场上规模最大的种类。聚焦股票型ETF，总规模较前一周减少707.95亿元。其中按照不同分类，规模指数中兴业上证180ETF周度基金规模增幅最高，为2.6亿元；行业指数中汇添富中证主要消费ETF周度基金规模增幅最高，为7.15亿元；策略指数中华夏国证自由现金流ETF周度基金规模增幅最高，为4.59亿元；风格指数中申万菱信沪深300价值ETF周度基金规模增幅最高，为0.92亿元；主题指数中华夏中证机器人ETF周度基金规模增幅最高，为17.42亿元。

五、ETF发行与成立

上周无新ETF发行；有16只新ETF成立,为:兴银中证科创创业50ETF、富国上证科创板综合价格ETF、华泰柏瑞上证科创板综合ETF、南方上证科创板综合ETF、博时上证科创板综合ETF、嘉实中证港股通高股息投资ETF、华夏上证科创板综合ETF、万家上证科创板50成份ETF、汇添富上证科创板综合ETF、鹏华上证科创板综合ETF、招商上证科创板综合ETF、天弘上证科创板综合ETF、景顺长城上证科创板综合价格ETF、易方达上证科创板综合ETF、万家沪深300ETF、工银瑞信上证科创板综合价格ETF。

六、机构观点1、开源证券：市场风格切换，食品饮料板块预期回暖

开源证券表示，春节后以AI、机器人为主的科技板块持续上涨，后续行情可能进入高波动阶段。在此背景下，低估值、基本面逐步改善的食品饮料重新获得资金青睐。同时观察地产数据也有转暖迹象，二手房成交面积升温，价格降幅收窄，地产有逐渐企稳迹象，为消费复苏奠定基础。当前提振消费是政策端第一要务，预计后续政策对于消费应是正向提振。2025年政策大概率为宽松基调，叠加如消费券等地方财政刺激，外部环境将进一步促进消费复苏进程。

2、中原证券：市场整体回暖+政策东风，食饮或迎拐点

中原证券认为，市场整体回暖及政策东风等宏观因素是食饮板块触底的核心原因。在刺激消费方面，2025年延续了上一年的政策精神，政策包括：新能源汽车推广、提振文旅消费、家电以旧换新、住房改善支持、推行国家补贴、扩大医保范围、补贴社区养老等。此外，DeepSeek的技术突破使得科技板块估值抬升，未来大模型与各个行业深度融合，因而对传统行业也起到了提振作用。尽管相比十年前，当前食饮行业整体的高增长收敛，但是其内部新兴的市场却层出不穷。