中信建投:系列货币政策工具对债市可看出三点影响
创始人
2024-11-01 09:46:38
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每经AI快讯,中信建投表示,央行近期推出一系列货币政策工具,包括临时正逆回购、国债买卖、SFISF、买断式逆回购等。对应逐步减少的是MLF/PSL等工具。而OMO逆回购工具则作为基准,继续发挥重要功能。从央行系列工具的去留中我们可以看出三点:

第一,我国货币信用的基础在从单纯倚赖信贷(银行信用)转向多元化,特别是增加了债券(政府信用)的比例;

第二,通过对股票和债券的直接操作,央行的实际交易对手从过去的大行扩展到各类金融机构,对市场特别是流动性投放的话语权大幅增强;

第三,央行操作的市场化程度明显增强,一方面是从无公开报价的贷款转向有公开报价的债券等金融资产。另一方面是政策操作利率与市场利率接近、应急工具根据市场流动性差异化定价。

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