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在2022年8月初，我在可达鸭的烧烤摊公众号分享了一篇题为“加降息与BTC流动性事件策略研究”。如下图所示：

该篇文章第一视角从加、降息事件和BTC价格可视化定性来看。第二个视角，从美联储资产负债表与BTC价格相关性角度来看。具体内容我就不再赘述了，大家可以翻看一半前的文章。

经过一年5个多月零几天的时间“穿越”，我们来到了2024年1月份，回过头不知道多少人会感慨与感叹，价格周期波动的对投资者的愚弄。

去年中我们标记加降息与BTC价格走势图是这样的，如下图所示：

而2024年1月份的今天，这个图是这样的，如下图所示：

其中，红色线是降息，绿色线是加息，我们可以看到，2018-2019加息的2年间，完美的与BTC的熊市匹配。很多人会说在之前的价格跟美联储加息降息并没有什么关系，的确，其实在我个人看来，BTC等数字货币作为资产来交易，并且获得国家、监管机构、以及国际投资机构认可，其实也就是这3-5年的事儿。在之前虽然也从几百涨到了2万，但是那时候其实认可的范围远远不如现在。但是不可否认的是，不管你接受与否，它都作为了一种资产，受到宏观事件与流动性相关的驱动。

所以在2022年加息开始之前，BTC作为一种流动性最敏感性资产，提前开始Price in 美联储的加息和QE的收缩。因此，虽然加息是从2022年3月份开始，但是价格顶部形成在2021年的第三季度左右。

下面我们具体看一下2022年的加息节奏，如下图所示：

该excel作为前单位事件驱动策略构建中的事件库事件表，其中还把加息、降息、加息25、降息25、加息50、降息50都分别单独存放等。当然在这里我们没有必要这么复杂了就。

从上上图中，我们可以看出，在最后2022年最后两次降息，基本上就是BTC价格的底部，这与上一次2018年加息周期最后一次加息约等于BTC价格底部，如出一辙。但是价格并非是在降息时候开始上涨，而是加息末期后经过一段时间开始上涨，这在2018、2022年加息周期结束都是同样的形式特征。

以上逻辑也好，结论也罢，具体你说是因果关系还是相关关系，可能从纯数据角度无法分析，因为宏观数据驱动的资产行情，我个人认为80%大头重逻辑，10%小头是统计。这与纯多因子量价数据可能并不一样。

而在降息过程中，如下图所示红色线，反而却出现了下跌行情，当然这种样本数据不足，历史中仅有这么一次，也不能说明什么，但是从逻辑上来说，不排除价格提前price in 加息结束，开始上涨，而后价格打完预期，真正开始降息，反而开始下跌。

具体降息时间点，如下图所示：

如果这一次真的还跟上次一样的话，那么很有可能2024年降息开始是btc价格回调的时候。但是说实话这么说，我自己都不信，因为毕竟后面价格起来与疫情和美联储的qe放水有很大关系，所以我个人认为可能还是要关注美联储资产负债表的数据跟踪。