近日，绝味食品（603517.SH）公告称，公司召开董事会审议通过了《关于终止发行境外上市外资股（H股）并在香港联合交易所有限公司上市的议案》，决定终止筹划发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板上市的相关事项。

对此，绝味食品证券部相关人士表示，由于公司发展战略和经营状况的调整，本着维护股东利益、对股东负责的原则，综合考虑公司目前的实际经营情况、资金需求及业务发展规划。经公司审慎讨论分析并与中介机构反复沟通论证，公司决定终止筹划发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板上市的相关事项。公司终止本次H股上市，不会对公司的经营活动造成重大影响。

业绩承压，关店近千家

资料显示，绝味食品成立于2008年，产品以鸭脖、鸭头等卤味食品为主。在众多卤味食品企业中，绝味食品成立最晚但扩张快速，是行业头部企业，素有“鸭脖大王”之称。但从业绩上来看，眼下的绝味食品急需找到一条新增长路径。

绝味食品在2017年实现上市，随着门店数和营收规模的扩张，公司股价不断上涨，2021年2月18日曾高达106.63元/股。

2018年至2023年，绝味食品营业收入分别为43.68亿元、51.72亿元、52.76亿元、65.49亿元、66.23亿元、72.61亿元；同比分别增长13.45%、18.41、2.01%、24.12%、1.13%、9.64%；归属净利润分别为6.41亿元、8.01亿元、7.01亿元、9.81亿元、2.33亿元、3.44亿元，同比分别增长27.69%、25.06%、-12.46%、39.86%、-76.29%、46.63%。

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从近几年财务数据可以看出，绝味食品业绩承压，营收增速呈下滑趋势，净利润缩水严重。虽然去年净利润同比实现增长，相比高峰期却相差甚远。2021年绝味食品的归母净利润为9.81亿元，也就意味着，2023年绝味食品归母净利润远不及2021年的一半。

2024年前三季度，绝味食品实现营收50.15亿元，同比下降10.95%；归母净利润4.38亿元，同比增长12.53%。单季度来看，绝味食品第三季度实现营收16.75亿元，同比下跌13.29%；净利润1.43亿元，同比下跌3.33%。

门店方面，过去很长一段时间，绝味食品门店数量一直处于不断增长态势。2019年底，绝味食品突破万店规模，门店数达到10954家（不含港澳台）。此后的2020年-2023年，其年度净增门店数分别为1445家、1315家、1362家、874家。但在今年上半年，绝味食品在内地的门店总数较年初减少了981家，截至6月底，其在内地的门店总数为14969家，在三季报中绝味食品并未披露最新的门店数量情况。

2023年的绝味食品还坚定表示将保持门店扩张，加快开店节奏，开设高势能门店和一二线城市中心门店。一年过去，绝味食品也从跑马圈地式的开店策略，转向精耕细作。绝味食品指出，今年上半年，其从跑马圈地式的开店策略转向精耕细作，将提升单店营收和保障加盟商生存作为首要任务，根据不同市场的实际情况调整门店模型，与加盟商共渡难关。

业绩增长面临压力，股价亦是一路下行。2021年2月，绝味食品股价曾飙至百元以上，市值冲破630亿元大关。然而，截止2024年12月25日收盘，绝味食品股价报18.27元/股，相比股价最高点已跌去超8成。

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屡屡遭到监管部门点名

近年来，绝味食品除了业绩承压，还屡屡遭到监管部门点名。

今年半年报发布后，绝味食品因为投资业务连年亏损收到上交所监管函。上交所在监管函中提到，2022年、2023年、2024年半年度，绝味食品投资支付的现金分别为8.8亿元、24.22亿元、10.63亿元，投资收益分别为-9421.85万元、-11645.55万元、-325.2万元，连续多个报告期出现投资亏损。

绝味食品在回复函中披露了2023年以及2024年半年度的投资标的情况。截至今年6月末，绝味食品共持有28个对外投资项目的权益，总账面价值约26.46亿元。其中，存在投资收回风险的投资项目有6家，账面价值合计约1.07亿元。

与此同时，就上交所提到的公司募投项目进度缓慢，绝味食品回应称是行业整体需求较弱，公司现有产能尚有富余，在此情况下，若按原计划推进在建工程建设，需要投入额外的建设成本，因此公司对募投项目的投资较为谨慎，公司对上述募投项目募集资金的投入低于预期投入进度。公司将按现有进度继续推进在建工程建设，募投项目实施不存在实质性障碍，后续将根据行业需求的恢复情况决定是否调整募集资金使用计划。

2024年8月15日，绝味食品发布公告称，收到中国证监会下发的《立案告知书》。因公司涉嫌信息披露违法违规，根据相关法律法规，2024年6月7日，中国证监会对公司立案。

2023年7月，上交所针对绝味食品的投资活动下发了信披监管工作函，要求其详细解释连续多年投资活动现金流净额为负的原因，以及是否存在无法回收投资的风险。

2023年4月28日，因未及时披露股权投资转让协议，未披露关联方共同投资、未按规定披露关联方及关联交易等问题，绝味食品及相关责任人还曾收到湖南证监局的警示函。

此外，今年4月26日，绝味肉类和蔬菜产品因李斯特菌在加拿大被召回。绝味鸭脖加拿大公司被要求召回其在当地销售的数十个品种的卤味产品，从土豆片、豆干到猪蹄、鸭脖。5月9日，香港食物环境卫生署食物安全中心发布公告称，绝味食品(香港)有限公司销售的一批鸭翅中可能受致病菌李斯特菌污染，要求停售及下架相关产品。

在业绩增速放缓、门店经营承压、屡遭监管点名的情况下，赴港上市被认为是绝味食品出海寻增长、寻求资金支持的重要方向。如今宣布终止赴港上市计划，绝味食品如何挖掘新市场是管理层亟需考虑的问题。