在规模万亿级的全国性股份制商业银行中，广发银行无疑是一个充满故事的存在。然而，这家承载着诸多光环的老牌银行，其IPO之路却走得异常曲折和艰难。

高管频繁“落马”、业绩如同过山车般波动不定、存款结构不稳、资本补充难题难解......种种问题如同迷雾一般交织在一起，如同一道道难以逾越的障碍，将广发银行的IPO梦想牢牢困住。

高管“落马”多米诺效应

广发银行，这家成立于1988年的老牌银行，前身为广东发展银行股份有限公司，2011年更名为现名，是中国首批股份制商业银行之一。然而，广发银行的高管层近年来似乎陷入了“魔咒”，频繁曝出的“落马”事件，如同多米诺骨牌一般，一个接一个地倒下，为这家老牌银行蒙上了一层厚重的阴影。

2024年9月2日，中央纪检委的一纸公告，再次将广发银行推上了风口浪尖。公告显示，广发银行北京区域审计中心副总经理（主持工作）邵敏因涉嫌严重违纪违法，正接受纪律审查和监察调查。

这已经是广发银行近三年来公开的第11位被查董监高成员。在此之前，广发银行石家庄分行副行长刘玉娟、乌鲁木齐原分行行长陈峻晖、原董事长王滨、原监事长王桂芝等一众高管也相继落马。

高管们的纷纷倒下，不仅让广发银行的内控管理备受质疑，更让市场对其发展前景产生了深深的忧虑。而广发银行年内收到的23张罚单，更是将这种忧虑推向了极致。罚单金额合计高达882.94万元，其中6名中高级管理人员更是被终身禁止从事银行业工作。

贷款发放不审慎、贷款“三查”不到位、票据业务贸易背景不真实……这些问题如同毒瘤一般，侵蚀着广发银行的肌体，也暴露了其风控体系的严重漏洞。

尤为引人注目的是，贷款“三查”问题已成为广发银行的顽疾。在2024年的23张罚单中，有13张与贷款管理相关。

这不禁让人怀疑，广发银行的风控体系是否真的如其所宣传的那般严密？还是说，这只是一种表面的光鲜亮丽，背后却隐藏着无数的暗流涌动？

回望历史，广发银行的内控问题并非一朝一夕形成。早在2017年，该行就因惠州分行员工与侨兴集团内外勾结、私刻公章、违规担保案件，涉案金额高达120亿元，收到了“史上最大罚单”7.22亿元。这一事件不仅让广发银行付出了沉重的经济代价，更对其市场形象造成了难以估量的损失。

内控与业绩双承压

高管们的纷纷落马只是广发银行困境的冰山一角。广发银行的业绩近年来也如同坐上了过山车，波动不定。

2023年，广发银行实现营业收入696.78亿元，同比降幅达到7.29%。尽管净利润实现扭亏为盈，达到160.19亿元，同比上涨3.16%，但这一成绩仍不及2021年的水平。

广发银行的营业收入主要依赖利息净收入，但2023年利息净收入却同比下降了8.52%，占营业收入的比例也有所下降。净息差的逐年收窄和风险资产规模增长的放缓，是广发银行利息净收入下滑的主要原因。2023年，该行的净息差仅为1.6%，在12家全国性股份制银行中排名第八，属于中等偏下水平。

广发银行的资产质量也令人担忧。2023年末，该行不良贷款余额为326.08亿元，不良贷款率为1.58%，虽然较年初有所下降，但潜在风险依然不容忽视。

特别是房地产业贷款，不良贷款率高达6.21%，远高于其他行业。广发银行在房地产贷款方面可谓“踩雷”不断，富力地产、恒大、碧桂园等多家知名房企都曾让其陷入困境。

此外，广发银行的存款结构也存在不稳定的问题。个人存款仅占存款总额的26.65%，公司存款则占据了71.59%的份额。更为糟糕的是，公司存款中活期存款占比近半，这意味着广发银行在面临市场波动时可能难以迅速调整其资金结构以应对风险。

曾经作为广发银行亮点的信用卡业务，近年来也面临收缩压力。2023年，该行信用卡透支余额为4248.79亿元，同比减少3.37%。信用卡透支余额在总贷款中的占比也下降到20.49%。信用卡业务的收缩不仅影响了广发银行的利息净收入，也对其非利息收入造成了一定冲击。

更令人担忧的是，广发银行在信用卡业务上的“减配”并未带来预期的效果。相反，由于过度依赖传统存贷业务和信用卡业务的数字增长，该行员工逐渐沦为资金的“揽客”，内控不足的问题愈发凸显。

近年来，广发银行因违规发放贷款、票据业务贸易背景不真实等问题频繁受到监管处罚，这与其连年大幅增长的发卡量形成了鲜明对比。

资本补充难题待解

盈利能力下滑和存款结构不稳，进一步加剧了广发银行资本充足性的问题。据2024年半年报，广发银行的资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率均低于行业平均水平。尽管广发银行在6月至9月间发行了560亿元债券，但资本充足率仍出现下滑。

为了拓宽资本补充渠道，广发银行多年来一直谋求上市。然而，上市需要考察银行全方位的发展状况，而广发银行在盈利能力和资本实力上的欠缺，使得其上市之路显得尤为艰难。

此外，广发银行的股本结构也存在问题。近年来，多位股东开始减持广发银行股份。2023年，广发银行原第八大股东广东粤财投资控股有限公司将其所持部分股份转让至关联方，退出前十大股东序列。2024年，又有多位股东在产权交易所挂牌转让广发银行股份。

此外，中国石化财务有限责任公司、中海集团投资有限公司、五矿集团财务有限责任公司等股东也纷纷挂牌转让广发银行股份。在多重困境的交织下，广发银行的IPO之路显得愈发扑朔迷离。

作为国内首批组建的股份制商业银行之一，广发银行曾承载着诸多光环。早在2009年，该行就已提出上市计划，但至今仍未实现。近年来，尽管广发银行多次重申上市目标，但受多重因素影响，其上市进程始终未有实质性进展。

从高管频繁落马到业绩波动不定，再到存款结构不稳和资本补充难题难解，广发银行面临的IPO迷局可谓错综复杂。这些问题相互交织、相互影响，构成了广发银行IPO路上的重重障碍。面对内忧外患的双重考验，广发银行能否迎难而上、实现突破？