12月10日，国联证券披露了《国联证券股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》（上会稿），标志着国联证券及民生证券的重组进度迈入实质阶段。

上会稿显示，国联证券拟向35名特定投资者发行股份方式来募集配套资金，总金额共计294.9亿元收购民生证券99.26%股份，本次交易对价对应PB估值为1.86倍，民生证券100%股权评估结果298.9亿元，增值率达86.2%。

值得注意的是，作为标的物的民生证券，此前于12月6日被上交所予以监管警示的决定。

根据决定书，民生证券作为福特科IPO项目的保荐人，存在两项保荐职责履行不到位的情形：一是未完整、充分核查发行人涉及资金占用事项，二是未充分核查发行人研发人员、研发投入相关信息披露。

值得一提的是，福建福特科光电股份有限公司于2021年6月21日被上交所受理上市申请，在发行注册阶段，发行人与保荐机构民生证券一同撤单，中国证监会于2023年4月7日作出终止注册决定。

虽然发行人及时进行了IPO撤回，但这并未使相关中介机构免于受到惩罚。除了民生证券外，福特科项目的申报会计师容诚会计师事务所，也被上交所予以监管警示。

当前，根据中国证券业协会发布的2023年证券公司投行业务质量评价结果，作为标的物的民生证券评级为C类。

最新的公告中披露显示，今年1-9月来民生证券业绩下滑明显，其中营业收入同比下降27.71%，净利润同比下滑24.45%，根据草案说明，民生证券业绩下滑主要是受宏观经济环境及 政策变化、行业发展情况等影响，民生证券投资银行业务手续费及佣金收入比下降所致。

其中，民生证券2024年1-9月投资银行业务手续费净收入较上年同期下降 13.03 亿元，不过国联证券指出民生证券投行业务仍具备相对竞争优势，2024年1-9月，民生证券承销公司IPO数量共6家， 审议通过2单，较2023年市场排名均有所提升。

随着券业并购的进行，国联证券的经营情况也备受市场关注。

根据《国联证券2024 年第三季度报告》，截至三季度末，国联证券营业收入20.05亿元，同比下降20.04%；归母净利润仅为3.96亿元，同比降幅达45.53%。

来源：金融界