铅笔道作者 | 华泰诗

深圳宝安最近杀出一个超级IPO：强达电路，向深交所冲刺IPO。顾名思义，它的业务和印刷电路板（PCB）有关。

强达电路就像一个专业的“电路板工厂”，主攻两类产品：中高端样板、小批量板，产品型号接近10万款。

2021年至2023年，在内资PCB企业中的排名分别为第51位、第48位和第53位。

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强达电路位于深圳宝安区。自2004年成立以来，从一个专注于中高端样板和小批量板PCB的小型企业，逐渐成长为国内样板市场的领头羊。

通俗地说，强达电路就像一个专业的“电路板工厂”，但只做两种类型的电路板：

1、中高端样板： 这些电路板主要用于新产品开发和测试，客户下单的面积很小，种类很多，需要快速交付。

2、小批量板： 这些电路板主要用于小规模生产，客户下单的面积比样板大一些，但仍然属于小批量生产。

其产品型号接近10万款，服务近3000家活跃客户，其中包括100余家上市公司和“专精特新”企业，以及众多高校和科研院所。产品广泛应用于工业控制、通信设备、汽车电子、消费电子、医疗健康和半导体测试等多个领域。

例如，在智能家居中，强达电路提供的PCB可用于智能灯泡或智能插座的电路设计；在智能汽车领域，其产品则可能涉及车辆的安全系统或娱乐系统的电路板。

从市场表现来看，强达电路连续三年被中国电子电路行业协会评为中国电子电路行业百强企业。

2021年至2023年，在综合PCB行业，它的排名分别为第84位、第80位和第82位，在内资PCB企业中的排名分别为第51位、第48位和第53位。

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强达电路拥有多项核心技术，包括高多层板工艺、超厚铜板工艺、HDI板工艺、高频高速板工艺和特种板工艺等。

公司产品的最高层数可达50层，内层最小线宽/线距最小为2.0mil/2.0mil，外层最小线宽/线距最小为3.0mil/3.0mil，机械钻孔最小孔径为4.0mil，激光钻孔最小孔径为3.5mil，最大厚径比为20:1，最大铜厚为30盎司。

这些数值，能为客户创造增量价值。比如，50 层的电路板可容纳更多电子元件和更复杂的电路设计，适用于需要大量元件和线路的高性能电子产品。

强达电路的主要客户包括华兴源创、大富科技、Scanfil（斯凯菲尔）、Phoenix（菲尼克斯）、一博科技、汇川技术、春兴精工、武汉凡谷等知名企业，这些客户覆盖了工业控制、通信设备、汽车电子等多个领域。通过提供高质量的PCB产品，强达电路帮助客户缩短研发周期，提高产品上市速度。

在中高端PCB市场中，强达电路面临着来自国内外多家知名PCB制造商的竞争。

1、 深南电路：国内领先的PCB制造商之一，深南电路在通信设备、服务器、存储设备等领域具有较强的竞争优势，特别是在高端PCB和封装基板领域。

2、沪电股份：国内知名的PCB制造商，专注于企业通讯市场板、汽车板等高端PCB产品的研发和生产。

3、 景旺电子：主要从事各类印制电路板的研发、生产和销售，产品广泛应用于通信设备、计算机及网络设备、消费电子、汽车电子等领域。

4、兴森科技：一家专业从事PCB样板、中小批量板的设计、生产和销售的企业，与强达电路在样板和小批量板市场有直接竞争关系。

此外，健鼎科技、奥士康等也是其强有力的竞争对手。

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与竞品相比，强达电路的主攻方向有所差异。

在产品定位上，强达电路主攻中高端样板和小批量板市场；

在客户定位上，它主要服务于电子产品制造商、PCB贸易商和PCB生产商，客户集中在工业控制、通信设备、汽车电子等领域。

在生产模式上，它采取“以单定产”的原则生产，具备柔性化生产能力。

在技术路线上，它拥有高多层板、HDI板、高频高速板、特种板等自主研发技术，在行业处于主流水平。

在高多层板、HDI板、高频高速板、特种板等领域具备自主研发的核心技术，技术指标保持行业主流水平。

在最近三年的企业运营中，强达电路的收入和净利润均呈现出基本稳定的增长趋势。

2021年至2023年，公司的营业收入分别为71,032.45万元、73,104.13万元和71,320.74万元，净利润分别为6,806.91万元、9,090.07万元和9,106.41万元。这一增长主要得益于公司在技术创新、产品多样化和市场拓展方面的持续投入。

根据Prismark的预测，2024年全球PCB市场总产值将达到730.26亿美元，同比增长5.05%。长期来看，全球PCB市场产值将保持稳步增长的态势，到2028年全球PCB产值预计将达到904.13亿美元，2023-2028年的年复合增长率约为5.40%。