2024年12月16日，Wind数据显示，A股三大指数今日集体回调，截止收盘，沪指跌0.16%；深证成指跌1.30%；创业板指跌1.51%。沪深两市成交额达到1.7万亿元，较上周五缩量约3700亿。

涨幅方面，纳指科技ETF(159509)领涨市场，公用事业板块表现亮眼

具体来看，纳指科技ETF(159509)领涨达1.84%。电力ETF基金(561700)、电力ETF(159611)、公用事业ETF(159301)、电力指数ETF(562350)、电力ETF南方(560580)、绿电ETF(159669)、公用事业ETF基金(560620)涨幅居前。

消息面上，多地发布2025年电力市场交易方案，整体来看，电力交易市场化程度进一步提升。在新能源参与市场化交易方面，浙江省2025方案中统调新能源机组自愿参与电力市场化交易，参与市场化交易的部分10%提高现货市场进行交易，90%分配政府授权合约，执行政府定价；江苏省2025方案中强调参与绿电交易的集中式风光机组2025年保量保价利用小时数分别为800和400小时，较去年减少1000和500小时，剩余部分为保量竞价交易，参与省内中长期常规交易；广东省方案中则要求220kV及以上电压等级的中调风光伏电站（2025年前并网）全部作为市场交易电源，参与中长期、现货和绿电交易，原则上按实际上网电量的70%安排基数电量，同比下降20个百分点，2025年新并网的风光机组基数电量调整为50%。

光大证券认为，1）各地进入25 年年度长协电价签署阶段，该电价签署水平参考当下动力煤价格及各省份整体电力供需情况等；考虑到当下动力煤价格环比下行，25 年整体长协电价预期下行，区域间可能稍有分化。目前处于零售侧签约阶段，零售侧与批发侧电价签署逻辑有所不同，因此我们认为不能以零售侧电价断定该区域批发侧电价水平。建议关注电价有望呈现较强韧性的电力偏紧区域火电运营商。2）防御板块预期仍为未来主线之一，紧密跟踪国债收益率、信用利差情况，同步判断市场风险偏好。该方向我们认为水电优先，核电次之。

跌幅方面，游戏、半导体相关ETF跌幅居前

上周，《2024年中国游戏产业报告》发布，报告显示，今年国内游戏市场实际销售收入3257.83亿元人民币，同比增长7.53%，再创新高。游戏用户规模6.74亿人，同比增长0.94%，为历史新高点。中国自主研发游戏海外市场实际销售收入185.57亿美元，同比增长13.39%。海外市场实际销售收入地区分布中，美国占比31.06%，日本占比17.32%，韩国占比8.89%，合计占比57.27%。

招商证券认为，11月20日，国家新闻出版署公布最新国产及进口版号，公布时间相较以往有所提前。截止目前，24年国产版号发放数量已突破1100款，超过23全年，版号发放节奏稳健有望提振游戏行业市场信心。展望后续，多家游戏公司将于24年底至25年上半年上线重点产品，有望为公司业绩贡献新增量。

活跃度方面，短融ETF(511360)成交额居首，A500ETF工银(159362)换手率居股票类产品首位

成交额方面，短融ETF(511360)成交额达192.23亿元；银华日利ETF(511880)紧随其后；香港证券ETF(513090)成交额居股票类产品首位。

换手率方面，A500ETF工银(159362)换手率居股票类首位，达68.01%；基准国债ETF(511100)换手率达256.29%，居市场首位。

ETF发行市场方面，下周一有三只产品开始募集，人工智能主题在迎新品

具体来看，A500ETF东财(159380)、天弘上证180ETF(530080)明日起开始募集。

中央财办有关负责同志表示，明年实施更加积极有为的宏观政策，推动经济持续回升向好，将为防范化解地方政府债务风险创造有利的宏观环境。实施更加积极的财政政策，增加政府债券包括地方专项债规模，扩大投向领域和使用范围，将有效拉动经济增长，增加地方政府资金来源。实施适度宽松的货币政策，将有效降低地方政府债务利率。推动房地产市场止跌回稳和构建房地产发展新模式，有利于降低地方政府债务风险。

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