原创 A股募资额创近十年新低,2025年A股IPO会再次提速吗?
创始人
2024-12-29 09:48:46
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2024年即将收官,从2024年的IPO公司数量以及IPO募资总额分析,均创出了近十年的新低水平。从全年IPO公司数量分析,仅有约100家公司IPO,IPO募资总额仅有约673亿元,这也是继2014年以来的首次年内募资总额跌破千亿元关口。

从最近十年的数据显示,IPO募资金额与IPO公司数量处于历史高位水平的时间段在2020年至2023年,在这四年时间里,IPO募资金额均超过3500亿元,IPO公司数量均超过300家。与前几年的数据相比,2024年的IPO募资金额与IPO公司数量还不到前几年的一半水平,可见2024年IPO募资压力显著降低。

2024年的IPO募资金额基本上与2014年相近,2024年IPO的显著放缓,也给了市场一定的喘息机会。

从2024年以来的A股市场表现分析,24年A股市场呈现出触底回升的走势。截至12月27日,上证指数年内涨幅达到了14.29%、深证成指年内涨幅为11.92%、创业板指年内涨幅为16.58%。

股市走势与IPO募资规模变化的关联性到底有多大?

回顾最近十年的IPO募资数据,全年IPO募资规模低于1000亿元的,仅有2014年和2024年,这两年所对应的股市涨跌幅分别为+52.87%和+14.29%。

IPO募资规模略高于千亿元,分别是2015年、2016年、2018年,这三年所对应的股市涨跌幅分别是+9.41%、-12.31%和-24.59%。从这三年的数据分析,IPO募资规模的下降与股市行情回暖的关联性不是很大。

我们再观察2020年至2023年IPO募资规模处于历史高位时的股市行情表现,2020年至2023年A股年内涨跌幅分别为+13.87%、+4.80%、-15.13%、-3.70%。

从上述数据来看,最近十年,除了2014年和2024年A股年内募资金额低于千亿元利多股市行情外,其余年份IPO募资金额与股市行情之间的关联性并不高。

仅观察IPO募资金额变化对股市行情的影响,并不够严谨。在实际情况下,我们还需要观察同期再融资规模的变化以及同期大股东、重要股东减持规模的大小。从历史数据来看,在个别年份,A股市场再融资规模比同期IPO募资规模还要大,有的年份再融资规模是同期IPO募资规模的一倍以上。

根据数据统计,截至2024年12月19日,年内A股市场再融资总额为2152亿元人民币,同比下降71%。这里的再融资途径,主要指的是定增、配股以及可转债等。根据这一个数据表现,意味着2024年A股市场再融资规模是同期IPO规模的三倍左右,再融资规模的增减幅度,对股票市场的影响也是不可低估的。

2024年,对A股市场来说,开始弱化“重融资”的功能定位。2024年的A股市场,给我们最深刻的印象,并不是A股IPO募资与再融资规模的大幅缩水,而是2024年A股IPO融资与再融资规模明显低于这一年的分红规模与回购力度,A股“净融资”现象开始发生了显著变化,这是A股重视投资者投资回报功能的重要体现。

2024年A股IPO募资规模再次失守千亿元大关,全年IPO募资规模仅次于2014年。展望2025年,如果A股市场环境继续回暖,股市投资回报能力继续提升,那么2025年的IPO募资规模与再融资规模不排除会触底回升。市场环境冷暖、政策环境松紧等因素,都会对25年IPO募资规模的变化产生出重要的影响。

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